基金業(yè)生態(tài)需要公平化

2010年08月31日 06:28
來源：新京報 作者：馮也成

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近日基金業(yè)有些數(shù)字及其背后的隱含意義值得投資者關(guān)注和分析。

根據(jù)有關(guān)媒體8月30日披露，由天相的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，60家基金公司旗下基金2010年半年報已披露結(jié)束，661只基金僅有一只盈利，其余全部虧損，可說是全線盡墨。與基民遭受的重大損失呈現(xiàn)天上地下對比的是，基金管理公司的收益獲得大豐收。同樣是根據(jù)天相8月30日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，60家基金管理公司的基金管理費(fèi)收入合計達(dá)到149億元，相比去年同期增長19%，托管銀行托管費(fèi)收入26.22億元，相比去年同期增長16%。

另外一則數(shù)據(jù)是，截至2010年8月29日，今年以來共有47家公司的94只新基金募集成立，其中，發(fā)行最多的一家基金管理公司發(fā)行了5只新基金。

因此，2010年上半年基金業(yè)的總體數(shù)據(jù)顯示出廣大基民獨(dú)自承受了巨大的投資損失，但是基金管理公司和銀行卻正在享受盛宴狂歡。就在滬深股票市場大跌、基金業(yè)慘淡經(jīng)營的過程中，基金發(fā)行卻是密集不停步。

談到基金業(yè)這些年遭受的社會詬病，不得不聯(lián)想以往基金業(yè)存在的一些痼疾。這些年來，基金業(yè)在老鼠倉問題、利益輸送問題，以及畸形的高薪問題等方面廣受社會和投資者的指責(zé)，顯示出基金業(yè)在誠信方面的各種不足。而在投資操作方式上，基金業(yè)的“抱團(tuán)取暖”問題、業(yè)績與滬深大盤走勢高度同步等問題，暴露出基金從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)堪憂，基金業(yè)其實(shí)并未達(dá)到宣傳上的專家理財?shù)幕灸繕?biāo)。而近日媒體披露的上述數(shù)據(jù)顯示，基金業(yè)不僅從業(yè)人員的業(yè)務(wù)能力偏離專家理財?shù)幕疽?，而且還偏離了誠信的基石，更重要的是，在基金業(yè)的生態(tài)環(huán)境里，從運(yùn)行機(jī)制上已經(jīng)顯著失去了公平的原則，基金業(yè)在監(jiān)管層、管理方、托管方、基民等有關(guān)各方的博弈方面失去了均衡，基民成為了風(fēng)險的單一承擔(dān)主體，很容易便成為“饑民”

如果基民獨(dú)自受損、而其他各方不管基金投資的豐年和欠年都穩(wěn)穩(wěn)地享受超高收益的狀態(tài)不改變的話，中國基金業(yè)未來的生態(tài)令人擔(dān)憂?；饦I(yè)想要長期運(yùn)行下去，有關(guān)各方還想要合理地取得收益的話，必須讓基金業(yè)的生態(tài)回復(fù)到力量均衡、利益公平的本來軌道上去。當(dāng)前可以著重著手的就是，在運(yùn)行機(jī)制上，建立基金的管理方、托管方、基民的利益共享、風(fēng)險分擔(dān)的制度。

這種制度，首先要最大化基金的主人的利益、合理化管理方和托管方的利益。因?yàn)榛饦I(yè)這些年來的業(yè)績不理想，所以過去的按照基金的一定時期的余額來收取基金管理費(fèi)和托管費(fèi)的那個基本標(biāo)準(zhǔn)要做相當(dāng)程度的削減，以與基金業(yè)這些年來的總體業(yè)績相匹配。然后根據(jù)基金具體時期的業(yè)績，建立管理費(fèi)相對比例和絕對額與其業(yè)績相掛鉤的制度：在業(yè)績較好的時期，基金管理費(fèi)可以按照業(yè)績增長的比例做相應(yīng)比例的增長，但是上要封頂；在業(yè)績不好的時期，按照業(yè)績下滑或者是基金凈值下降的比例，基金管理費(fèi)用做相應(yīng)比例的削減，但是下不保底。由于現(xiàn)在已經(jīng)是電子化、數(shù)字化財務(wù)管理的時期，因此銀行的托管費(fèi)和渠道費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)要大大低于傳統(tǒng)時代的比例，絕對額還要做封頂。只有這樣，才能遏止托管費(fèi)和管理費(fèi)不斷膨脹而且旱澇保收、基民利益沒有公平保障的基金生態(tài)，才能讓基金業(yè)健康地發(fā)展下去。

馮也成(上海 財經(jīng)評論人)

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