內(nèi)部分歧難調(diào)和史上任期最短高管或花落萬家基金

2010年07月31日 00:13
來源：21世紀經(jīng)濟報道作者：黃祎妮

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近日，業(yè)內(nèi)傳言萬家基金將發(fā)生重大的人事變動，而這位被傳即將離職的公司高層正是分管萬家基金公司投研的副總經(jīng)理錢華。而一旦既成事實后，錢華將成就史上任期最短的基金公司高管，其在今年3月20日才正式公告上任。

消息一出，萬家基金再次被推到了風口浪尖上。

在萬家基金公司成立的2002年，全國基金公司合計只有17家。作為較早成立的基金公司，萬家基金公司直到現(xiàn)在的規(guī)模也只有136.42億元，以其規(guī)模排在60家基金公司中的第38位。

縱觀萬家基金公司的成長軌跡，其難以擴張的規(guī)模、不出彩的管理業(yè)績，也許都源自于它一直變化著的股東。

止步不前的規(guī)模

萬家基金的前身是天同基金，成立于2002年8月23日。

2003年3月15日，萬家基金旗下第一只基金產(chǎn)品——萬家上證180被動指數(shù)型基金成立，至今該基金還是萬家獨挑大梁的一只產(chǎn)品，其份額數(shù)占到了公司總份額的半壁江山。

而在2003年到2005年這三年間，萬家基金保持著每年發(fā)一只新基金的速度。直到2006年2月20日，正式更名為萬家基金。隨后，萬家基金分別在2006年的5月24日和11月30日發(fā)起成立兩只新基金。

但是，在2007年最瘋狂牛市到來前的幾年，無論是資產(chǎn)規(guī)模上還是份額上，萬家基金公司幾乎都沒有顯著的增長。甚至在2004至2006年這三年，出現(xiàn)了每況愈下的情況。

好買基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2004年年底時，萬家基金的管理規(guī)模為29.31億元，而在2005年年底和2006年年底，這一數(shù)值分別僅為20.79億元和20.51億元。由此可見，雖然每年都有新成立的基金產(chǎn)品，但萬家基金公司旗下基金總份額也在逐年縮水。

份額的縮水速度要遠較資金規(guī)模明顯，數(shù)據(jù)顯示，在2004和2005年年底，萬家基金的管理總份額分別為30.45億份和21.59億份，而到了2006年年底時，這一數(shù)值也僅為17.88億份。

當時，萬家基金旗下僅擁有一只股票型基金——成立于2005年7月15日的萬家公用事業(yè)基金。該基金在2006年的糟糕表現(xiàn)，或許是萬家基金公司總份額與總規(guī)模日益縮小的重要影響因素之一。

當牛市悄然啟動時，萬家公用事業(yè)基金卻跑在股票型基金的末位。

據(jù)統(tǒng)計，2006年一整年，當上證綜指的年漲幅鎖定在130.43%時，萬家公用事業(yè)基金卻在當時全部29只股票型基金中排名倒數(shù)第一，其全年收益率僅為54.29%。

但令人費解的是，在讓股民、基民都為之瘋狂的2007年，之前保持每年發(fā)行一到兩只新基金的萬家基金公司，在2007年卻沒再推出一只新基金。

但是別的基金公司卻在大干快上，據(jù)統(tǒng)計，僅2007年一年時間，當時的57家基金公司合計就推出了66只新產(chǎn)品。而直到2008年6月，萬家基金公司才新成立一只偏股混合型基金，而這時牛市早已落幕。

“雖然在2007年萬家基金的規(guī)模也得到了很大的擴張，但如果能發(fā)新產(chǎn)品的話，也許規(guī)模能更上一個臺階?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，2007年萬家基金公司正在進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，這也許是導致公司沒有新產(chǎn)品推出的因素之一。

當股票型基金從2006年年底時的29只，飆升至現(xiàn)在的182只。萬家基金卻依然守著那兩只業(yè)績平庸的股票型基金。

平庸的業(yè)績

萬家基金公司旗下產(chǎn)品不佳的投資業(yè)績，從成立延續(xù)至今。

目前，萬家基金旗下共有4只偏股型基金產(chǎn)品，其中2只混合型、2只股票型。

今年上半年，兩只偏股混合型基金的業(yè)績徘徊在同類型基金的平均水平。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，萬家和諧、萬家雙引擎基金在今年上半年的業(yè)績分別為-14.22%和-15.20%，在159只同類型基金中排名第70位和第82位。

相較這兩只混合型基金，其兩只股票型基金的業(yè)績更令人堪憂。

數(shù)據(jù)顯示，萬家公用事業(yè)基金在今年上半年的業(yè)績僅為-20.37%，在182只股票型基金中排名第114位，跑贏了同期上證綜指28.32%的跌幅，但是跑輸同類型基金18.12%的跌幅。

而另一只股票型基金，成立于去年5月18日的次新基金——萬家精選基金的上半年業(yè)績僅為-19.52%，排名為第105位。

而從萬家公用事業(yè)的重倉股可以看到，該基金在2010年1季度，對煤炭股青睞有加。

在該基金前十大重倉股中，排名第一位的是神火股份(000933.SZ)，持倉市值3114.66萬元，占其凈資產(chǎn)的3.59%。

排名其后的兗州煤業(yè)(600188.SH)、西山煤電(000983.SZ)、蘭花科創(chuàng)(600123.SH)、均屬于煤炭板塊。此外，萬家公用事業(yè)還重倉了中國石化(600028.SH)、

而在此后的2010年2季度，煤炭石油板塊正是大盤調(diào)整的重災區(qū)。該板塊二季度的跌幅達到25.72%，在全部板塊中僅次于券商32.26%的跌幅。而蘭花科創(chuàng)在這一時間區(qū)間內(nèi)跌幅達到30.76%，神火股份跌幅也達到25.74%。

而萬家精選則不幸重倉了另一個表現(xiàn)慘淡的板塊——金融股。

萬家精選一季報顯示，該基金前十大重倉股中，就包括招商銀行(600036.SH)、民生銀行(600016.SH)、興業(yè)銀行(601166.SH)三只銀行股以及券商股中信證券(600030.SH)和保險股中國太保(601601.SH)、

而在二季度，銀行股的整體跌幅為17.40%，在全部板塊中位居中游，券商股則成為重災區(qū)，中信證券2季度的跌幅達到31.07%。

混亂的管理

今年3月9日，中國證券監(jiān)督管理委員會下發(fā)了關(guān)于核準萬家基金公司錢華的基金行業(yè)高級管理人員任職資格的批復。3月20日，萬家基金發(fā)布公告稱決定聘任錢華為公司副總經(jīng)理。

然而，僅在短短四個月時間就傳出，萬家基金董事會已發(fā)出了口頭提示，錢華將可能離任。

據(jù)消息人士透露，錢華與投資部門之間的投資分歧，是此次他將要離職的原因之一。而作為“空降而至”的高層領導，他與團隊的意見曾有諸多不一致。

據(jù)悉，錢華是在2007年萬家基金公司經(jīng)歷股權(quán)變動后加入萬家基金公司的。當時，其原股東由天同證券、上海久事公司和湖南湘泉集團，變更為齊魯證券、上海久事公司和深圳中航投資管理有限公司。變更后，齊魯證券的持股比例為60%，而上海久事公司和深圳中航投資管理有限公司的持股均為20%。

2008年6月，錢華正式入職萬家基金公司。

而在2009年，萬家基金公司再次出現(xiàn)股權(quán)變更，2009年8月，齊魯證券向山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司轉(zhuǎn)讓萬家基金11%的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，萬家的股東及持股比例變更為：齊魯證券有限公司持股49%；上海久事公司持股20%；深圳市中航投資管理有限公司持股20%；山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司持股11%。

在基金業(yè)內(nèi)，股權(quán)變動較多的公司無一例外也是人員流動頻繁的公司。

據(jù)晨星統(tǒng)計顯示，從2005年至2009年，萬家基金公司是五年間基金經(jīng)理平均留職率相對落后的基金公司。數(shù)據(jù)顯示，這五年期間萬家基金的基金經(jīng)理平均留職率為54.67%，在全部基金公司中排名倒數(shù)第三位。

對于軍心不穩(wěn)的萬家基金公司來說，現(xiàn)在最需要的就是股東方的全力支持，而齊魯證券進入2010年以來，頻頻挖角大牌分析師，做大做強的企圖十分明顯。但在萬家基金公司上，齊魯證券更多扮演的卻是一個收割者的角色。

萬家180基金披露的2008年年報中，自爆曾在2008年度違規(guī)買入了托管人中國銀行股票。與此同時，年報中還披露了該基金另一違規(guī)事實——超標分倉給大股東齊魯證券。

從2007年4月1日起施行的《關(guān)于完善證券投資基金交易席位制度有關(guān)問題的通知》要求，一家基金公司在一家證券公司的交易席位買賣證券的交易傭金，不得超過其當年所有基金買賣證券交易傭金的30%。

而萬家180基金在年報中表示，由于“基金管理人對市場交易量變化估計不足”，導致在齊魯證券產(chǎn)生的年交易傭金占本公司管理的所有基金年交易傭金的比例超出7.57%，違反了此項規(guī)定。