倒客戶大賺開戶費 基金定投成銀行砧板肉

2010年09月07日 17:51
來源：中國證券報·中證網(wǎng) 作者：李良

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中證網(wǎng)訊 表面風(fēng)光的背后，往往會隱藏著不為人知的苦楚?；鸲ㄍ侗闶侨绱?。 表面風(fēng)光的背

在各家基金公司的大力推動下，基金定投逐漸為投資者所認(rèn)可，定投的客戶數(shù)量和份額也在不斷增加，一片繁榮景象。但對于銳意在該領(lǐng)域大展拳腳的許多基金公司來說，目前尚難見到基金定投帶來的收益，因為客戶源的壟斷者——銀行在其中又玩起了“左右騰挪”的游戲：當(dāng)客戶定投某只基金并滿足最低扣款次數(shù)后，銀行工作人員常會勸說客戶變更定投對象，其動機是多獲得一筆由基金公司支付的開戶費用。由于基金定投單次份額并不高，短時間收取的管理費甚至不足以彌補開戶費用，十足的賠本賺吆喝。

“藍圖”并不美

對于基金業(yè)而言，在新基金發(fā)行舉步維艱，而疲弱的市場又不斷削弱基民持有基金的信心時，基金定投業(yè)務(wù)的快速推進，無疑是雪中送炭。

一家基金公司曾這樣描繪基金定投的藍圖：如果能發(fā)展20萬的穩(wěn)定定投客戶，以平均每人每月500元的定投金額計算，每月將有1億元的申購資金凈流入，一年則有12億的進賬，這已經(jīng)等同于當(dāng)前形勢下一只普通基金的發(fā)行規(guī)模。如果這個定投規(guī)模能夠穩(wěn)定或者進一步擴大的話，對于許多中小型基金公司而言，還是有相當(dāng)大的誘惑力。

不過，當(dāng)基金公司們算“細賬”之后，這種激情將被澆上一盆冷水。據(jù)記者了解，一般基金公司支付給銀行的定投開戶費用平均每戶約在15—30元(或等值物品及服務(wù))之間，按照股票型基金1.5%的管理費足額提取計算，對應(yīng)的年平均規(guī)模也要在1000元—2000元之間。以此計算，如果定投月供在150—300元之間，且管理費收入全部歸基金公司所有，那只要一戶定投能堅持1年以上，則基金公司可以收回成本，否則，基金公司必然虧本。

但現(xiàn)實情況是，一般基金公司與銀行約定，一戶定投連續(xù)扣款兩三次后，便視為開戶成功，支付開戶費。銀行便利用這種規(guī)定，在客戶連續(xù)扣款滿足條件后，便勸說客戶轉(zhuǎn)投其他基金，從而再收取一次開戶費，使得基金公司很難收回成本。與此同時，基金定投同樣要支付給銀行尾隨傭金，而今年以來，打著“持續(xù)營銷”幌子的銀行，借機大幅度提高老基金的尾隨傭金水平，這使得基金定投收取的管理費也大多“孝敬”給了銀行，基金公司能從中獲得的收益十分微薄。

“雖然現(xiàn)在基金定投客戶增量較快，但基金公司的效益并不明顯，錢都讓銀行給賺去了?！币晃换鸸靖吖芸嘈χf，“不過，考慮到定投的都是優(yōu)質(zhì)客戶，購買能力較強，從長遠來看，雖然短期難以收益，但大家還是會努力推進這塊業(yè)務(wù)?！?

基民抱怨多

雖然選擇定投的基民越來越多，但由于近年來市場反復(fù)震蕩，一些基民的定投不僅沒帶來收益，反而導(dǎo)致虧損，這使得他們抱怨聲不斷增加，這使得他定投也要擇時的觀點”近期流行起來。

對于這種觀點，銀河證券基金研究中心分析師李薇認(rèn)為，這是對基金定投的錯誤理解。她表示，基金定投并不是投資的最優(yōu)選擇，適合的是那些不具有很強的投資能力、但又需要理財?shù)娜巳?，獲益目標(biāo)是市場的平均收益率，至少在一個完整的市場周期里不需要投資者頻繁擇時。“有些定投的投資者希望能獲得更高的收益，但作為產(chǎn)品本身，你不能希望一輛家用轎車能跑出F1賽車的速度。事實上，研究表明，在市場的震蕩下，定投的存活率其實是很高的?！崩钷闭f，“根據(jù)目前中國市場特點，高風(fēng)險權(quán)益類基金產(chǎn)品(股票、混合等股票投資為主基金產(chǎn)品)更適宜成為定投計劃的投資標(biāo)的。”(李良)

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