人民幣升值預(yù)期或致熱錢回流 將推股市上漲

2010年09月22日 15:00
來源：金羊網(wǎng)－羊城晚報 作者：陳道

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主持人：羊城晚報記者 陳道

嘉賓：國海證券首席策略分析師 鐘精騰

廣州私募基金基金經(jīng)理 李科杰

股市正在鬧節(jié)日情緒。繼上周兩市大幅調(diào)整后，本周兩市大盤繼續(xù)低迷，上證指數(shù)在2600點一帶爭持，成交量大幅萎縮。在此期間，外圍股市持續(xù)走高，人民幣持續(xù)升值，熱錢滾滾流入，股市不漲除長假因素外，原因何在？人民幣升值能否成為股市上漲的契機和催化劑？

人民幣升值對股市影響正面

羊城晚報：人民幣升值，曾經(jīng)是造就2006年到2007年波瀾壯闊的牛市重要因素，最近人民幣加速升值，熱錢重新大量流回中國，這會否推動股市新一輪上漲？

鐘精騰：人民幣升值對股市影響屬正面。從2007年牛市經(jīng)驗看，人民幣升值以及升值預(yù)期導(dǎo)致大量熱錢流入，從而推動股市上漲。另一方面，升值又對相關(guān)板塊形成實實在在的利好，比如航空、造紙等。人民幣升值本來對金融地產(chǎn)板塊更是利好，但此次升值與上次不同，現(xiàn)在房地產(chǎn)調(diào)控壓力很大，樓價不僅僅是經(jīng)濟問題，更是社會問題、政治問題，在強力宏觀調(diào)控之下，樓價仍然高居不下，社會輿論對房地產(chǎn)調(diào)控成果不滿意，市場預(yù)期房地產(chǎn)將有新一輪調(diào)控，房地產(chǎn)板塊難有大漲機會。而銀行股與房地產(chǎn)是?I生兄弟。本輪人民幣升值對金融地產(chǎn)的利好程度將大大弱于上一輪。升值利好不像2007年那么強烈。

李科杰：人民幣升值對股市偏好。航空板塊得益最大，對金融地產(chǎn)的利好也無法否認。金融股的估值目前處在歷史低位，是目前股市最低估板塊?？纯聪愀跦股的表現(xiàn)，說明內(nèi)地投資者與香港的國際投資者判斷正好相反。香港H股銀行股，股價普遍比A股高兩三成，我們現(xiàn)在不看好的，也許就存在著重大機會。地產(chǎn)股也不被內(nèi)地投資者看好，但今年QFII增倉A股優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。熱錢流入股市，說不定就從這些低估板塊下手。今年金融地產(chǎn)股表現(xiàn)落后大盤，人民幣升值有可能成為一個契機，成為催化劑，推動金融地產(chǎn)上漲，推動股市走出一波大行情。

國慶長假后股市有望走好

羊城晚報：既然人民幣升值利好股市，為何一周多來股市表現(xiàn)如此低迷？

李科杰：近期股市低迷是受節(jié)日因素影響。中秋節(jié)休市3天，恢復(fù)交易才幾個交易日，就又到國慶長假，持幣還是持股，投資者不知如何是好，影響投資熱情。另外，在金融地產(chǎn)等藍籌股沒有形成向上趨勢下，前期爆炒的創(chuàng)業(yè)板等小盤股在擠泡沫，跌幅較大。大盤股不升小盤股跌，投資氣氛當(dāng)然受抑制。我預(yù)期國慶長假過后兩市股市在人民幣升值推動下，大盤將逐步走好。

鐘精騰：盡管受假日因素影響，但兩市指數(shù)跌幅有限，銀行股的估值相當(dāng)上證指數(shù)1600多點的水平，金融板塊跌無可跌，封殺了指數(shù)下跌空間。但創(chuàng)業(yè)板股票跌幅較大。隨著創(chuàng)業(yè)板大小非的解禁，這個板塊受到的壓力越來越大，需要防范這一風(fēng)險。金融地產(chǎn)板塊雖然估值較低，但難有大行情，未來的機會只存在于輪動補漲。由于金融地產(chǎn)占兩市權(quán)重超過六成，它們難以大漲將遏制大盤上漲空間。但個股將十分精彩。高成長性比較確定，而不僅僅炒作概念的新興產(chǎn)業(yè)股，經(jīng)過充分調(diào)整后，未來仍可看好。

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