基金高管離職潮背后的股權(quán)變更之痛

2010年07月26日 01:17
來(lái)源：投資者報(bào)

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《投資者報(bào)》記者 岳永明

傳交銀施羅德基金總經(jīng)理莫泰山、華夏基金總經(jīng)理范勇宏、副總經(jīng)理王亞偉要去私募；傳博時(shí)基金總經(jīng)理肖風(fēng)已提出辭職并與某私募有過(guò)接觸；國(guó)泰基金投資總監(jiān)歸江已提交辭呈欲投私募；博時(shí)基金副總裁李全加盟新華資產(chǎn)管理公司……

今年以來(lái)，這些公募業(yè)的靈魂人物，或已離開公募，或還在傳言。究竟是什么原因?qū)е禄饦I(yè)人才不斷流失？歸根結(jié)底，還是行業(yè)機(jī)制問題。

出走背后是無(wú)奈

公募基金業(yè)走過(guò)了12年，如此密集地出現(xiàn)高管出走傳言，尚屬首次，有分析認(rèn)為，這是公募基金業(yè)整合和革新的前夜。改革，少不了要經(jīng)歷暴風(fēng)驟雨。

逃離。這是深圳一位基金經(jīng)理離開公募基金經(jīng)理崗位時(shí)，跟《投資者報(bào)》記者聊天用的詞匯。難道公募基金業(yè)真的到了用“逃離。來(lái)形容的份了嗎？

回頭看，公募基金優(yōu)秀人才大批流失是最近三四年的事。

從2007年江暉、王貴文、呂俊、李學(xué)文到2009年李旭利、張益馳，進(jìn)入2010年，人才流失的級(jí)別已經(jīng)由基金經(jīng)理、投資總監(jiān)上升到基金公司總經(jīng)理。雖然交銀施羅德基金公司極力否認(rèn)莫泰山離職一事，但多位上海公募基金人士告訴《投資者報(bào)》記者：“離職已定”

王亞偉卸任華夏基金公司投資委員會(huì)主席，被業(yè)內(nèi)解讀為“離職的前奏”，大家一致表態(tài)：“王亞偉離職不是今天的事，就是明天的事。

什么原因使這些受人尊敬的基金靈魂人物紛紛離去？

很多人認(rèn)為，基金經(jīng)理壓力大是最重要的原因。但與私募基金追求絕對(duì)收益的天性比，很多基金經(jīng)理承認(rèn)，注重相對(duì)排名的公募基金業(yè)還是舒服一些。

公募人才流失不是人的問題，不是行業(yè)潛力的問題，而是機(jī)制問題。

公募基金業(yè)長(zhǎng)期存在股權(quán)激勵(lì)缺位等種種弊病，由于長(zhǎng)期得不到有效解決，已經(jīng)影響了行業(yè)的活力。

一批批人士出走的背后，是無(wú)奈。

深圳某基金公司一位剛剛離任的基金經(jīng)理深有體會(huì)地告訴《投資者報(bào)》記者，股權(quán)問題以及激勵(lì)機(jī)制是插在公募基金肋上的短刀，刀不拔，隨時(shí)會(huì)痛。

股權(quán)變更誘因

“我就不明白，生產(chǎn)集裝箱、鐵軌的公司做基金公司股東，對(duì)基金公司發(fā)展有什么好處？”一位資深公募基金人士向記者發(fā)出疑問。這些“有來(lái)頭的”股東經(jīng)常干涉基金公司高層人事任命。

一朝天子一朝臣。股權(quán)變更必然導(dǎo)致股東之間利益博弈，而股權(quán)變更前的基金公司原班人馬，很可能會(huì)在這種博弈中出局，因此，股權(quán)變更往往會(huì)打破公司原有的權(quán)利平衡，導(dǎo)致人事變動(dòng)。

對(duì)于沒有持股的基金公司高管來(lái)說(shuō)，對(duì)于沒游戲規(guī)側(cè)”的制定，沒有舉手的權(quán)利，而是等待錘子落地。為他人作嫁衣裳也倒罷了，更重要的是沒有絲毫的職業(yè)安全感。

本次離職潮中，股權(quán)破壞力進(jìn)一步體現(xiàn)。

離職或傳言離職的李全、肖風(fēng)、歸江、王亞偉、范勇宏分別所在的博時(shí)、國(guó)泰、華夏基金公司，剛剛經(jīng)歷或正在經(jīng)歷大的股權(quán)變更。

2009年底，招商證券轉(zhuǎn)讓博時(shí)基金公司24%的股權(quán)，受讓方分別是隸屬天津國(guó)資委的天津港、上海盛業(yè)資產(chǎn)公司、璟安實(shí)業(yè)公司、豐益實(shí)業(yè)公司，四家公司各持有6%的股權(quán)。

這意味著，博時(shí)股權(quán)從原來(lái)的招商證券(73%)、長(zhǎng)城資產(chǎn)(25%)、廣夏建設(shè)(2%)三個(gè)股東一躍變成7個(gè)股東。新股權(quán)結(jié)構(gòu)甫一確立，博時(shí)就出現(xiàn)一波離職潮。2010年初，關(guān)于博時(shí)副總裁李全離職一事，開始在業(yè)內(nèi)傳開。4月3日，博時(shí)公告李全離職。

高管變動(dòng)往往牽一發(fā)而動(dòng)全身。隨后不到一個(gè)月里，博時(shí)數(shù)量組投資總監(jiān)陳亮、博時(shí)超大ETF基金經(jīng)理張曉軍相繼離任；緊接著，總經(jīng)理肖風(fēng)離職之風(fēng)刮起。

肖風(fēng)曾說(shuō)過(guò)：“公募基金目前的制度設(shè)計(jì)，確實(shí)很難跟基金經(jīng)理說(shuō)，‘這是你一輩子的事業(yè)’。

“老十家”之一的國(guó)泰基金股權(quán)問題剛剛敲定，國(guó)泰投資總監(jiān)歸江就遞交了辭職申請(qǐng)。

6月21日，國(guó)泰基金公告稱，股東中國(guó)建銀投資、萬(wàn)聯(lián)證券，分別將其所持有的10%、20%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給意大利忠利集團(tuán)。股權(quán)變更后，中國(guó)建銀投資持有國(guó)泰基金60%的股權(quán)，為第一大股東，意大利忠利集團(tuán)持有30%股權(quán)，為第二大股東，中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司仍然持有10%的股權(quán)。

可見外資股東的入駐，也是歸江準(zhǔn)備離任的誘因之一。

利益博弈很復(fù)雜

緊隨博時(shí)基金變更股權(quán)的是華夏基金公司，但華夏變更幅度更大，作為行業(yè)老大，其背后的利益博弈定比博時(shí)還要復(fù)雜。

目前中信證券持有華夏100%股權(quán)，而證監(jiān)會(huì)《證券投資基金管理公司管理辦法》規(guī)定，基金管理公司股東的出資比例不超過(guò)全部出資的49%，即意味著中信證券必須轉(zhuǎn)讓手中51%的股權(quán)。

而關(guān)于華夏基金股權(quán)的潛在買家，業(yè)內(nèi)流傳最廣的是美國(guó)普信集團(tuán)和包括蘇寧電器在內(nèi)的5家企業(yè)。如果屬實(shí)，華夏基金股東將由中信證券一家變?yōu)橹辽?家。

從證監(jiān)會(huì)把中信證券解決華夏股權(quán)規(guī)范問題大限由今年7月1日延期到9月30日來(lái)看，其股權(quán)變更背后的博弈非常激烈。

華夏股權(quán)變更是否會(huì)導(dǎo)致人事地震，人們還在猜測(cè)。

華夏基金一位人士告訴《投資者報(bào)》記者：“外界傳言是不真實(shí)的。”但又說(shuō)，“至于三五年以后是否會(huì)離開，誰(shuí)也不知道?！倍A夏另外一位人士卻說(shuō)：“至少可以保證，半年內(nèi)不會(huì)走?！?

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