基金加倉通脹主題股票 平均倉位回升至80%以上

2010年09月27日 07:39
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：杜志鑫

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近兩周基金整體有所加倉，部分基金近乎滿倉， 在節(jié)前一周時(shí)間里，偏股基金平均倉位自今年5月以來首次回升至80%以上，不過仍有部分基金公司選擇輕倉(官兵/圖 圖片來源：證券時(shí)報(bào))

重倉基金：目前滬深300指數(shù)PE倍數(shù)不足14倍，占A股市場權(quán)重很大的銀行、地產(chǎn)估值非常便宜，市場沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從流動性來看，市場流動性依然充裕。

輕倉基金：目前很多股票都比較貴，未來很大一部分股票由于其盈利不能支撐，股價(jià)都會回落。而對于地產(chǎn)、銀行等周期性股票來說，估值最低的時(shí)候，也是該賣出的時(shí)候。

證券時(shí)報(bào)記者 杜志鑫

日前，證券時(shí)報(bào)記者從一家資產(chǎn)管理規(guī)模較大的基金公司獲悉，自7月份以來，該公司旗下部分基金一直在不斷加倉，到目前為止，該公司旗下部分基金近乎滿倉，而其他大中型基金公司亦有加倉動作。

據(jù)了解，上述倉位頗高的基金公司旗下一部分基金近期加倉的主要是通脹主題股票，包括資源有色、農(nóng)業(yè)等，該公司另一部分高倉位基金則在近期調(diào)整了投資結(jié)構(gòu)，主要操作思路是從估值較高的中小盤股票撤離，逐漸布局估值相對便宜、增長確定的鐵路、汽車、銀行等行業(yè)股票。

深圳另外一家中等資產(chǎn)管理規(guī)?；鸸镜幕鸾?jīng)理也表示，近期他們公司偏股型基金都有加倉，加倉方向是增長確定、估值相對合理的主板股票以及一些中等市值的二線藍(lán)籌股。

上海另外一家中小基金公司的基金經(jīng)理介紹，在6月底7月初的時(shí)候，他們公司旗下基金倉位比較輕，但是隨著市場反彈，該公司旗下基金普遍進(jìn)行了加倉，目前該公司旗下偏股型基金倉位已經(jīng)升至85%左右。

國都證券和WIND的倉位監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近兩周基金均有加倉。 在9月13日至9月17日一周時(shí)間里，341只開放式偏股型基金(不包括指數(shù)型基金)平均倉位較前一周上升了1.86個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到81.48%，這也是基金平均倉位自今年5月份以來首次回升至80%以上。

華夏、博時(shí)、南方、嘉實(shí)、易方達(dá)、華安六大基金公司一致加倉，其中華夏、嘉實(shí)和南方的加倉幅度相對較大，華夏也是近1個(gè)多月以來首次選擇主動加倉。WIND監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，在上周兩個(gè)交易日中，有48家基金公司增倉，其中27家基金公司增倉幅度超過1%，此外，在資產(chǎn)管理規(guī)模位居前十名的基金公司中，華夏、南方兩家基金公司倉位均有所增長。

深圳一家資產(chǎn)管理規(guī)模較大的基金公司基金經(jīng)理表示，“目前占A股市場權(quán)重很大的銀行、地產(chǎn)估值非常便宜，A股市場沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在此背景下，他們對市場相對比較樂觀，因此倉位比較高。”不過，該基金經(jīng)理還表示，“目前A股市場主要是結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，中小盤股票估值嚴(yán)重高估，隨著創(chuàng)業(yè)板限售股解禁期的來臨，中小盤股票將面臨較大的壓力。

大摩華鑫的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前滬深300指數(shù)基于2010年盈利預(yù)測的PE倍數(shù)不足14倍，而2010年悲觀的業(yè)績增長亦有20%，從流動性充裕程度來看，盡管M1/M2 增速已從高位大幅回落，但目前依然保持在20%的水平左右，當(dāng)前仍處于歷史低位的資金成本，反映出市場流動性依然充裕。

不過目前仍然有不少基金公司選擇輕倉。深圳一家中等基金公司的人士表示，他們公司對市場看得比較空，目前倉位比較輕。他表示：“目前很多股票都比較貴，與2008年底、2009年初相比，現(xiàn)在一大批股票股價(jià)較當(dāng)時(shí)上漲了5、6倍，未來很大一部分股票由于其公司盈利不能支撐，股價(jià)都會回落。而地產(chǎn)、銀行等藍(lán)籌股又屬于周期性股票，一旦9、10月份房地產(chǎn)成交量進(jìn)一步放大，價(jià)格上漲，必然招致更嚴(yán)厲的調(diào)控政策，所以，對于周期性股票來說，估值最低的時(shí)候，也是該賣出的時(shí)候?！?

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