農(nóng)行“脫鞋”首日成功保發(fā)

2010年08月17日 05:08
來源：京華時報 作者：高晨

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本報訊(記者高晨)昨天是農(nóng)業(yè)銀行A股脫下“綠鞋”首日，同時也是結(jié)束主承銷商依據(jù)超額配售權(quán)在二級市場買入農(nóng)行股票的首日，其股價微漲0.74%，但相比其他銀行股均超過1%的漲幅，這只剛剛成為史上最大IPO的銀行股股價，可能仍需等待上市3個月后網(wǎng)下配售股解禁，以及銀行板塊和大盤前行影響下得到真正考驗。

前晚，農(nóng)行A股的一則公告剛剛讓其獲得史上最大IPO稱號，承銷商行使超額配售選擇權(quán)使得農(nóng)業(yè)銀行新股發(fā)行規(guī)模增加15%，IPO募資規(guī)模最終超過685億元。

在農(nóng)行上市伊始，由于市場環(huán)境的限制以及機(jī)構(gòu)投資者定價的分歧，業(yè)內(nèi)人士以及市場投資者對農(nóng)行能夠穿上“綠鞋”、成功多發(fā)新股并未抱太大信心。雖然自上市首日一個月內(nèi)農(nóng)行A股屢有1000萬手大單“護(hù)盤”，但中國國際金融有限公司表示，作為本次發(fā)行具體實施“綠鞋”操作的主承銷商，并未利用本次發(fā)行超額配售所獲得的資金從集中交易市場買入本次發(fā)行的股票。

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借大盤持續(xù)反彈東風(fēng)

“前期農(nóng)行上市后市場經(jīng)歷持續(xù)反彈，成為避免其破發(fā)的一大重要因素，而這也使主承銷商沒有直接從二級市場買入托市。西南證券銀行業(yè)分析師付立春對記者說。從農(nóng)行A股7月15日掛牌上證所至今，上證綜指上漲近10%，但整個銀行板塊僅是弱勢反彈，農(nóng)行A股以及H股不僅均未破發(fā)，且都依靠行使超額配售選擇權(quán)多發(fā)新股，讓不少市場人士都認(rèn)為這實屬不易。

未經(jīng)受真正市場檢驗

付立春認(rèn)為，由于農(nóng)行A股目前的流通市值較小，其股價較為合理的估值可能仍需等待上市3個月時網(wǎng)下配售股解禁后，才會得到真正檢驗。長江證券分析師陳志華則認(rèn)為，農(nóng)行目前的估值是合理的，但由于農(nóng)行股價此前一直處在“綠鞋”機(jī)制的保護(hù)下，未經(jīng)受真正的市場檢驗。而破發(fā)的自我預(yù)期強(qiáng)化和實現(xiàn)，很可能使得農(nóng)行“被破發(fā)”。

破發(fā)也不一定是壞事

有分析師認(rèn)為，即使后面農(nóng)行會破發(fā)，其實對大盤也不一定是壞事。新股頻頻破發(fā)，勢必會促使監(jiān)管層考慮是否應(yīng)放緩新股發(fā)行的速度，這樣對于市場其實是有利的。陳志華就表示，即使農(nóng)行破發(fā)，也不會長期處于破發(fā)價之下，這將使得市場對農(nóng)行估值及整個銀行板塊的估值的疑惑得以釋放，有利于農(nóng)行及后市銀行板塊估值的修復(fù)。

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