東方證券：衛(wèi)星導(dǎo)航走進(jìn)新時(shí)代(薦股)

2010年09月08日 10:12
來源：中國證券網(wǎng)

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增長潛力無限的衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域——衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，人類生活的80%都與時(shí)間、地理信息相關(guān)，目前衛(wèi)星導(dǎo)航已有500 多種應(yīng)用，成為繼移動(dòng)通信和互聯(lián)網(wǎng)之后全球信息產(chǎn)業(yè)第三個(gè)重要經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。衛(wèi)星導(dǎo)航最初應(yīng)用于軍事領(lǐng)域，現(xiàn)已拓展到專業(yè)領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。根據(jù)ABI 的報(bào)告，全球衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)值從2003 年的150 億美元增長到2006 年的252 億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)18%，其中大眾消費(fèi)應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展最為迅猛，年均復(fù)合增長率達(dá)到20%。未來隨著消費(fèi)升級(jí)和制造業(yè)水平提高，衛(wèi)星導(dǎo)航仍有廣泛應(yīng)用前景。

消費(fèi)市場(chǎng)的巨大基數(shù)和北斗二代加快組網(wǎng)促國內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航市場(chǎng)快速發(fā)展。我國衛(wèi)星導(dǎo)航市場(chǎng)呈快速增長趨勢(shì)，從2003 年的39.5 億元增長到了2009 年的390 億元，6 年間增長了近10 倍。消費(fèi)應(yīng)用已成為行業(yè)的重要發(fā)展方向，占總產(chǎn)值的比例超過90%，2003-2009 年復(fù)合增長率達(dá)到58.5%。我國擁有世界第一的汽車銷售量和移動(dòng)電話用戶數(shù)，消費(fèi)平臺(tái)巨大，我們預(yù)期今后5年我國消費(fèi)應(yīng)用將保持25%以上的增長率?，F(xiàn)在我國已進(jìn)入北斗二代衛(wèi)星密集發(fā)射組網(wǎng)階段，二代與一代相比具有不依賴地面中心站、定位精度和授時(shí)精度高等優(yōu)勢(shì)，未來隨著我國北斗二代系統(tǒng)的建立，國家政策的支持，衛(wèi)星導(dǎo)航在專業(yè)領(lǐng)域的運(yùn)用將實(shí)現(xiàn)突破。

元器件企業(yè)爆發(fā)潛力最大。90 年代GPS 全面投入使用后，衛(wèi)星導(dǎo)航定位行業(yè)逐步形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，包括全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)、基礎(chǔ)類產(chǎn)品、終端產(chǎn)品、系統(tǒng)集成與運(yùn)營服務(wù)四大部分。伴隨衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用在我國的快速發(fā)展，導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)將迎來發(fā)展的黃金時(shí)期。我們認(rèn)為元器件消費(fèi)的平臺(tái)數(shù)量多、國產(chǎn)化率高、進(jìn)入壁壘高，因而元器件企業(yè)在衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)爆發(fā)中獲益最多。我們看好衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，重點(diǎn)推薦元器件企業(yè)歐比特(買入)、四維圖新(增持)。(東方證券研究所)

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