還原農(nóng)行閃電上市：六年備戰(zhàn) 一月決戰(zhàn)

2010年07月15日 02:01
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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王立

好事多磨，這句話用在農(nóng)行身上再恰當(dāng)不過。

屈指算來，從2004年第一次上報(bào)股改方案至今，在楊明生、項(xiàng)俊波兩任行長(zhǎng)治理下，農(nóng)行股改已歷時(shí)六年。如今，這場(chǎng)漫長(zhǎng)的馬拉松終于迎來終點(diǎn)：今日，農(nóng)行A股在上證所掛牌，明日，H股在港交所掛牌。

然而，這一切似乎都來得那么突然，就在今年2月，農(nóng)行還曾發(fā)表聲明稱，尚無明確的發(fā)行上市計(jì)劃。若從6月9日通過發(fā)審會(huì)算起至7月15日掛牌，農(nóng)行上市僅花了36天，稱之為閃電上市毫不為過。

十六字方針

農(nóng)行股改的原點(diǎn)起自2004年，彼時(shí)，農(nóng)行第一次上報(bào)股改方案，四大國(guó)有商業(yè)銀行當(dāng)時(shí)均在積極備戰(zhàn)股改，但均未上市。

1999年前后，在向四大資產(chǎn)管理公司剝離近1.4萬億元不良貸款之后，高層確定了國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革的方向，即“財(cái)務(wù)重組、引入戰(zhàn)投、公開上市”的改制路徑，并由中行、建行兩家率先進(jìn)行股份制改革試點(diǎn)。

此背景下，農(nóng)行第一次上報(bào)股改方案未獲通過。事實(shí)上，深層次的原因在于，監(jiān)管層考慮到農(nóng)村社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，應(yīng)該保留一家服務(wù)“三農(nóng)”的商業(yè)銀行。因此，曾一度是專門服務(wù)農(nóng)業(yè)的專業(yè)銀行，農(nóng)行接下“三農(nóng)”擔(dān)子合情合理。

很快，建行、中行股改進(jìn)展順利，二者分別于2005年10月和2006年6月完成IPO，工行也于2006年10月成功上市。在著手啟動(dòng)服務(wù)“三農(nóng)”工作的同時(shí)，農(nóng)行也開始了股改的前期準(zhǔn)備工作，2006年9月，農(nóng)行在總行和一級(jí)分行層面組建股份制改革辦公室。

2007年初，全國(guó)金融工作會(huì)議“一錘定音”，確定了農(nóng)行“面向三農(nóng)、整體改制、商業(yè)運(yùn)作、擇機(jī)上市”的十六字方針。

這也即是說，高層在給農(nóng)行定下“整體改制”基調(diào)的同時(shí)，也給農(nóng)行提出了一個(gè)重大課題，即如何把握好“三農(nóng)”業(yè)務(wù)和商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的平衡點(diǎn)。而這種探索，世界范圍內(nèi)鮮有成功案例。

項(xiàng)俊波時(shí)代

或許是出于加速農(nóng)行改制的考慮，在確定改制十六字方針僅5個(gè)月后，農(nóng)行高層即發(fā)生重大變動(dòng)。

2007年6月，央行原副行長(zhǎng)項(xiàng)俊波調(diào)任農(nóng)行，接棒股改，原行長(zhǎng)楊明生改任保監(jiān)會(huì)副主席一職。農(nóng)行步入“項(xiàng)俊波時(shí)代”。

事實(shí)上，十六字改制方針確定后，農(nóng)行系統(tǒng)內(nèi)，部分人對(duì)服務(wù)“三農(nóng)”仍持懷疑態(tài)度，甚至有人認(rèn)為，其他三大行都只做城市業(yè)務(wù)，讓農(nóng)行單獨(dú)承擔(dān)“三農(nóng)”重任不公平。

項(xiàng)俊波到任后，借年中工作會(huì)議之機(jī)，提出并且詳細(xì)闡述了三個(gè)核心問題：要不要服務(wù)“三農(nóng)”，服務(wù)什么樣的“三農(nóng)”以及怎么服務(wù)“三農(nóng)”，

效果立竿見影，2007年年中會(huì)議之后，農(nóng)行系統(tǒng)再無抱怨之人。2007年9月，農(nóng)行在吉林、安徽、福建、重慶等八個(gè)省(區(qū)、市)啟動(dòng)面向“三農(nóng)”金融服務(wù)試點(diǎn)。

進(jìn)入2008年，農(nóng)行又啟動(dòng)“三農(nóng)”金融事業(yè)部制改革，以期用事業(yè)部的組織形式破解服務(wù)“三農(nóng)”難題。與此同時(shí)，其他股改工作亦在穩(wěn)步推進(jìn)，外部聘請(qǐng)德勤進(jìn)行審計(jì)；內(nèi)部啟動(dòng)財(cái)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、IT等多項(xiàng)改革。

2008年10月，農(nóng)行再次上報(bào)的股改方案獲得國(guó)務(wù)院通過，11月，匯金完成1300億元等值美元注資。隨后，農(nóng)行股改迎來首個(gè)標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)：2009年1月9日，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司在北京召開創(chuàng)立大會(huì)，注冊(cè)資本2600億元。

在此期間，巨額不良資產(chǎn)問題也得到了解決。經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)，農(nóng)行按賬面原值剝離不良資產(chǎn)8157億元，財(cái)政部以無追索權(quán)方式購(gòu)買該等不良資產(chǎn)。剝離之后，農(nóng)行不良貸款率從2007年末的23.57%下降至2008年末的4.32%。

今年6月，農(nóng)行舉辦的首場(chǎng)機(jī)構(gòu)推介會(huì)上，項(xiàng)俊波回憶稱，到任農(nóng)行之后，主要做了這樣幾件事：推進(jìn)“三農(nóng)”業(yè)務(wù)、全面梳理風(fēng)險(xiǎn)管理以及搭建人力資源架構(gòu)等。

閃電IPO

粗略來看，國(guó)有銀行股份制改革無外乎三個(gè)階段：財(cái)務(wù)重組、引進(jìn)戰(zhàn)投、實(shí)現(xiàn)上市。2009年初，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司成立后不久，所有股改準(zhǔn)備工作已基本就緒。戰(zhàn)投方面，農(nóng)行早已確定除了社?；鹬?，上市前不再引進(jìn)其他戰(zhàn)投。

此后，盡管外界頻頻傳出農(nóng)行即將上市的消息，但事實(shí)上，農(nóng)行IPO進(jìn)程遲遲沒有啟動(dòng)，就在今年2月，農(nóng)行還在其網(wǎng)站掛出聲明稱，農(nóng)行尚無明確的發(fā)行上市計(jì)劃。

情況在4月份出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。4月13日，農(nóng)行股改領(lǐng)導(dǎo)小組成員單位舉行會(huì)議，討論農(nóng)行上市事宜，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部和農(nóng)行等相關(guān)部門人士參會(huì)。會(huì)議表示，要加快農(nóng)行上市步伐。

農(nóng)行IPO開始急速前行，4月下旬，農(nóng)行透露，打算A+H兩地上市，且已經(jīng)遴選了9家承銷商，其中A股4家，H股6家。

此后，農(nóng)行上市的速度超過所有人想象。5月，曾有農(nóng)行員工向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，當(dāng)時(shí)，上市相關(guān)部門的員工都在加班加點(diǎn)，準(zhǔn)備上市材料。

隨后，6月9日，農(nóng)行順利通過A股發(fā)審會(huì)，不久H股也順利通過。拿到證監(jiān)會(huì)批文之后，路演、詢價(jià)、定價(jià)所有的規(guī)定動(dòng)作，農(nóng)行在最短時(shí)間內(nèi)完成。

好事多磨，經(jīng)過了漫長(zhǎng)的孕育，農(nóng)行終于成功實(shí)現(xiàn)上市，并且創(chuàng)下了全球融資額最大的歷史紀(jì)錄。

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