農(nóng)行總?cè)谫Y規(guī)模或逾1500億 挑戰(zhàn)全球IPO新紀(jì)錄

2010年06月30日 07:35
來源：上海證券報(bào) 作者：苗燕 潘建

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新聞發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)(圖片來源：新華社)

作為四大國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)入資本市場(chǎng)的收官之作，今天起，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的IPO終于進(jìn)入公開發(fā)售階段。而隨著農(nóng)行上市的完成，一項(xiàng)新的世界融資規(guī)模紀(jì)錄也有望被刷新。

今天起，農(nóng)行將在香港公開發(fā)售股份，7月1日開始，農(nóng)行也將在內(nèi)地啟動(dòng)網(wǎng)下申購(gòu)。

⊙記者 苗燕 潘建 ○編輯 衡道慶

總?cè)谫Y規(guī)?？赡艹^1500億

據(jù)記者了解，H股發(fā)售當(dāng)天，農(nóng)行的路演團(tuán)隊(duì)仍將兵分三路在全球范圍內(nèi)繼續(xù)推介。由農(nóng)行董事長(zhǎng)項(xiàng)俊波率領(lǐng)的路演團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)在英國(guó)與投資者見面；由農(nóng)行副行長(zhǎng)潘功勝率領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)，將繼續(xù)在美國(guó)推介；香港方面則由農(nóng)行行長(zhǎng)張?jiān)茙ш?duì)。

農(nóng)行A股的定價(jià)區(qū)間為2.55-2.68元/股，H股的定價(jià)區(qū)間為2.88-3.48港元/股，折合人民幣約為2.51-3.02元/股。H股較A股溢價(jià)13%左右。據(jù)了解，A股的最終定價(jià)將于本月8日公布。7月15日，農(nóng)行將在上海證券交易所鳴鑼；次日將在香港聯(lián)交所掛牌。

據(jù)農(nóng)行H股招股書披露，如不考慮行使超額配售選擇權(quán)，農(nóng)行H股發(fā)行股數(shù)為254.12億股 ，其中95%為國(guó)際配售，5%為公開發(fā)售，約有12.7億股H股在香港公開發(fā)行。H股另有15%的超額配售選擇權(quán)，使得農(nóng)行H股的發(fā)行規(guī)模可達(dá)到292.2億股 以招股價(jià)2.88-3.48港元計(jì)算，在行使超額配售選擇權(quán)前，H股的募集規(guī)模可達(dá)到731.87億-884.34億港元，約合637.84億-767.44億元人民幣；行使超額配售選擇權(quán)后，募集規(guī)模可望達(dá)到841.54億-1016.86億港元，約合733.42億-882.44億元人民幣；行使超額

6月29日，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布了A股初步詢價(jià)結(jié)果及價(jià)格區(qū)間公告，A股發(fā)行價(jià)格區(qū)間確定為每股2.52元-2.68元。如不行使超額配售選擇權(quán)，共計(jì)發(fā)行222.35億股，按上限發(fā)行，預(yù)計(jì)A股的募集資金約為595.9億元人民幣。在行使超額配售選擇權(quán)后，預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模將達(dá)685.28億元人民幣。

如以穿“綠鞋”后計(jì)算，農(nóng)行A股加H股的融資額總計(jì)將達(dá)到1418.7億-1567.7億元人民幣。如果綠鞋獲全額實(shí)施，農(nóng)行將成為有史以來募集資金規(guī)模最大的IPO。

農(nóng)行表示，計(jì)劃使用募集資金充實(shí)該行資本金，以支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展。

國(guó)際配售部分獲超過8倍認(rèn)購(gòu)

伴隨著農(nóng)行H股路演的逐步推進(jìn)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)農(nóng)行H股的熱情也持續(xù)升溫，眾多國(guó)際性的大型投資機(jī)構(gòu)紛紛向農(nóng)行下單。首日簿記尚未結(jié)束，國(guó)際配售部分就已獲得了超過5倍的認(rèn)購(gòu)。包括如科威特投資局，卡塔爾投資局、淡馬錫等機(jī)構(gòu)悉數(shù)參與。

截至記者昨天發(fā)稿時(shí)，據(jù)接近本次農(nóng)行發(fā)行的人士透露，國(guó)際配售部分已經(jīng)獲得超過8倍的認(rèn)購(gòu)。截至目前，同意以基石投資者身份認(rèn)購(gòu)農(nóng)行H股的資金已接近55億美元，占農(nóng)行H股發(fā)行規(guī)模的約4成。

業(yè)內(nèi)人士指出，受基石投資者帶來的充裕信心以及國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者踴躍下單的鼓舞，將于今日開始的香港公開發(fā)行，預(yù)計(jì)也將得到散戶投資者追捧。

上市后分紅收益預(yù)計(jì)可達(dá)6%

上市公司的成長(zhǎng)性是投資者最為關(guān)注的。此前，農(nóng)行管理層曾在招股意向書中承諾，今年農(nóng)行的凈利潤(rùn)增速將達(dá)到30%。而分析師和投行的預(yù)計(jì)更高，他們認(rèn)為農(nóng)行今年可實(shí)現(xiàn)840億-900億元的凈利潤(rùn)。發(fā)行完成后，ROE可保持在18%以上，若年利潤(rùn)增長(zhǎng)30%，ROE將回升至20%以上。這種成長(zhǎng)性在全球銀行業(yè)界是罕見的。

除了每年可達(dá)到30%的利潤(rùn)增長(zhǎng)外，農(nóng)行的股利分配政策也頗具吸引力。農(nóng)行承諾，自2010年7月1日至2010年12月31日期間及2011年及2012年，農(nóng)行將在符合股利分配政策的前提下，按照經(jīng)審計(jì)的當(dāng)期凈利潤(rùn)的35%-50%向股份持有者分派現(xiàn)金股利。

有券商人士估算，以目前確定的價(jià)格區(qū)間上限計(jì)算，農(nóng)行上市后分紅收益率預(yù)計(jì)可達(dá)6%左右，對(duì)于投資者來說，不失為一個(gè)相當(dāng)具有吸引力的投資產(chǎn)品。而按照當(dāng)前價(jià)格區(qū)間測(cè)算，農(nóng)行的年化收益率將維持在3.3%至3.6%左對(duì)于穩(wěn)健的長(zhǎng)期投資者頗具吸引力。

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