農(nóng)行高中簽率反映打新變化

2010年07月09日 17:18
來(lái)源：新民晚報(bào) 作者：連建明

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作者：連建明

昨天農(nóng)行的公告顯示這次申購(gòu)資金大大低于預(yù)期，造成中簽率高達(dá)9.29%，打新資金的縮水反映出一級(jí)市場(chǎng)也處于相對(duì)低迷期，主要原因是近期新股表現(xiàn)平平，破發(fā)成為常態(tài)。

昨天上市的3只新股就有1只破發(fā)，新股風(fēng)險(xiǎn)使得一批資金撤出，這種現(xiàn)象正是新股發(fā)行制度改革一年來(lái)必然出現(xiàn)的結(jié)果。

農(nóng)行中簽率相當(dāng)高

農(nóng)業(yè)銀行昨天發(fā)布的公告顯示，農(nóng)業(yè)銀行A股發(fā)行價(jià)最終確定為2.68元，同時(shí)使用“綠鞋”機(jī)制，A股的發(fā)行量確定為255.71億股，由此，農(nóng)業(yè)銀行成為A股募集資金最大的公司，根據(jù)超額配售后的發(fā)行股數(shù)計(jì)算，農(nóng)業(yè)銀行此次募集資金為685億元，而此前A股發(fā)行規(guī)模最大的中國(guó)石油，募集資金為668億元。

當(dāng)然，農(nóng)行超額配售的33.35億股目前還不能完全確定，因?yàn)樯鲜泻笠粋€(gè)月內(nèi)，如果農(nóng)行破發(fā)，那么，“綠鞋”機(jī)制決定承銷(xiāo)商將買(mǎi)入不超過(guò)33.35億股目真的出現(xiàn)這種情況，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行量將回歸到222.35億股目募集資金為595.9億元。

值得一提的是農(nóng)行這次中簽率非常高，網(wǎng)上中簽率為9.29%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)幾只大盤(pán)股的中簽率，中國(guó)石油的中簽率僅1.94%，建設(shè)銀行中簽率為2.47%，中國(guó)建筑中簽率為2.83%，盡管都是大盤(pán)股，但以前的中簽率基本上在3%以內(nèi)，而這次農(nóng)行中簽率差不多要高3倍。

打新資金大大縮水

造成農(nóng)行中簽率奇高的原因是網(wǎng)上申購(gòu)資金大為減少，市場(chǎng)原本預(yù)期農(nóng)行凍結(jié)資金超過(guò)萬(wàn)億，實(shí)際上申購(gòu)資金大大低于預(yù)期。農(nóng)行網(wǎng)上凍結(jié)資金為2973.5億元，網(wǎng)下配售資金為1829億元，合計(jì)凍結(jié)4802.5億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于前幾次大盤(pán)股的申購(gòu)資金。建設(shè)銀行網(wǎng)上凍結(jié)資金16466億元，網(wǎng)上網(wǎng)下合計(jì)凍結(jié)資金22606億元；中國(guó)建筑網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金為8875億元和9694億元，合計(jì)凍結(jié)資金18570億元；中國(guó)石油網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金合計(jì)更是高達(dá)33777億元，其中網(wǎng)上凍結(jié)18570億元。

是現(xiàn)在市場(chǎng)資金比前兩年少了嗎？顯然不是，最主要的原因近期新股疲軟，一級(jí)市場(chǎng)打新積極性大為降低，很多人也不看好農(nóng)行上市之后的表現(xiàn)。的確，近期新股基本上半數(shù)破發(fā)，即使上漲的新股漲幅也有限，7月份以來(lái)上市的新股，滬市唐山港上市首日破發(fā)，中小板4只新股半數(shù)破發(fā)，昨天上市的創(chuàng)業(yè)板3只新股1只破發(fā)。

制度改革的必然結(jié)果

昨天滬深股市表現(xiàn)平平，上證指數(shù)和深證成指分別報(bào)收2415.15點(diǎn)和9465.8點(diǎn)，小幅下跌0.25%和0.21%，個(gè)股熱點(diǎn)也不明顯。創(chuàng)業(yè)板昨天上市3只新股，收市為2漲1跌，科新機(jī)電較發(fā)行價(jià)上漲20.56%、金剛玻璃上漲36.54%、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)則下跌0.63%。

自二季度以來(lái)，新股的賺錢(qián)效應(yīng)明顯下降，風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，破發(fā)已經(jīng)成為常態(tài)，漲幅大的新股寥寥無(wú)幾，這樣，嚴(yán)重挫傷了一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)新股的積極性，很多人退出了新股申購(gòu)，農(nóng)行就是在這種背景下中簽率大幅提高。

其實(shí)，這種現(xiàn)象也很正常，新股發(fā)行制度改革已經(jīng)一年，改革的目的就是市場(chǎng)化，改變新股不敗的神話，二季度以來(lái)滬深股市持續(xù)下跌，二級(jí)市場(chǎng)疲軟必然造成新股的破發(fā)，新股回歸到有贏有輸?shù)木置?，不再是暴利的代名詞。那么，就不會(huì)所有人都積極參與新股申購(gòu)，一級(jí)市場(chǎng)資金也就逐漸減少，這是新股發(fā)行制度改革的必然結(jié)果。

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