行情提速頻熄火 汽車動力新能源

2010年07月04日 11:00
來源：證券市場紅周刊

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作者：金鵬

節(jié)能汽車推廣目錄公布對1.6升以下排量汽車的銷量具有較好的刺激效應(yīng)，這表明政府對新能源汽車的扶持已進入實質(zhì)階段，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景正逐漸明朗；

個股方面，《紅周刊—機構(gòu)內(nèi)參》建議重點關(guān)注汽車電池領(lǐng)域的佛塑股份、江蘇國泰、西藏礦業(yè)、多氟多、杉杉股份，整車制造企業(yè)上海汽車，充電站建設(shè)企業(yè)奧特迅等；

風(fēng)險提示：個股股價雖已出現(xiàn)大幅下跌，但當(dāng)前大盤仍未見底，建議在股價下跌動能衰竭再考慮進入，同時應(yīng)結(jié)合大盤走勢，上述個股是新能源汽車產(chǎn)業(yè)中龍頭股，可長期關(guān)注。

節(jié)能汽車補貼刺激車市增長

6月30日，國家發(fā)改委會同工信部、財政部公告了“節(jié)能產(chǎn)品惠民工程”節(jié)能汽車(1.6升及以下乘用車)推廣目錄，共有16家車企及71個車型入圍首批推廣目錄，以上車型在購買時消費者均可享受每輛3000元的補貼。3000元的購車補助由生產(chǎn)企業(yè)在銷售時兌付，消費者能夠直接快速從購車中得到實惠，刺激效用較強。雖然2010年1.6升以上車型的購置稅調(diào)整至7.5%，比2009年略有上升，但此次汽車節(jié)能產(chǎn)品3000元的一次性補貼，將使補貼力度與去年大致持平，因此將繼續(xù)刺激汽車銷量的快速增長。

隨著新能源汽車補貼試點工作的正式實施，新能源汽車有望引領(lǐng)中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。新能源汽車相關(guān)行業(yè)有望在政策刺激下獲得超額收益，而隨著市場規(guī)模持續(xù)提升，將提升中長期的投資價值，把握正確發(fā)展方向和核心競爭力的公司將會成為市場龍頭。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)的價值鏈圍繞最為核心的電池業(yè)務(wù)展開，并逐步延伸至電氣系統(tǒng)、整車以及上游資源領(lǐng)域。因此在投資方面，我們建議重點關(guān)注三個領(lǐng)域一是電池、二是整車、三是充電設(shè)施建設(shè)。

受益于政策刺激 電池產(chǎn)量增長

作為刺激經(jīng)濟和節(jié)能減排的有效手段，電動汽車成為各國政府政策扶持的重點，鋰電池電動汽車將成為未來主流，政府對電動汽車的補貼推廣將帶動鋰電池相關(guān)材料需求爆發(fā)性增長。按照2009年中國鋰電池年銷量計算，未來3年鋰電池業(yè)約保持50%的增長。

國內(nèi)動力電池領(lǐng)域主要以發(fā)展磷酸鐵鋰為主，由于電解液對電解質(zhì)六氟磷酸鋰的純度要求極高，因此游離酸和雜質(zhì)控制是生產(chǎn)六氟磷酸鋰的關(guān)鍵，具有氟化工經(jīng)驗的企業(yè)擁有一定優(yōu)勢。目前國內(nèi)市場主要被少數(shù)幾家日本企業(yè)壟斷，江蘇國泰和多氟多正在進行研制，有望取得突破。隔膜是鋰電池材料中技術(shù)壁壘和盈利最高領(lǐng)域，目前國內(nèi)僅4家能夠生產(chǎn)普通鋰電池隔膜，進口依存度高達80%以上。

鋰電池作為電動汽車的核心部件，未來行業(yè)規(guī)模將有望出現(xiàn)數(shù)十倍的增長，具有長期投資機會。個股方面，《紅周刊—機構(gòu)內(nèi)參》建議重點關(guān)注生產(chǎn)電池薄膜的佛塑股份，鋰電池電解液的龍頭企業(yè)江蘇國泰，占據(jù)鋰、鉑、稀土等上游資源的西藏礦業(yè)，生產(chǎn)電池正極材料六氟磷酸鋰的多氟多，鋰電池龍頭供應(yīng)商杉杉股份等。

上海汽車最為受益

本次入圍車企包括上海通用、安徽江淮、北京現(xiàn)代、重慶長安等16家企業(yè)，涉及到的上市公司包括上海汽車、江淮汽車、長安汽車、悅達投資。其中，上海汽車旗下合資品牌共有25款入選、江淮汽車共有8個車型入選、長安汽車共有6款、東風(fēng)悅達起亞6款車入選。3000元的補貼將有望大大提高5萬元-7萬元價格區(qū)間車型的銷量，顯然上海汽車成為最大受益者。據(jù)預(yù)測，2011年節(jié)能汽車補貼將遠超今年，隨著節(jié)能減排政策的推進，到2012年將拉動4000億元的節(jié)能汽車消費需求。

在投資上，上海汽車旗下的上海通用、上海大眾、上汽通用五菱均有車型入圍，建議重點關(guān)注上海汽車的投資機會，其他個股可適當(dāng)關(guān)注。

電站建設(shè)規(guī)模巨大

國家電網(wǎng)將分三個階段大力建設(shè)充電站和充電樁。第一階段，2009-2010年，在27個網(wǎng)省公司建設(shè)75座充電站和6209個充電樁，初步建成電動汽車充電設(shè)施網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)；第二階段，2011-2015年，電動汽車充電站規(guī)模達到4000 座，同步大力推廣建設(shè)充電樁，初步形成電動汽車充電網(wǎng)絡(luò)；第三階段，2016-2020年，電動汽車充電站達到10000座，同步全面開展充電樁配套建設(shè)，建成完整的電動汽車充電網(wǎng)絡(luò)。因此在投資上，建議關(guān)注參與充、換電站建設(shè)的奧特迅。 座，

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