農(nóng)行上市消耗資金 小盤股再擠泡沫

2010年07月16日 07:26
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：秦 洪

0人參與0條評(píng)論

金百靈投資 秦洪

昨日A股市場(chǎng)震蕩走低，在樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及農(nóng)行高開低走的影響下，兩市股指早盤維持強(qiáng)勢(shì)整理，但午后卻遭遇單邊殺跌，最終以較大跌幅報(bào)收。盤面觀察，由于農(nóng)行上市走弱以及對(duì)資金的分流作用，權(quán)重股再度走弱，同時(shí)，中小板、創(chuàng)業(yè)板等高估值中小市值個(gè)股則成為了市場(chǎng)殺跌的主要?jiǎng)恿?。我們認(rèn)為，隨著農(nóng)行掛牌交易、上半年數(shù)據(jù)明朗，推動(dòng)市場(chǎng)上行的動(dòng)力衰減，而高估值中小市值個(gè)股的殺跌，將推動(dòng)大盤進(jìn)一步下尋支撐。

由于昨日10點(diǎn)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，昨日早盤A股的確有漲升的動(dòng)作。前期媒體刊登對(duì)6月CPI指數(shù)的預(yù)測(cè)大多傾向于在3%以上，甚至有看高至3.3%的觀點(diǎn)。但昨日公布的6月份CPI數(shù)據(jù)只有2.9%，如此出乎意料的數(shù)據(jù)意味著通脹的壓力不大，進(jìn)一步緊縮政策出臺(tái)的可能性也不大。在此背景下，以上，萬科A為代表的地產(chǎn)股和以招商銀行為代表的銀行股一度脈沖上行，并牽引著上證指數(shù)震蕩走高。

但可惜的是，農(nóng)業(yè)銀行首日交易對(duì)資金面的壓力漸漸顯現(xiàn)出來。一方面，當(dāng)前市場(chǎng)主流資金擔(dān)心下半年的經(jīng)濟(jì)增長放緩對(duì)上市公司業(yè)績的不佳影響，一直保持著觀望的策略。另一方面，近期游資熱錢在炒作題材股的過程中消耗了體力，使得市場(chǎng)資金面的弱平衡格局岌岌可危。而農(nóng)業(yè)銀行上市對(duì)存量資金的消耗在昨日逐漸顯現(xiàn)，最終打破了弱平衡格局，使得股指在午市后漸漸走低，并形成了恐慌性的跳水走勢(shì)。看來，樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難敵資金分流壓力。

有意思的是，昨日引發(fā)市場(chǎng)下跌的品種并不是近期持續(xù)反彈的品種，如地產(chǎn)股、金融股以及西藏板塊、上海本地股等，而是那些在近期反彈行情中表現(xiàn)并不出色的以創(chuàng)業(yè)板股、新興產(chǎn)業(yè)股等為代表的小盤股。這也從一個(gè)側(cè)面說明了近期的反彈行情只是存量資金的一次生產(chǎn)自救，并未有新的資金進(jìn)場(chǎng)。既如此，也就意味著短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)并不宜過分樂觀，因?yàn)槿狈π略鲑Y金關(guān)注的反彈行情，是很難長期維持下去的。資金的消耗將迅速瓦解多頭的做多底氣，就如同昨日超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也難以挽救A股走弱一樣。

而就盤面來看，由于缺乏新增資金的關(guān)注，小盤新股將加速趕底。一方面是擠去泡沫，尤其是發(fā)行價(jià)格的泡沫。有觀點(diǎn)認(rèn)為，只有當(dāng)優(yōu)質(zhì)新股的發(fā)行市盈率降至35倍左右，才能算是小盤新股迎來價(jià)值底，否則，短線小盤新股仍有進(jìn)一步的下跌空間。另一方面，小盤新股無資金護(hù)盤，極易形成多殺多慘劇，從而賦予小盤新股快速趕底的動(dòng)力。

值得指出的是，小盤股殺跌可能會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，使得A股市場(chǎng)估值較高的板塊均處于被動(dòng)防御中，并漸次走低，如昨日通訊設(shè)備股、智能電網(wǎng)概念股、新能源概念股就出現(xiàn)在跌幅榜前列。綜合看，A股市場(chǎng)的擠泡沫走勢(shì)仍將成為短線大盤進(jìn)一步下尋支撐的推動(dòng)力。

打印轉(zhuǎn)發(fā)