光大銀行四城同啟路演

2010年08月03日 07:02
來源：國際金融報 作者：趙怡雯

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昨日，光大銀行IPO正式啟動全國路演，如果一切進展順利，光大銀行將于8月18日登陸A股市場。目前，市場人士給予光大銀行的上市發(fā)行價基本在3元左右。然而，由于近期銀行融資密集，為光大銀行的最終定價籠上一層不確定性。

根據(jù)光大銀行披露的首次公開發(fā)行A股發(fā)行安排及初步詢價公告，光大銀行高管團隊已于昨日啟動在北京、上海、深圳及廣州四地的路演工作。光大銀行首次公開發(fā)行A股股票代碼確定為“601818”，并且將于8月6日確定價格區(qū)間，8月9日至8月10日網(wǎng)下申購，8月10日進行網(wǎng)上申購，8月11日確定最終發(fā)行價格。

為了把光大銀行上市對A股市場的刺激降到最低，光大銀行此次采取既“瘦身”又“穿鞋”的刺雙保險”機制。此次光大銀行實際發(fā)行數(shù)量為70億股，相比此前計劃縮小了30億股的規(guī)模。其次，與農(nóng)行銀行，光大銀行同樣采取“綠鞋”(超額配售選擇權(quán))機制。光大銀行發(fā)行的初始規(guī)模為61億股，發(fā)行人授予A股聯(lián)席保薦人(主承銷商)不超過初始發(fā)行規(guī)模15%的“綠鞋”額度。另外，光大銀行在過會后兩天內(nèi)，便閃電完成了30億股的戰(zhàn)略配售機構(gòu)遴選工作，對象均為光大銀行核心客戶。完成這些“功課”不僅是為了降低光大銀行200億元IPO對市場的沖擊，也是同樣為了確保公司上市后免遭股價破發(fā)尷尬。

西南證券分析師付立春指出，作為全國性、綜合性的股份制商業(yè)銀行，光大銀行在理財?shù)葮I(yè)務(wù)方面具有相對優(yōu)勢，上市將加快其精品銀行的建設(shè)進程。在寬松的環(huán)境下，光大銀行選擇了推動快速擴張戰(zhàn)略，彌補規(guī)模的相對劣勢，從長期發(fā)展角度是明智的。如果能兼顧到息差、新增資產(chǎn)質(zhì)量等盈利與風險控制水平，就可以在銀行整體質(zhì)量上得到進一步提升。

在上市之前光大銀行前每股凈資產(chǎn)(按2009年12月31日經(jīng)審計凈資產(chǎn)除以發(fā)行前總股本計算)為1.44元，參照可比同類銀行2.1—2.4倍可比PB，考慮到IPO之后的股權(quán)稀釋作用、首日預(yù)留增長空間，付立春按照2.1倍PB計算光大銀行的申購價格為3元/股。

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