央行等六部委發(fā)文 黃金市場(chǎng)醞釀巨變

2010年08月04日 18:29
來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 作者：田蕓

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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田蕓 8月3日，央行連同發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、稅務(wù)總局和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)黃金市場(chǎng)發(fā)展的若干意見》(銀發(fā)〔2010〕211號(hào))(下稱《意見》)(明確了黃金市場(chǎng)未來發(fā)展的總體思路和主要任務(wù)，業(yè)界人士認(rèn)為，此《意見》或?qū)⒏淖冎袊S金市場(chǎng)生態(tài)。

長期以來，中國黃金市場(chǎng)一直處于多頭監(jiān)管之下，存在交易自由度低、國內(nèi)定價(jià)混亂、地下炒金猖狂等種種問題，市場(chǎng)一直都在焦急等待《黃金市場(chǎng)管理辦法》的出臺(tái)，消息人士透露，此《意見》的下發(fā)，意味著部委之間已經(jīng)取得了較為統(tǒng)一的意見，《黃金市場(chǎng)管理辦法》有望早日出臺(tái)。

指明方向

此次發(fā)布的《意見》，對(duì)黃金市場(chǎng)長期以來難以厘清的種種問題指明了方向。對(duì)于黃金市場(chǎng)發(fā)展的重要意義、發(fā)展定位，以及如何加強(qiáng)黃金市場(chǎng)服務(wù)體系建設(shè)、如何完善黃金市場(chǎng)制度和相關(guān)政策，《意見》都有了較為明確的說法，都較為明確的方向，并要求加強(qiáng)防范黃金市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者利益。

央行及其他五部委認(rèn)為，功能完善的黃金市場(chǎng)，有利于進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)體系，提高金融市場(chǎng)競(jìng)爭力；有利于促進(jìn)黃金產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展；有利于拓寬投資渠道，滿足居民的投資需求。

意見強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)發(fā)展要服務(wù)于我國黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展大局，立足于提高我國金融市場(chǎng)競(jìng)爭力，切實(shí)加大創(chuàng)新力度，促進(jìn)形成多層次的市場(chǎng)體系。要求上海黃金交易所、上海期貨交易所和商業(yè)銀行要切實(shí)做好黃金市場(chǎng)相關(guān)工作。

同時(shí)，要著力加強(qiáng)黃金市場(chǎng)服務(wù)體系建設(shè)。積極推進(jìn)黃金市場(chǎng)交易和災(zāi)備等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，豐富市場(chǎng)交易方式，健全黃金市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定體系，完善黃金市場(chǎng)倉儲(chǔ)運(yùn)輸體系，改善和加強(qiáng)黃金市場(chǎng)清算服務(wù)。

意見明確，要進(jìn)一步完善黃金市場(chǎng)制度和相關(guān)政策。穩(wěn)步推進(jìn)黃金市場(chǎng)法律法規(guī)等相關(guān)制度。在稅收政策方面，上海黃金交易所和上海期貨交易所黃金稅收政策按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行，研究推動(dòng)完善投資性黃金和商業(yè)銀行黃金業(yè)務(wù)稅收政策。擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量，進(jìn)一步發(fā)展黃金租借市場(chǎng)，拓寬黃金實(shí)物供給渠道。明確要完善黃金市場(chǎng)外匯政策，推動(dòng)黃金市場(chǎng)對(duì)外開放，切實(shí)做好黃金市場(chǎng)融資服務(wù)。

六部委要求相關(guān)部門加強(qiáng)對(duì)黃金市場(chǎng)的監(jiān)管。要求商業(yè)銀行加大風(fēng)險(xiǎn)控制力度，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)。要求中介機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自律性管理，規(guī)范會(huì)員行為，維護(hù)黃金市場(chǎng)秩序。

在保護(hù)投資者利益方面，要求采取多種形式，加強(qiáng)對(duì)投資者的教育，加大對(duì)黃金市場(chǎng)從業(yè)人員的培訓(xùn)力度，提高從業(yè)人員素質(zhì)，規(guī)范黃金市場(chǎng)參與主體的行為。

擴(kuò)大市場(chǎng)參與度 央行將增大黃金儲(chǔ)備

“這個(gè)文件對(duì)于黃金市場(chǎng)的影響應(yīng)該會(huì)比較大?！备窳制谪涃F金屬分析師郭坤龍說。

《意見》中提到，“擴(kuò)大有進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量，進(jìn)一步發(fā)展黃金租借市場(chǎng)，拓寬黃金實(shí)物供給渠道?！惫堈J(rèn)為這將擴(kuò)展黃金市場(chǎng)的參與程度，“對(duì)于一些特定參與者，參與黃金市場(chǎng)的權(quán)限可能會(huì)放開。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心研究員馮亮認(rèn)為此次文件下發(fā)可能意味著央行會(huì)從另一種途徑增大黃金儲(chǔ)備量。長期以來，國家對(duì)于黃金進(jìn)出口的管制非常嚴(yán)格，《意見》中提到的擴(kuò)大進(jìn)出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量，其實(shí)是拓寬了黃金進(jìn)口。此外，《意見》鼓勵(lì)黃金公司發(fā)行債券、鼓勵(lì)引導(dǎo)商業(yè)銀行開展人民幣報(bào)價(jià)的黃金衍生品交易，種種跡象表明，最終或?qū)U(kuò)大黃金儲(chǔ)備量。

定價(jià)機(jī)制升級(jí)

郭坤龍認(rèn)為，如果此《意見》能較為有效地實(shí)施下去，中國的黃金期貨的國際影響力將加大，“中國期金上市以來，一直都跟著國外價(jià)格走，沒有起到良好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用?！惫堈f，“而此次央行鼓勵(lì)和引導(dǎo)人民幣報(bào)價(jià)的黃金衍生品交易，則會(huì)較為有效地改變這種局面。

市場(chǎng)認(rèn)為，長期以來中國黃金市場(chǎng)都只能圍繞現(xiàn)貨定價(jià)，遠(yuǎn)期定價(jià)不確切，此《意見》將會(huì)改變黃金價(jià)格形成機(jī)制和結(jié)構(gòu)。

打擊地下炒金

銀河期貨黃金分析師張盈盈認(rèn)為，央行出臺(tái)此項(xiàng)《意見》，和最近黃金價(jià)格大幅波動(dòng)，地下炒金愈發(fā)猖獗有關(guān)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝合良表示，目前國內(nèi)黃金投資難以滿足需求，上海金交所場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨交易不便利，成本較之地下交易偏高，場(chǎng)外現(xiàn)貨交易則普遍流動(dòng)性偏低與交易成本偏高。他上一次調(diào)查走訪，統(tǒng)計(jì)出全國約有7000家公司非法從事地下黃金現(xiàn)貨保證金交易和黃金期貨交易。而歐債危機(jī)爆發(fā)之后黃金市場(chǎng)價(jià)格飛漲吸引了更多地下炒金者。

這種杠桿可高達(dá)500倍的地下炒金熱，參與者99%爆倉。

地下炒金長期以來因?yàn)槎囝^監(jiān)管，《管理辦法》缺失，一直處于難以控制的狀態(tài)。

張盈盈認(rèn)為，此次意見的發(fā)布，主要是綱領(lǐng)性的，更多的實(shí)施細(xì)節(jié)預(yù)計(jì)會(huì)在黃金市場(chǎng)管理?xiàng)l例中公布。

黃金價(jià)格提振

《意見》暗示的潛在需求增長立即提振國內(nèi)外黃金市場(chǎng)。國際市場(chǎng)反應(yīng)更為敏捷，黃金價(jià)格周二8月3日歐市午盤上揚(yáng)。美國COMEX黃金期貨8月合約上漲3.90美元，報(bào)1189.30美元/盎司。

但上海期貨交易所黃金期貨隔夜受昨日國際價(jià)格影響，周二早盤跳空高開，盤中期價(jià)持續(xù)震蕩盤整，尾盤下挫，回吐了全天漲幅。上海黃金期貨主力12月合約價(jià)格周二收盤下跌0.05元，報(bào)258.95元/克，跌幅0.02%，成交量16370手，前一交易日為22792手，本交易日減少6422手。

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