保監(jiān)會：10%險資可投不動產(chǎn)

2010年08月06日 07:43
來源：東方早報 作者：早報記者 劉欣

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相比于投資不動產(chǎn)，險企未能如愿提高對股市的投資比例。IC 圖（圖片來源：東方早報）

等待已久的險資可投不動產(chǎn)比例終于出臺。中國保監(jiān)會5日發(fā)布的《保險資金運用管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)規(guī)定，保險資金投資于不動產(chǎn)的賬面余額，不高于保險公司上季末總資產(chǎn)的10%?！掇k法》將于本月31日起施行。

保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2009年末，保險公司總資產(chǎn)達4.1萬億元。從理論上講，險資可進入不動產(chǎn)的資金規(guī)模將超過4000億元，這一規(guī)模遠遠高于之前市場預(yù)期。

10%總資產(chǎn)準入樓市

根據(jù)《暫行辦法》，保險資金投資于不動產(chǎn)的賬面余額，不高于險企上季末總資產(chǎn)的10%；投資于不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于險企上季末總資產(chǎn)的3%，兩項合計不高于險企上季末總資產(chǎn)的10%。

險資投資的不動產(chǎn)，是指土地、建筑物及其他附著于土地上的定著物。不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品是指不動產(chǎn)投資管理機構(gòu)依法在中國境內(nèi)發(fā)起設(shè)立或者發(fā)行的以不動產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資計劃或者投資基金等。

之前，市場對險資不動產(chǎn)投資上限的預(yù)期為5%。

中央財經(jīng)大學保險學院院長郝演蘇昨天告訴早報記者，目前《辦法》只是從政策上確定一個可投資比例，險資要真正投資不動產(chǎn)還需等待相關(guān)投資細則出臺。

郝演蘇還稱，從目前中央政府態(tài)度來看，房地產(chǎn)市場要平穩(wěn)，防止過高，中國保監(jiān)會作為政府機構(gòu),不會在此時有意讓保險資金哄抬房地產(chǎn)。

他還告訴早報記者，相關(guān)部門在出臺細則之前，應(yīng)該會先清點各大保險公司的不動產(chǎn)配置情況。在他看來，目前一些保險公司以業(yè)務(wù)擴展為理由購買辦公房，再出租房產(chǎn)，這實際就是間接投資房地產(chǎn)。

“10%的投資比例，必須先把這些已經(jīng)投資的不動產(chǎn)‘攤’進來，這樣的話，比例就沒這么多了?！?郝演蘇分析道。

股市投資上限仍為20%

《辦法》規(guī)定，險資投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于公司上季末總資產(chǎn)的20%。

此前，險資的權(quán)益類投資上限為20%，但限定了股票和基金(不包括貨幣市場基金)比例各為10%。

東方證券資深保險分析師王小罡昨天表示，《辦法》對短期A股形成“利空”，因為市場對險資入市資金的預(yù)期是增加到25%。

不過，也有分析人士指出，市場之前預(yù)期的25%投資比例，其中包括債券基金和貨幣市場基金等。

截至今年6月末的數(shù)據(jù)顯示，險資在權(quán)益類資產(chǎn)上的配置比例為15.1%。7月中旬以來，險資加大了入市力度，因此目前險資實際可入市的資金騰挪空間并不大。

根據(jù)昨天出臺的《辦法》，險資投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計不低于公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資于無擔保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額，合計不高于公司上季末總資產(chǎn)的20%。

值得注意的是，本次《辦法》放開了險資投資創(chuàng)業(yè)板，但禁止買入被交易所實行“特別處理”、“警示存在終止上市風險的特別處理”的股票。

但《辦法》明確規(guī)定：“投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票由中國保監(jiān)會另行規(guī)定。

可大手筆股權(quán)投資

昨天出臺的《辦法》規(guī)定，投資于基礎(chǔ)設(shè)施等債權(quán)投資計劃的賬面余額不高于險企上季末總資產(chǎn)的10%。

這是否意味著，今后險資投資基礎(chǔ)設(shè)施僅能用債權(quán)形式，而不能用股權(quán)形式？

一家大型保險公司的項目投資負責人(負責基礎(chǔ)設(shè)施投資)昨天告訴早報記者，險資可以根據(jù)股權(quán)投資形式，進入基礎(chǔ)設(shè)施項目。

根據(jù)《辦法》，投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于險企上季末總資產(chǎn)的5%；投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于險企上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于險企上季末總資產(chǎn)的5%。

保險資金投資的股權(quán)，應(yīng)當為境內(nèi)依法設(shè)立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責任公司的股權(quán)。

辦法對險資實現(xiàn)控股股權(quán)投資企業(yè)作出明確限定，這些公司只能包括：保險類企業(yè)，包括保險公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)以及保險專業(yè)代理機構(gòu)、保險經(jīng)紀機構(gòu)；非保險類金融企業(yè)；與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)。

保險集團(控股)公司、保險公司對其他企業(yè)實現(xiàn)控股的股權(quán)投資，累計投資成本不得超過其凈資產(chǎn)。

不能參與創(chuàng)投

《辦法》對險資投資也做出一些明確限制，比如存款于非銀行金融機構(gòu)；投資不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報預(yù)期或者資產(chǎn)增值價值、高污染等不符合國家產(chǎn)業(yè)政策項目的企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)。

此外，保監(jiān)會規(guī)定，保險資金不能直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)，不能從事創(chuàng)業(yè)風險投資，也不能將保險資金運用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔?；蛘甙l(fā)放貸款。

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