深圳證監(jiān)局：保殼、倒殼危害大 退市制度需健全

2010年06月28日 02:11
來源：第一財經(jīng)日報 作者：匡志勇 李雋

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在上周六下午深圳舉行的“第二屆創(chuàng)業(yè)板高峰論壇”上周 深圳證監(jiān)局局長張云東大聲疾呼對績差公司的保殼、倒殼式重組危害大,現(xiàn)在到了需要出臺專門政策解決這個問題的時候,尤其是退市制度需要健全。他同時透露,監(jiān)管部門正考慮把政府官員列入上市公司內(nèi)幕信息知情人名單,加以監(jiān)管。

有的人認(rèn)為對績差公司的重組可以保護(hù)投資者利益。張云東直言這種認(rèn)識是錯誤的,他說:“即使保護(hù)也只是保護(hù)了少數(shù)人利益,但是因為它破壞了資源配置的功能、破壞了市場的秩序,毒害了市場文化,對整個資本市場、對廣大投資者的利益是有損害的?！睆堅茤|認(rèn)為這種重組往往是倒殼、保殼,主要采取資產(chǎn)置換、報表重組、關(guān)聯(lián)交易或捐贈方式來操作,實際上對公司沒有什么實質(zhì)提升。甚至有些人進(jìn)入上市公司以后不考慮怎么提升公司盈利能力,而是想著馬上找下家,把它倒出去?？儾罟镜闹亟M同時會引發(fā)虛假信息、財務(wù)造假、關(guān)聯(lián)交易或捐贈方式來

雖然監(jiān)管部門極力查處,但在市場上仍會出現(xiàn)大量內(nèi)幕交易和市場操縱行為。張云東進(jìn)一步強(qiáng)調(diào):“總體來說,績差公司資產(chǎn)置換重組得不償失,而且?guī)缀醭蔀樵S多讓我們防不勝防、查不勝查的市場弊端的根源?，F(xiàn)在已經(jīng)到了非從制度層面著手解決不可的地步了!”

張云東稱自己目前最關(guān)心的是退市問題,“退市制度毫無疑問是資本市場的基礎(chǔ)性制度”。他認(rèn)為現(xiàn)行的退市制度有很大問題,比如退市門檻太高,退市標(biāo)準(zhǔn)易于規(guī)避,退市時間長,退市渠道單一且很難發(fā)揮作用,最終的結(jié)果是導(dǎo)致大量已經(jīng)沒有持續(xù)盈利能力的公司賴在A股市場不走。

張云東目前對創(chuàng)業(yè)板率先健全退市制度期望較高,他提到目前創(chuàng)業(yè)板的退市制度和主板的制度比起來有諸多優(yōu)點:第一,它引入了凈資產(chǎn)為負(fù)、審計報告無法發(fā)表意見、連續(xù)交易低于100萬股等三種退市情形;第二是在退市時間和具體程序上,創(chuàng)業(yè)板對三種退市情形啟動了快速退市程序,縮短了退市時間。張云東希望創(chuàng)業(yè)板能夠為A股市場健全退市制度“趟出一條路來”

在此次論壇上,張云東公開透露,證監(jiān)會正考慮把政府官員列入上市公司內(nèi)幕信息的知情人名單。近期有媒體披露,證監(jiān)會正聯(lián)合紀(jì)檢監(jiān)察、國資委等有關(guān)部門,就內(nèi)幕信息知情人登記制度進(jìn)行調(diào)研,擬把工作中接觸內(nèi)幕信息的政府工作人員納入內(nèi)幕信息知情人報備范圍。目前,調(diào)研報告已經(jīng)初步形成。去年年末以來,官員們的內(nèi)幕交易受到大眾廣泛關(guān)注。對于那些能夠主導(dǎo)上市公司重組的政府官員進(jìn)行監(jiān)管成為證監(jiān)會面臨的重要議題。

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