贖回旗下基金 華夏股權(quán)變動提速

2010年08月19日 08:03
來源：時(shí)代周報(bào) 作者：陸玲

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陸玲

8月10日，國內(nèi)規(guī)模最大的公募基金公司華夏基金公告稱，計(jì)劃于8月12日贖回旗下4只基金的自購份額，總計(jì)高達(dá)3.256億份。

由于這是華夏基金近3年來首次贖回旗下基金，而且此次華夏基金贖回的基金涵蓋了低、中、高三大風(fēng)險(xiǎn)類型，其背后的初衷讓人產(chǎn)生聯(lián)想。有市場人士將此作為華夏基金看空后市的一個(gè)信號，并將此作為近日市場大跌的重要誘因之一。

但也有基金業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，“此次華夏基金大手筆的贖回，很可能預(yù)示著公司懸而未決的股權(quán)變動有了最新的進(jìn)展。

三年來首次贖回

根據(jù)公告，華夏基金將于8月12日贖回的4只基金包括華夏成長混合3486.4萬份，華夏債券 1.942億份，華夏回報(bào)混合1437.48萬份，贖回華夏滬深300指數(shù)8219萬份。資料顯示，截至去年年底，華夏基金持有自家開放式基金的規(guī)模為7.8億多份，本次贖回的3億多份額僅占總份額的40%。

而4只基金中華夏債券和華夏回報(bào)都是華夏更早認(rèn)購的，均有一些盈利。華夏成長和華夏滬深300指數(shù)基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)基金，在上半年這輪下跌中跌得也比較慘。根據(jù)自購的時(shí)間推算，華夏在這兩只基金上的投資合計(jì)虧損在1300萬元左右。盈虧相抵后，華夏基金此次贖回基本上沒賺到什么錢。對于華夏基金虧損贖回自購指數(shù)基金，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，或許表明了其對于后市看空。

東方財(cái)富網(wǎng)和金融界等網(wǎng)站的調(diào)查結(jié)果顯示，超過八成的網(wǎng)友認(rèn)為，華夏基金此番贖回自購基金是因?yàn)椴豢春煤笫?。金?!>界網(wǎng)站的調(diào)查中，受此事件影響，超過半數(shù)的網(wǎng)友看空后市，認(rèn)為市場將迎來二次探底。此前，華夏旗下各基金二季度的報(bào)告中也有預(yù)示。華夏滬深300指數(shù)基金二季度報(bào)告中提到：“展望三季度，由于面臨較為復(fù)雜的境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控面臨諸多兩難問題。在多種不確定性因素的影響下，滬深300指數(shù)表現(xiàn)具有較大的不確定性，可能會出現(xiàn)短期大幅波動、總體震蕩整理的局面。

華夏基金給時(shí)代周報(bào)記者的回復(fù)是“贖回自購基金屬公司正常運(yùn)營需要，這不代表公司對市場的看法”

股權(quán)變動新進(jìn)展

在部分基金業(yè)內(nèi)人士的眼里，華夏贖回基金的動作很可能跟公司股權(quán)變動有關(guān)。“華夏基金贖回旗下基金是很正常的商業(yè)行為，有自己的考慮，并不意味著對市場看法如何，也許需要錢作其他的用途，股東分紅需要資金也是很有可能的?！焙觅I基金研究總監(jiān)樂嘉慶在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，“當(dāng)然公司一直懸而未決的股權(quán)變動有了最新進(jìn)展也是一種可能。”眾所周知，華夏基金受困于股權(quán)問題，今年以來已有半年未發(fā)新產(chǎn)品了。近日證監(jiān)會第三次發(fā)函要求中信證券于2010年9月30日前完成華夏基金股權(quán)的掛牌轉(zhuǎn)讓工作。

對于中信證券遲遲沒有轉(zhuǎn)讓華夏基金，北京中能興業(yè)投資公司業(yè)務(wù)總監(jiān)鄭偉征認(rèn)為，華夏基金股權(quán)均屬于回報(bào)水平較高的證券服務(wù)范疇，拖延就有巨大的現(xiàn)金流，而所得的資金將很可能投入到回報(bào)較差風(fēng)險(xiǎn)較高的證券投資業(yè)務(wù)。另一方面，大限一再拖延也表明其股權(quán)變更背后的博弈非常激烈。

目前中信證券持有華夏100%股權(quán)，而證監(jiān)會《證券投資基金管理公司管理辦法》規(guī)定，基金公司股東出資比例不超過全部出資的49%，即意味著中信證券必須轉(zhuǎn)讓手中51%的股權(quán)。關(guān)于華夏基金股權(quán)的潛在買家，現(xiàn)在最接近的版本依然是美國普信集團(tuán)和包括蘇寧電器在內(nèi)的5家企業(yè)。如果屬實(shí)，華夏基金股東將由中信證券一家變?yōu)橹辽?家。這將華夏基金股權(quán)的拆分引向了“四分五裂”的局面。

利益博弈更復(fù)雜

股權(quán)變更必然導(dǎo)致股東之間利益博弈。作為行業(yè)老大，華夏基金背后的利益博弈更為復(fù)雜。此前，王亞偉卸任華夏基金投資委員會主席，被業(yè)內(nèi)解讀為“離職的前奏”，當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士表態(tài)：“王亞偉離職不是今天的事，就是明天的事。

隨后華夏基金給予否認(rèn)。但不久后，上海私募界又傳開，華夏基金總經(jīng)理范勇宏也要離職。上海私募界一位不愿具名的人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，“股權(quán)變更很容易會打破公司原有的權(quán)力平衡，導(dǎo)致人事變動。目前華夏股權(quán)面臨分割，但作為元老級人物的范勇宏與王亞偉均不能從股權(quán)變更中得到回報(bào)，且未來股東介入，投資環(huán)境面臨不確定性，離開也不是沒有可能。但究竟是否會真正出局，也看與股東方的利益博弈?！?博弈的最終根源是公募基金缺乏股權(quán)激勵(lì)。有上?；鸸靖邔颖г拐f,“基金公司股權(quán)變來變?nèi)?，就是高管拿不到一股?！?雖然股權(quán)變動不是一家公司高管變動的全部原因，卻常常是矛盾的催化劑。

“股權(quán)問題長期得不到解決不但影響員工的信心，日常管理工作受阻，公司未來的穩(wěn)定和持續(xù)增長受到市場質(zhì)疑?！苯咏A夏基金的人士稱。對于范的離職傳聞，華夏基金內(nèi)部人士向時(shí)代周報(bào)記者否認(rèn)了這個(gè)傳聞?！爸辽倏梢员ＷC，半年內(nèi)不會走?！钡@位人士又不確定地補(bǔ)充稱，至于三五年以后是否會離開，誰也不知道。

但值得注意的是，高管變動往往牽一發(fā)而動全身。2010年4月份，博時(shí)副總裁李全離職，隨后不到一個(gè)月里，博時(shí)數(shù)量組投資總監(jiān)陳亮、博時(shí)超大ETF基金經(jīng)理張曉軍相繼離任；緊接著，總經(jīng)理肖風(fēng)離職之風(fēng)刮起?！叭绻A夏基金總經(jīng)理范勇宏一走，華夏基金一半以上的高層都會變動。”一位基金高管向時(shí)代周報(bào)記者表示。肖風(fēng)曾說過：“公募基金目前的制度設(shè)計(jì)，確實(shí)很難跟基金經(jīng)理說，‘這是你一輩子的事業(yè)’?！辈贿^也有分析人士認(rèn)為，鑒于王亞偉和范勇宏等公司高管連續(xù)被爆出離職的時(shí)機(jī)正當(dāng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)鍵時(shí)刻，因此不排除管理層“以退為進(jìn)”，以此增加與大股東中信證券進(jìn)行博弈的籌碼。

在對華夏基金的轉(zhuǎn)讓中，中信證券除必要的公告一直持緘默態(tài)度。但這種緘默也許很快就會被打破?！爱吘谷A夏方面沒有根本的制度作保障，暫時(shí)的利益博弈不會太久?！彪x證監(jiān)會給華夏基金設(shè)立的大限僅剩兩個(gè)月，市場將拭目以待。

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