人民幣匯率連創(chuàng)新高的三大主因

2010年09月21日 15:38
來(lái)源：亞洲外匯網(wǎng)

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中國(guó)外匯交易中心9月20日公布，美元對(duì)人民幣中間價(jià)為6.7110。這是自9月10日以來(lái)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)連續(xù)第7個(gè)交易日創(chuàng)2005年匯改以來(lái)新高。在7個(gè)交易日里，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值707個(gè)基點(diǎn)。人民幣對(duì)匯率連創(chuàng)7日新高主要是外在壓力的推升。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)再次放松貨幣政策，資金再次從美國(guó)涌出，美元全線走軟

美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二(9月21日)、北京時(shí)間周三(9月22日)凌晨宣布短期利率決議及政策聲明，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)此次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率不變，亦不會(huì)宣布進(jìn)一步的量化寬松政策，但或有可能進(jìn)一步下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

在周二的議息會(huì)議前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，此次會(huì)議并不會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步量化寬松措施。64名接受該權(quán)威媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有60名預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)采取進(jìn)一步量化寬松措施。

其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景或?qū)⑦M(jìn)一步被下調(diào)

不僅如此，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)宣布進(jìn)一步提振經(jīng)濟(jì)的措施，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景或?qū)⑦M(jìn)一步被下調(diào)。同時(shí)，本月接受某美商媒體采訪的58位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有27位預(yù)計(jì)2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)的2.5%到2.8%以下；28位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，失業(yè)率將在未來(lái)9個(gè)月里的某個(gè)時(shí)間段里超過(guò)今年8月份9.6%的水平。

再有，三重獲利空間引熱錢(qián)卷土重來(lái)

廣東省社科院熱錢(qián)研究專(zhuān)家黎友煥在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，根據(jù)其領(lǐng)導(dǎo)的熱錢(qián)研究小組對(duì)地下錢(qián)莊熱錢(qián)流向的監(jiān)測(cè)，發(fā)現(xiàn)8月開(kāi)始熱錢(qián)流入明顯加速，進(jìn)入9月后勢(shì)頭更猛。與上半年流入資金主要為港澳儲(chǔ)蓄資金不同的是，此波流入的熱錢(qián)投機(jī)性很強(qiáng)。

流向方面，有部分資金再次進(jìn)入了樓市。黎友煥分析稱(chēng)，8月樓市量?jī)r(jià)齊升，熱錢(qián)估計(jì)年底前這種趨勢(shì)還會(huì)維持；其次，物價(jià)尤其是農(nóng)產(chǎn)品(000061)(19.70，-0.25，-1.25%)價(jià)格上漲，使得加息預(yù)期加強(qiáng)；而近期人民幣再度升值，使得套匯收益加大。正是看到資產(chǎn)價(jià)格上漲、匯率升值、利差優(yōu)勢(shì)有望擴(kuò)大這三重獲利空間，之前撤出的歐美投機(jī)資金又卷土重來(lái)。

央行9月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款創(chuàng)下近4個(gè)月來(lái)的最高。截至8月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額達(dá)210368.08億元，較7月末新增2430億元。分析人士認(rèn)為，8月份人民幣升值預(yù)期較5月和6月有所回升。此外，在經(jīng)過(guò)5月和6月的調(diào)整后，市場(chǎng)或認(rèn)為我國(guó)資本市場(chǎng)的獲利空間重現(xiàn)，國(guó)際投資資金重新流入。

連續(xù)數(shù)日的上漲引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于人民幣是否會(huì)持續(xù)快速升值的猜測(cè)。分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放松貨幣政策的可能性令市場(chǎng)看空美元情緒升溫，是近期人民幣走勢(shì)強(qiáng)勁的重要原因之一。目前市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣仍將保持強(qiáng)勢(shì)。

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵日前表示，人民幣匯率取決于我國(guó)國(guó)際收支情況，取決于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，不會(huì)因?yàn)槿魏瓮獠繅毫Χ兴兓?。外貿(mào)順差已從國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前的2007年占GDP10%的水平，降至今年3%左右的水平，國(guó)際收支已比以前更加平衡。基于這種情況，看不出人民幣匯率巨幅波動(dòng)的前景。我國(guó)不會(huì)重蹈日本在20世紀(jì)80年代的覆轍，即允許本國(guó)貨幣匯率在外國(guó)施壓下飆升。

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