私募：新興產(chǎn)業(yè)和超跌藍籌將帶領大盤反攻

2010年07月15日 16:06
來源：投資與理財

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文/《投資與理財》記者葉輝

股市再次遭遇“冰川”，散戶上半年損失慘重，私募基金因為資金控制靈活，多家機構上半年均取得不錯收益。后市如何？市場上的各家眾說紛紜，各執(zhí)一詞。對市場先知先覺的私募怎么看市場？或許能給我們一些啟示。

輕倉等待機會

股市跌跌不休，讓投資者分成了兩派：一部分人已經(jīng)開始考慮抄底，另一部分人則在猶豫是否割肉。下半年的市場究竟會如何演變？

私募對下半年市場的看法盡管謹慎，但并不悲觀。中央電視臺財經(jīng)頻道《交易時間》欄目聯(lián)合國金證券對20家私募基金做了一個調查，發(fā)現(xiàn)沒有一家公司認為股指會跌到2200點以下。對于近期上證綜合指數(shù)的運行區(qū)間是多少的問題，認為是2200-2500的有9家；2300-2600的有1家；2300-2700的有2家；2500-2800的有7家；2500-3100的有1家。在“2200以下”的選項上，沒有一家公司選擇。

展博投資總經(jīng)理陳鋒在5月份大盤跌到2500點時，準確判斷不是市場最終底部，只存在階段性反彈機會。到6月30日跌破2400點后，他感覺三季度還會繼續(xù)下跌，下跌幅度有多大主要取決于經(jīng)濟回落的程度，可以等待估值回歸后進行投資。

2009年十大私募基金經(jīng)理、深圳財富成長投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)唐雪來認為，下半年不會有大機會，但市場反彈會出現(xiàn)在房價跌到底后。當房價跌不動了，成交量企穩(wěn)，周期性行業(yè)上漲，帶動非周期性行業(yè)更加猛烈的上漲，才是大盤反彈。

中央電視臺與國金證券聯(lián)合調查的結果也印證了私募對市場的判斷。調查結果顯示，20家接受調查的私募基金中，倉位在30%以下的有6家；30%到60%的有10家；60%到80%的有4家；倉位在80%以上的沒有一家。

新興產(chǎn)業(yè)將帶領大盤反轉？

那么，哪些行業(yè)是私募所看好的呢？

新興產(chǎn)業(yè)，是私募看好的集中度最高的。大多數(shù)受訪私募認為，隨著國家下半年一系列新興產(chǎn)業(yè)新政的陸續(xù)推出，新興科技股會成為大盤引領者，繼而帶動大盤在下半年反轉。

世通資產(chǎn)常士杉認為，國家政策連續(xù)性的扶持、財政和金融貸款上的支持力度的加大，這些股票存在很大的投資的機會，但目前被市場“錯殺”，值得從基本面去進行深度的挖掘，這樣才能取得絕對的超額收益。新興產(chǎn)業(yè)里比較看好物聯(lián)網(wǎng)、電子信息、生物醫(yī)藥里面的新產(chǎn)品、節(jié)能環(huán)保、煤化工和通脹預期的稀有金屬等。這些股票如果能夠跌下來，更有機會，當然，要注意精選個股，下半年，機會絕對是出現(xiàn)在個股的精選和投資結構的變化上。

天津仙童投資張曉君也同意新興產(chǎn)業(yè)機會很多的看法。他指出，中國經(jīng)濟轉型是必須的，一旦經(jīng)濟調整結束，代表中國未來經(jīng)濟發(fā)展方向的新能源、新材料、新技術、節(jié)能減排、信息技術等一定是未來的主題，這些是具有確定性的。等待系統(tǒng)性風險過后，可以考慮這些股票的投資機會。

慧安投資沈一慧曾經(jīng)多次準確預測市場“頂”和“底”。他認為，長期來看，股市將輪換演繹消費、科技和金融三大投資主題。其中金融是決定大盤走勢方向的，而科技和消費是中短期具有爆發(fā)力和想象空間的。在2011年年底前，新興產(chǎn)業(yè)仍將占據(jù)主導地位，是科技股的天下。

尋找被“錯殺”的超跌藍籌

超跌藍籌，也是私募最重視的下半年投資機會之一。

龍贏富澤童第軼認為，“最悲觀”的時期正在悄然過去，此前受“悲觀”預期影響而被“錯殺”的藍籌股將在下半年迎來修復機會，可重點研究受政策沖擊已跌入歷史低估值區(qū)域的行業(yè)，如銀行、地產(chǎn)等行業(yè)。銀行業(yè)在2010年盈利增速仍有望達到20%左右的水平，因此目前市場對銀行板塊的預期有些過于悲觀了。

世通資產(chǎn)常士杉認為，下半年最大的機會就在藍籌。大盤藍籌暴挫下價格重新評估的交易性機會，這種機會對每個行業(yè)每個板塊都有用，現(xiàn)在銀行、地產(chǎn)、有色金屬、鋼鐵估值都已經(jīng)達到1600點的水平。這是絕對低估，所有的投資者都緊盯著它們。既然是低估，一旦市場底部確認，就存在很大的投資機會。

廣東新價值投資黃云軒認為，上半年出現(xiàn)了嚴重超跌的板塊，前提是它本身具有投資價值，整體的估值水平相對歷史縱比、橫比都有吸引力的板塊。去年以來一直都備受爭議的藍籌板塊，前兩季度都在爭論“二八轉換”，但到現(xiàn)在還沒有看到這種格局。大盤超跌嚴重的情況下，藍籌板塊的投資價值是顯著的。

公募基金下半年投資策略集納

大摩華鑫：關注新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新

2010年下半年，投資機會更多的會集中在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級、消費領域的擴張以及新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新上來。細分行業(yè)主要包括：工業(yè)節(jié)能，交通運輸?shù)墓?jié)能企業(yè)，生活節(jié)能，核電公司，節(jié)能減排設備制造企業(yè)，動力鋰電池生產(chǎn)企業(yè)，生物制藥企業(yè)，中藥制藥企業(yè)，物聯(lián)網(wǎng)，3G增值服務，三網(wǎng)融合，農業(yè)育種和高科技養(yǎng)殖企業(yè)，擁有自主知識產(chǎn)權的鋼鐵、鋁、銅、水泥、橡膠、樹脂、玻璃等領域的新型材料生產(chǎn)企業(yè)。

上投摩根：下半年把握結構性亮點

下半年A股市場有望出現(xiàn)轉機，而且結構性亮點依然突出，醫(yī)藥、商貿零售、旅游和品牌消費行業(yè)等，收入分配改革和消費升級共同推動的大消費行業(yè)，以及智能電網(wǎng)、新能源汽車、三網(wǎng)融合和軟件等新興產(chǎn)業(yè)，依然是自下而上選股的兩大主線。同時大型周期股也存在估值修復的階段性投資機會。

新華基金：股市三季度有望探底回升

預計經(jīng)濟將在明年一季度見底，股市一般比經(jīng)濟提前半年見底，三季度A股有望探底回升。行業(yè)配置上，在三季度我們看好估值偏低的銀行、保險以及調整幅度較大的地產(chǎn)、與保障性住房、城鎮(zhèn)化建設等相關的建材、工程機械、受益于刺激內需以及由于低端勞動力收入增加，受益的低端可選消費品。