贏半年者贏全年 尋找最有冠軍相的基金(3)

2010年06月26日 02:58
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：支玉香 李娜

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四宗最

最有把握板塊：生物制藥

公募基金從金融、地產(chǎn)股中撤出后，新興產(chǎn)業(yè)分享了撤出資金較大的一塊，而另一大頭則是被醫(yī)藥股拿下。

在一次座談會上，某基金公司投資總監(jiān)在談到2010年投資思路時，對醫(yī)藥股給出了這樣評價：“拿著它最放心，一年有個20%到30%穩(wěn)定增長，我們就拿了不少。你要是拿到上面的板塊(金融、地產(chǎn))持有不動，我就勸你今年不要玩了。至于下面的(區(qū)域板塊、TMT等新興產(chǎn)業(yè))全年都有不錯的機會，關(guān)鍵是把握時機。

2010年以來，A股就呈現(xiàn)出弱勢的格局，

逆周期板塊的醫(yī)藥股自然是避風(fēng)港。然而，在醫(yī)改的大背景下，注定醫(yī)藥股已不是簡單的防守品種，它的身上被賦予攻守兼?zhèn)涞奶厣??！搬t(yī)藥股是未來誕生牛股的肥沃土壤”也在業(yè)內(nèi)達成了共識?？v觀2010年以來，整體市場已跌去兩成，醫(yī)藥股整體則是保持了上揚態(tài)勢。

近期以來，醫(yī)藥股進入了調(diào)整期，但這并未影響基金經(jīng)理對它的“好感”?！搬t(yī)藥股調(diào)整一下也很好，估值確實過高，不過我對他很有信心，機會要耐心等待。”某基金公司醫(yī)藥行業(yè)研究員坦誠地表示。

“在目前的經(jīng)濟格局下，未來5年至10年，醫(yī)藥股的業(yè)績增長是最穩(wěn)定的，這也是現(xiàn)在最能看清楚?！睖夏郴鸸镜耐顿Y總監(jiān)如此表示。

五宗最

最不上心的戰(zhàn)斗：半年排名

轉(zhuǎn)眼間，2010年的上半場即將過去，基金半年度業(yè)績也即將浮出水面。不過，以往年度基金年度的排名大戰(zhàn)，獨門重倉股的飆升，卻很難以在半年度打響。況且在2010年的大環(huán)境下，各家拼的是對優(yōu)質(zhì)個股選擇能力的較量，投資思路對了，凈值也就不在話下。

“我們公司的考核為兩年制的，半年度業(yè)績的業(yè)績也不必太放在心上?！蹦持械纫?guī)?；鸬幕鸾?jīng)理輕松地表示，“與其去關(guān)注短期排名，不如去看世界杯?！痹谔崞鸢肽甓扰琶麜r，某大型基金公司的基金經(jīng)理笑道。

伴隨著基金行業(yè)的發(fā)展，基金公司對基金經(jīng)理的考核機制也更注重對長期業(yè)績能力的考核而不是短期的排名。半年度排名大戰(zhàn)，似乎又成為另外一個偽命題，成為了近期基金經(jīng)理最不關(guān)心的戰(zhàn)斗。

六宗最

對未來最困惑：下一波反彈會是誰？

歷經(jīng)市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的破滅和股指期貨推出后的恐慌下跌，如今A股在2500點附近反復(fù)震蕩，已有一段時日。沒有半年度考核壓力的公募基金，也自然不會將排名放在心上。

然而，仍有困惑存于他們心中：市場已流露出在2500點附近筑底的跡象，一旦市場形成真正的反彈浪潮時，誰會成為下一波反彈真正的引領(lǐng)者？

“消費品我覺得從邏輯上值得大家重點關(guān)注，銀行股的估值基本處于歷史底部，反彈，我個人認(rèn)為值得期待，但今年資金面的壓力較大，所以幅度有限?！蹦趁餍腔鸾?jīng)理這樣表示。

而一位基金經(jīng)理則是給出了排除法。傳統(tǒng)的大盤藍籌是不可能了，醫(yī)藥股估值即使近期調(diào)整后，目前估值也不低；至于新興產(chǎn)業(yè)方面，部分企業(yè)的估值仍然太高了，最終還是要靠公司自身的成長性來化解。所以下一步還是要深入到上市公司中，從中進一步刷選出那些具備高成長性的個股。

“我的倉位近期比較低，新興產(chǎn)業(yè)估值太高了，大盤藍籌的向上的空間也不大，還是謹(jǐn)慎的一點比較好?！蹦炒涡禄鸬恼崎T人則是這樣告訴記者。

弱勢之下的徘徊震蕩，習(xí)慣于右側(cè)交易的基金公司，又陷入了困惑。即使是新興產(chǎn)業(yè)，又會具體到哪些行業(yè)？市場方向不明時，他們困惑的是市場未來的熱點又會輪到誰，市場下一步的行動方向會劍指何方？

七宗最

最具有“冠軍相”：從三個角度去尋找

今年上半場比賽即將結(jié)束，經(jīng)過今年上半年市場的檢驗，哪些基金最具有冠軍相呢？那么哪些基金將會取得年度冠軍呢？

一位基金業(yè)界人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，最具冠軍相的基金，首先是今年上半年業(yè)績表現(xiàn)突出的基金。這類基金之所以能夠在大跌中“逞強”，最主要的是對市場節(jié)奏把握較好。就像混合型基金中的領(lǐng)先的嘉實系基金，嘉實主題精選的基金經(jīng)理鄒唯在一季度市場處于小幅震蕩之際，旗幟鮮明地看空后市，在大跌來臨之前已經(jīng)降低倉位，取得了應(yīng)對市場大跌的主動權(quán)，因此嘉實系基金在大跌之中依舊立于不敗之地。同樣，股基中的華商盛世成長也是如此，對市場節(jié)奏把握較好。

另外，在大跌中反應(yīng)迅速及時減倉的基金同樣具有“冠軍相”，就像華夏系基金，在大跌中大幅砍倉。根據(jù)德勝基金研究中心的倉位數(shù)據(jù)顯示，6月24日，華夏大盤的倉位為88.36%，華夏策略精選的倉位為72.25%，華夏復(fù)興的倉位為82.24%，較一季度相比倉位降低大約5%。大跌中減倉的基金，目前手中籌碼充足，一旦市場結(jié)束調(diào)整，這些基金可快速反應(yīng)抄底反攻；而假如市場繼續(xù)調(diào)整，倉位降下來顯得不至于太被動。

最后，一些2009年成立的次新基金也略微具備冠軍相，奪冠可能性不大，但是不排除問鼎的可能性。就像成立于去年9月份的大摩領(lǐng)先優(yōu)勢，該基金已經(jīng)實現(xiàn)了1.16%的收益率。同樣，去年5月份成立的東吳進取策略目前業(yè)績也位居前列，該基金的倉位不高，在市場調(diào)整之際表現(xiàn)得較為靈活。另外，而該基金一季度末的規(guī)模不足3億份額，較小的規(guī)模也有利于基金調(diào)倉換股。

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