農(nóng)行出現(xiàn)“破發(fā)”可能性不大

2010年07月05日 15:05
來源：新聞晚報 作者：楚怡俊

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晚報記者 楚怡俊

本周共有9只新股發(fā)行，周二在發(fā)行巨無霸農(nóng)業(yè)銀行前后各有4只中小板股票發(fā)行。 9只股票資金不能套用，因此，本周新股中簽率會很高。不過，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自IPO重啟以來，已經(jīng)有102只破發(fā)，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，“破發(fā)，時代打新股，不能盲目地以打中為目的，而應該以不虧損為第一原則。

缺乏業(yè)績支撐成破發(fā)根源

今年以來，A股市場持續(xù)多年的新股不敗神話徹底終結(jié)。根據(jù)統(tǒng)計，去年6月底桂林三金重啟IPO至今，已經(jīng)有274只新股登陸A股，截至上周共有102只破發(fā)，破發(fā)率為37.23%，其中包括14只大盤股，29只創(chuàng)業(yè)板股票，59只中小板股票。對于個人投資者而言，打新股不再是一樁包賺不賠的“生意”，傳統(tǒng)的打新策略不得不因此發(fā)生改變。

值得注意的是，去年以來發(fā)行的20只“6”字打頭的大盤股，已經(jīng)有14只破發(fā)，破發(fā)率高達70%。新股的高市盈率發(fā)行和上市以后的股價缺乏業(yè)績支撐，成了“破發(fā)，的根源。

破發(fā)、破凈并不等于底部

A股的破發(fā)新股達到102只，破凈個股也在10只以上，這是否意味著A股已經(jīng)見底了呢？多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，破發(fā)和破凈并不與底部劃等號。

國泰金馬穩(wěn)健基金經(jīng)理程洲表示，按照破發(fā)、破凈來挑選個股，也會讓投資者損失慘重，一切都應該基于公司的基本面和大的宏觀經(jīng)濟走勢。上市公司未來業(yè)績增長出現(xiàn)問題，破凈和破發(fā)很正常。

東興證券策略分析師張?zhí)K豫認為，破發(fā)和破凈股的擴容還不能說明底部已到，未來還將維持壓縮估值差異、繼續(xù)尋底的過程?，F(xiàn)在中小盤個股估值水平依然較高，還需要壓縮這種估值泡沫。

打新策略“不虧”為先

傳統(tǒng)意義的打新股策略基本都以打中新股為首要目標。因此，普通投資者往往傾向于將發(fā)行股本較多的大盤股作為目標；或者選擇股價便宜的新股，因為這樣有限的資金可以多買到幾個號。事實證明，今年以來大盤股破發(fā)的概率遠遠高于中小盤股；而低價股因申購人群眾多，反而降低了命中率，因此，這兩種做法都不可取。

業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，“破發(fā)”時代打新股，不能盲目地以打中為目的，而應該以不虧損為第一原則。大盤股的命中率雖然較高，但出現(xiàn)虧損的概率也很大。投資者網(wǎng)上申購新股必須精挑細選，發(fā)行市盈率明顯高過行業(yè)平均水平的，就算其招股價格再便宜，也不應盲目申購。

申銀萬國分析師錢啟敏提醒，本周二是中國農(nóng)行IPO網(wǎng)上申購日，由于目前大家測算2.68元的發(fā)行價格比較合理，出現(xiàn)破發(fā)的可能性不大，這兩天的機構(gòu)網(wǎng)下申購也較為踴躍，再加上在農(nóng)行發(fā)行前后還有大量中小板新股發(fā)行，本周資金面將會比較緊張，分流壓力較大，不能支持二級市場價升量增，出現(xiàn)像樣反彈。

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