安泰新稀土永磁項目上馬中色股份是后來者洗牌贏家

2010年09月13日 07:38
來源：理財周報作者：王語一

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橫店永磁主導產(chǎn)品為永磁鐵氧體磁性材料、軟磁鐵氧體磁性材料、太陽能電池片等三大系列

理財周報上市公司重大項目實驗室研究員王語一／文

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安泰科技：稀土永磁項目

安泰科技(000969.SZ)在新能源新材料產(chǎn)業(yè)的投資上多管齊下。

非晶帶材、薄膜太陽能電池產(chǎn)品、稀土永磁材料都是其儲備的新材料新能源項目，這些項目在未來預計會給企業(yè)帶來豐厚的利潤回報。

稀土永磁材料(釹鐵硼)是安泰科技重點發(fā)展的項目。該項目目前產(chǎn)能已達到1200—1300噸。

據(jù)財富證券研究員鄒建軍分析，此次國家對稀土行業(yè)宏觀調(diào)控主要影響的是上游企業(yè)，即稀土資源開采類企業(yè)，而下游生產(chǎn)稀土永磁材料的企業(yè)不會受到太大影響。安泰科技進行稀土永磁產(chǎn)品的生產(chǎn)，屬于稀土行業(yè)中的下游企業(yè)。

安泰科技相關人士稱，國家對稀土行業(yè)進行資源整合會導致稀土原料價格上漲。這會給做中低端稀土產(chǎn)品的企業(yè)造成沖擊。但對于做高端稀土產(chǎn)品的企業(yè)來說，反而是一個契機。

安泰科技“高端應用新型稀土永磁(釹鐵硼)生產(chǎn)線項目”，主要是利用稀土永磁制作電子產(chǎn)品元器件。目前，該項目已經(jīng)進入設備采購階段。此項目將新增產(chǎn)能1000噸，預計于2011年底達產(chǎn)50%，2012年滿產(chǎn)。

據(jù)平安證券研究報告稱，稀土永磁作為一種重要的功能材料，被廣泛的應用于能源、計算機、機械、家電等領域。

釹鐵硼是稀土永磁材料中的一種，分為燒結(jié)釹鐵硼和粘結(jié)釹鐵硼兩種。粘結(jié)釹鐵硼由于加工精度高，主要用在硬盤主軸電機等領域，產(chǎn)量約為10%。在釹鐵硼的傳統(tǒng)應用領域，如消費電子、汽車、計算機等，全球的產(chǎn)業(yè)鏈已集中在中國。

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中色股份：完善稀土上游產(chǎn)業(yè)鏈項目

一位不愿透露身份的分析師認為，此次政府對稀土行業(yè)宏觀調(diào)控給中色股份帶來的影響還不容易看清楚。

中色股份(000758.SZ)進入稀土行業(yè)較晚，目前公司控股的珠江稀土冶煉廠產(chǎn)能3000噸，在市場上所占份額并不算大。在稀土行業(yè)即將進行資源整合的態(tài)勢下，處于不利位置。但中色股份是央企背景，從另一個角度來說，控股的稀土冶煉廠會不會在行業(yè)洗牌時被兼并，目前比較難判斷。這將取決于央企之間的博弈。

平安證券研究員邵青表示，國家對稀土行業(yè)進行整合，目的是為了規(guī)范稀土這種稀有資源的開采。改善目前稀土開采主體多、事故多、價格不一、對環(huán)境破環(huán)大的無序現(xiàn)狀。

整合后，會有一部分有能力、有資質(zhì)、兼顧環(huán)保的企業(yè)對稀土進行有序開采及經(jīng)營，一部分資質(zhì)不齊的民營小型稀土開采企業(yè)被洗牌出局。

像中色股份這樣的合法“正規(guī)軍”無疑將從本次行業(yè)整合中受益。憑借在礦產(chǎn)開采方面的多年經(jīng)驗，中色股份還會積極完善上游稀土產(chǎn)業(yè)鏈，未來可期待拿到采礦權。

據(jù)第一創(chuàng)業(yè)研究所研報稱，公司控股子公司廣東珠江稀土公司上半年受益稀土市場向好的環(huán)境，盈利能力得到了明顯的提升。該控股子公司上半年產(chǎn)出稀土氧化物及化合物1101噸，實現(xiàn)營業(yè)收入1.19億元，實現(xiàn)凈利潤1.45億元。

國家發(fā)改委已經(jīng)批復中色股份搬遷到廣東新豐縣并可擴產(chǎn)至7000噸。由于新豐縣擁有20萬噸稀土資源并且沒有合法采礦權證，此次搬遷后可以推理公司有望獲得新豐縣稀土采礦權，完善稀土產(chǎn)業(yè)鏈。

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橫店東磁：鐵氧體永磁項目

橫店東磁(002056.SZ)目前的永磁鐵氧體產(chǎn)能為7萬噸，占到世界比重約為7.76%，居全球首位。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入10.18億元，同比增長81.98%。其中永磁業(yè)務營業(yè)收入為4.14億元，占到總營收的近一半，同比增長84.65%。永磁毛利率為33.94%，同比上升4.89個百分點。上半年永磁業(yè)務開發(fā)新客戶11家，主要集中于高性能磁瓦、機殼、粘結(jié)磁等新領域。

橫店東磁相關人士表示，下半年公司還將繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展永磁業(yè)務。該人士稱，橫店東磁做的永磁材料并非“稀土永磁”，而是鐵氧體永磁。近期公司已經(jīng)就此進行了辟謠。

此人士表示，常見的永磁材料主要有三類：鋁鎳鈷、鐵氧體以及稀土類磁鐵。永磁鐵氧體是橫店東磁主要的永磁產(chǎn)品，公司未涉及稀土永磁業(yè)務。

公司和稀土業(yè)務相關聯(lián)的是公司控股75%的贛州新盛稀土實業(yè)有限公司，新盛稀土主要進行稀土的分離、分組，并沒有稀土資源儲備。

橫店東磁解決了將永磁運用于汽車發(fā)電機方塊、直流變頻空調(diào)磁瓦、電機機殼等上面的技術。它的鐵氫體永磁與稀土永磁是兩個不同的市場領域，這兩者將同步發(fā)展。

據(jù)浙商證券研報顯示，橫店永磁主導產(chǎn)品為永磁鐵氧體磁性材料、軟磁鐵氧體磁性材料、太陽能電池片等三大系列。品種規(guī)格已達3000余種，廣泛應用于家用電器、通訊、汽車等行業(yè)。