上海基金業(yè)亂相叢生

2010年08月09日 07:50
來(lái)源：信息時(shí)報(bào) 作者：袁峰

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上?；饦I(yè)的諸多“疑難雜癥”在今年集中爆發(fā)，各種丑聞纏身。

本版撰文信息時(shí)報(bào)記者袁峰

天平總會(huì)向一方傾斜！經(jīng)歷了去年監(jiān)管風(fēng)暴洗禮的深圳基金業(yè)已奄奄一息，但這個(gè)市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)平靜，基金總部之都的上海基金業(yè)卻在今年搶盡了媒體的眼球。華寶興業(yè)、中海的基金經(jīng)理“離職潮”；交銀、國(guó)泰總經(jīng)理的“奔私潮”，還有匪夷所思的華泰柏瑞“舉報(bào)門(mén)”，如今的上?；饦I(yè)猶如上世紀(jì)30年代的上海灘，暗礁四伏、亂相叢生。中外股東內(nèi)斗、公司治理混亂、激勵(lì)機(jī)制不足、工作制度不人性等等諸多基金業(yè)的“疑難雜癥”，在上?；鸸旧砩稀吧l(fā)芽”，茁壯成長(zhǎng)，終于在今年集中爆發(fā)了。在各種丑聞纏身的背后，上?；鸸径嗄陙?lái)整體業(yè)績(jī)乏善可陳，跑輸京深穗三地基金公司。因此，作為基金總部之都的上海不得不面對(duì)的是，在規(guī)模前五強(qiáng)中不見(jiàn)上海基金公司的尷尬。業(yè)內(nèi)人士表示，上?；饦I(yè)的問(wèn)題正是目前中國(guó)基金業(yè)的一面鏡子，尤其是對(duì)于管理層、基金經(jīng)理激勵(lì)機(jī)制的不足，嚴(yán)重削弱了基金人才的留存度，更是目前管理層繞不開(kāi)的監(jiān)管難題。

亂相1：治理混亂致基金經(jīng)理頻離職

1月21日，浦銀安盛基金發(fā)布公告稱(chēng)，張建宏辭去公司副總經(jīng)理兼首席投資官職務(wù)，聘任周文?續(xù)任公司副總經(jīng)理兼首席投資官。據(jù)記者了解，張建宏不僅是浦銀安盛的投資總監(jiān)，也是浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)的基金經(jīng)理。而浦銀安盛這一紙公告拉開(kāi)了上?；饦I(yè)經(jīng)理“離職潮”的序幕。

3~6月份，中?；鸬耐顿Y人員和公司高管相繼掀起的“集體離職潮”在上海灘引起震動(dòng)。3月份，中海藍(lán)籌基金經(jīng)理?xiàng)畲罅Α?a href="http://www.dali56.com/app/hq/fund/of395001/" target="_blank" title="中海穩(wěn)健收益 395001">中海穩(wěn)健收益歐陽(yáng)凱以同樣理由卸任相關(guān)基金經(jīng)理。5月，公司投資副總監(jiān)施恒新“因個(gè)人原因”公告離任中海能源策略的基金經(jīng)理一職；6月7日中?；鸸娣Q(chēng)，分管市場(chǎng)的公司副總經(jīng)理方培池離任。此外，公司投研中心副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱曉明，專(zhuān)戶部投資總監(jiān)、交易部的相關(guān)負(fù)責(zé)人在去年底先后離職變動(dòng)。換句話說(shuō)，中海在去年公告總經(jīng)理康偉離任后，幾乎所有的關(guān)鍵崗位都已“換血”

但是，引起市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注的還是華寶興業(yè)的重量級(jí)人才出走。隨著馮剛轉(zhuǎn)投上投摩根基金投資總監(jiān)的消息傳開(kāi)，原華寶興業(yè)的“黃金六人組”(余榮權(quán)、欒杰、魏東、黃小堅(jiān)、史偉、馮剛)也已土崩瓦解，華寶興業(yè)不得不收拾“后繼無(wú)人”的殘局。

點(diǎn)評(píng)：毋庸置疑，當(dāng)前基金經(jīng)理的離職和變動(dòng)，很大的原因是由于基金業(yè)是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展速度快，基金公司不斷有新產(chǎn)品發(fā)行，也會(huì)有新基金公司成立，缺人很正常。但是，值得警醒的是，公司治理混亂、規(guī)避職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正在成為基金經(jīng)理離職的重要原因。在幾家出現(xiàn)集體離職潮的基金公司中，都存在投資架構(gòu)或是公司的治理問(wèn)題。

上海某家基金公司離職的一位基金經(jīng)理就透露，公司較為重大的決策均由公司總經(jīng)理做出，結(jié)果卻要基金經(jīng)理來(lái)承擔(dān)，職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)太大。還有離職的人士也表示，“公司內(nèi)部氣氛緊張，怕被暗箭誤傷，只能先走為妙。

亂相2：“奔私潮”席卷上?；鸷篱T(mén)

深圳博時(shí)基金掌門(mén)人肖風(fēng)曾在公開(kāi)場(chǎng)所表達(dá)轉(zhuǎn)投私募基金的美好愿望，但如今仍未有動(dòng)靜。不過(guò)，上?；鸷篱T(mén)更為實(shí)在“只做不說(shuō)”，相對(duì)來(lái)說(shuō)更有戲。7月份，市場(chǎng)傳出，續(xù)投資總監(jiān)李旭利出走上海私募重陽(yáng)投資之后，交銀基金總經(jīng)理莫泰山也將出任重陽(yáng)投資的CEO，選擇自己創(chuàng)業(yè)似乎成為了公募基金大佬的“康莊大道”。8月初，市場(chǎng)再度傳出，上海灘的老牌基金國(guó)泰基金投資總監(jiān)歸江“卸印”，在深圳創(chuàng)立自己的私募，而這一消息已得到國(guó)泰基金相關(guān)部門(mén)的證實(shí)。此外，國(guó)泰基金總經(jīng)理金旭離職的消息也在坊間流傳，有關(guān)其管理私募或其他國(guó)家背景的投資公司的說(shuō)法不一而足。不過(guò)，國(guó)泰基金相關(guān)人士堅(jiān)決澄清，“強(qiáng)人”金旭是不會(huì)離開(kāi)的。

點(diǎn)評(píng)：“奔私潮”是最近幾年大家特別關(guān)注的話題。作為公募基金的管理層，隨著基金規(guī)模的做大，基金利潤(rùn)的提升，其股權(quán)激勵(lì)的沖動(dòng)無(wú)法壓抑。盡管有基金重量級(jí)人士，在兩會(huì)期間為基金公司股權(quán)激勵(lì)“奔走相告、大聲疾呼”，但出于國(guó)家政策的限制和股東利益的考慮，“管理層持股”始終未開(kāi)先河，因此，吸引民間資金共同創(chuàng)立自己的私募公司，成為了當(dāng)下基金大佬們“曲線救國(guó)”的不二選擇。

亂相3：“舉報(bào)門(mén)”震動(dòng)整個(gè)上海灘

在剛剛過(guò)去的一個(gè)星期里，基金業(yè)里討論最多的莫過(guò)于華泰柏瑞基金的“舉報(bào)門(mén)”。一封發(fā)到各家媒體記者郵箱的匿名信猶如“重磅炸彈”，將華泰柏瑞推到輿論的“風(fēng)口浪尖”。在匿名信中引起關(guān)注的第一個(gè)焦點(diǎn)，在于華泰柏瑞在新基金發(fā)行時(shí)的銷(xiāo)售激勵(lì)，以及在基金業(yè)績(jī)受挫后對(duì)銀行渠道的“賄賂”

匿名信稱(chēng)，到6月4日，距離華泰柏瑞量化先行基金募集結(jié)束還有5個(gè)工作日，累計(jì)發(fā)行量只有5000多萬(wàn)元，于是華泰柏瑞“根據(jù)各區(qū)域某銀行IPO銷(xiāo)售量，按照千分之五給予營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，其它渠道按照千分之三。對(duì)于銷(xiāo)售戶數(shù)達(dá)到200戶以上的省份，給予每戶20元的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，用于宣傳、推廣、培訓(xùn)、會(huì)議等活動(dòng)”。并提到，通過(guò)系列安排，“變相給某銀行客戶經(jīng)理獎(jiǎng)勵(lì)達(dá)200多萬(wàn)元”。匿名信的另一焦點(diǎn)，則是總經(jīng)理陳國(guó)杰的“越權(quán)管理”，過(guò)度干涉基金經(jīng)理的操作，導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)一落千丈。

基金公司回應(yīng)：匿名信所載的內(nèi)容與事實(shí)嚴(yán)重不符、以主觀臆測(cè)的方式對(duì)本公司及有關(guān)人員進(jìn)行誹謗和人身攻擊。此外，不明身份人員捏造的上述“舉報(bào)信”已嚴(yán)重侵犯本公司及有關(guān)人員的名譽(yù)權(quán)，本公司已委托律師介入此事，必要時(shí)將采取法律手段追究造謠生事者的民事及刑事責(zé)任，以維護(hù)本公司及投資者的合法權(quán)益。

點(diǎn)評(píng)：證監(jiān)會(huì)頒布的《開(kāi)放式證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定》中明確規(guī)定，“基金管理人不得在基金銷(xiāo)售協(xié)議之外支付或變相支付銷(xiāo)售傭金或報(bào)酬獎(jiǎng)勵(lì)?！钡牵兿嗟纳虡I(yè)賄賂在目前的基金界可謂是公開(kāi)的秘密。業(yè)內(nèi)人士表示，為了提高渠道銷(xiāo)售人員的積極性，組織旅游、贈(zèng)送禮品這些隱形激勵(lì)是必不可少的。這無(wú)奈的事實(shí)背后，折射出目前基金銷(xiāo)售格局的極大不合理性，基金過(guò)度依賴(lài)于銀行的銷(xiāo)售渠道，強(qiáng)大的話語(yǔ)權(quán)讓基金公司不得不競(jìng)相討好各大銀行，從而能提升新發(fā)基金規(guī)模，這樣的格局無(wú)疑滋生了暗箱操作的溫床?！白屢磺性陉?yáng)光下進(jìn)行”的口號(hào)，在卑劣的事實(shí)面前顯得如此可笑和自欺欺人。

分析

上海基金業(yè)的尷尬

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，位于上海建立基金總部的基金公司高達(dá)30家左右，占到全部基金公司約1/3，也誕生過(guò)不少江湖英雄：2002年以前，曾創(chuàng)造過(guò)國(guó)內(nèi)第一只開(kāi)放式基金、第一只指數(shù)基金、第一只QDII基金等多項(xiàng)“行業(yè)第一”的華安基金，曾因業(yè)績(jī)驕人而享譽(yù)業(yè)內(nèi)外，但卻因上海社保案、雷曼事件而逐步退居二線基金。2005~2007年，臺(tái)灣強(qiáng)人王鴻嬪帶來(lái)的臺(tái)式營(yíng)銷(xiāo)策略與投資總監(jiān)呂俊在資本市場(chǎng)“長(zhǎng)袖善舞”的火紅業(yè)績(jī)相得益彰，曾創(chuàng)下一日銷(xiāo)售過(guò)千億的史上奇跡，但卻因2007年的“唐建老鼠倉(cāng)”和隨之公開(kāi)化的內(nèi)斗升級(jí)，導(dǎo)致了呂俊出走私募，整體業(yè)績(jī)一落千丈。此外，還有興業(yè)全球基金在2008年后的異軍突起，東吳基金在熊市中的抗跌本色，都給基金業(yè)留下了深刻影響，但這樣的成就要么曇花一現(xiàn)，要么因不確定的事件煙消云散，始終無(wú)法與上海這個(gè)金融中心、基金之都相襯。

據(jù)天相統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年年中，基金行業(yè)管理規(guī)模前五名依次是，華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、博時(shí)、南方。在六到十名中，廣發(fā)基金繼續(xù)緊追南方。七到十名為大成、華安、銀華、交銀施羅德。

不難發(fā)現(xiàn)，前五大規(guī)?；鹬?，上海系基金沒(méi)有一家入圍，即便在前十大中，也僅有華安和交銀分列第八和第十，隨時(shí)有被后來(lái)者超越的危險(xiǎn)。這樣的尷尬，與上面所提到的上?；鸸舅l(fā)生種種亂象其實(shí)是一脈相承的。不過(guò)，好買(mǎi)基金研究中心分析師曾令華表示，客觀的說(shuō)，上?；鸸緮?shù)目眾多，特別是新基金公司誕生較多，因此，出現(xiàn)管理混亂、業(yè)績(jī)下降等問(wèn)題的比例相比其他地方是會(huì)高出很多，但無(wú)需太過(guò)擔(dān)心。而基金規(guī)模一直位列北京、廣州、深圳之后，除了基金業(yè)績(jī)之外，更重要是北京、廣州等地的基金公司成立較早，占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，積蓄動(dòng)能的時(shí)間較長(zhǎng)。此外，基金規(guī)模的根本是業(yè)績(jī)，但卻要靠銷(xiāo)售渠道“做”起來(lái)，因此，上海與北京、廣州、深圳等地基金公司相比，銷(xiāo)售能力的不足是比較明顯的短板。