十字路口：歐元十年空余危機(jī)

2010年06月17日 05:55
來(lái)源：時(shí)代周報(bào)

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“歐元終結(jié)”，美國(guó)《新聞周刊》的文章打出了這樣的標(biāo)題。文章稱，英文中的“危機(jī)”一詞來(lái)源于希臘語(yǔ)，而現(xiàn)代希臘人讓全世界領(lǐng)略到了這一詞語(yǔ)的真正含義。在世界認(rèn)為可以使用“復(fù)蘇”一詞時(shí)，一場(chǎng)希臘危機(jī)又將世界經(jīng)濟(jì)拖入險(xiǎn)境，而且威脅到了世界第二大貨幣歐元的生存。十年前，剛剛啟用的歐元承載了太多人的夢(mèng)想。它也為推動(dòng)歐洲整合貢獻(xiàn)了自己的力量。貨幣聯(lián)盟為歐洲人提供了具有誘惑性的利益，布雷頓森林體系崩潰后的利率劇烈震蕩消失了，游客和企業(yè)無(wú)需為貨幣兌換付出高昂的代價(jià)，更為透明的價(jià)格改善了歐洲之內(nèi)的貿(mào)易流動(dòng)性。但現(xiàn)在一切都變了，統(tǒng)一的貨幣遇到了各自為政的貨幣政策，歐洲人不得不為這一不配套的先天性缺陷埋單?！艾F(xiàn)在一我們每一個(gè)人都是罪人?！钡聡?guó)《明鏡周刊》寫道。

近來(lái)，由于希臘出現(xiàn)資不抵債的困境引發(fā)的歐元信譽(yù)危機(jī)，受到全球關(guān)注。

希臘作為歐盟、歐元區(qū)成員國(guó)，由于財(cái)政管理不善等原因而負(fù)債累累，這一切非始于今日。加入歐元區(qū)時(shí)，它并未能真正達(dá)到各國(guó)訂立的《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》所規(guī)定的要求，包括財(cái)政赤字不能超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3%，公共債務(wù)水平不超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%。在始于2008年秋季的全球金融危機(jī)的影響下，希臘經(jīng)濟(jì)財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化。去年10月，希臘政府宣布前屆政府弄虛作假，希臘財(cái)政赤字已占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的115%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)原來(lái)的規(guī)定，希臘經(jīng)濟(jì)瀕臨破產(chǎn)，形勢(shì)十分嚴(yán)峻。盡管希臘的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值只占?xì)W元區(qū)總量的2.6%，但它是目前16個(gè)歐元區(qū)成員國(guó)之一，其影響超出了希臘一國(guó)。

一條腿走路的缺陷

類似的情況也多少存在于其他成員國(guó)。2009年，整個(gè)歐元區(qū)財(cái)政赤字已占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的6.4%，預(yù)計(jì)2010年將增加到7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了3%的上限；歐元區(qū)公共債務(wù)已達(dá)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的79.3%的也大大超出60%的上限。整個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的財(cái)政狀況如此嚴(yán)峻，必然從根本上動(dòng)搖市場(chǎng)對(duì)于歐元的信心。僅從去年12月至今，歐元對(duì)美元的跌幅已超過(guò)10%。歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)尚未從金融危機(jī)的沖擊下復(fù)蘇過(guò)來(lái)，又發(fā)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。正如英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志評(píng)論的那樣，前階段是“銀行的危機(jī)”，現(xiàn)在則是“國(guó)家的危機(jī)”。歐盟正處于前所未有的困難時(shí)刻。

歐元從本世紀(jì)初正式啟用以來(lái)，已成為世界上僅次于美元的國(guó)際貨幣。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，在各國(guó)外匯儲(chǔ)備中，由于歐元的出現(xiàn)，美元所占比例從1999年的70.9%降到2008年的63.9%降而歐元所占比例從17.9%上升到26.5%。歐盟的經(jīng)濟(jì)總量也與美國(guó)的總量大體持平。這樣一個(gè)強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)體遇到當(dāng)前困境，原因是多方面的。

首先，從近期原因看，歐盟遭遇的這場(chǎng)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，實(shí)際上是2008年全球金融危機(jī)的繼續(xù)。據(jù)估算，這場(chǎng)金融危機(jī)使歐盟的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值累計(jì)損失5%。各國(guó)為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，推出了超過(guò)3萬(wàn)億歐元的刺激經(jīng)濟(jì)和金融救助計(jì)劃，為此導(dǎo)致財(cái)政赤字猛增，債臺(tái)高筑。數(shù)據(jù)表明，僅希臘、葡萄牙、西班牙、意大利和愛爾蘭五國(guó)2010-2013年期間國(guó)債待償本息共計(jì)15100多億歐元。

其次，多年來(lái)，在歐洲盛行的“高工資、高福利”的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政赤字之間存在著結(jié)構(gòu)性矛盾。這一發(fā)展模式使得歐盟國(guó)家產(chǎn)品在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，影響其經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。年初，國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.1%，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不足1%。遇到金融危機(jī)，上述矛盾就更加突出，為了刺激經(jīng)濟(jì)，緩解失業(yè)壓力，各國(guó)大多只能靠舉債，從而使赤字不斷攀升。而要償還債務(wù)，減少赤字，就必須削減開支、壓縮福利，這必然會(huì)增加失業(yè)壓力，遲滯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而且，這勢(shì)必引發(fā)各種抗議、罷工浪潮，引起社會(huì)動(dòng)蕩。這使得政府處于兩難境地。

再次，歐盟是個(gè)主權(quán)國(guó)家聯(lián)合體，而非單一的國(guó)家。歐元區(qū)也只是成員國(guó)之間的“貨幣聯(lián)盟”，財(cái)政政策依然掌握在各個(gè)主權(quán)國(guó)家手中。形象地說(shuō)，它是“一條腿走路”。各國(guó)很難協(xié)調(diào)一致地運(yùn)用貨幣和財(cái)政兩種手段來(lái)解決經(jīng)濟(jì)問題。歐元貨幣的固有弱點(diǎn)，使它難以應(yīng)對(duì)當(dāng)今如此嚴(yán)峻的金融危機(jī)。

希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，歐元區(qū)國(guó)家和歐盟成員國(guó)就圍繞是否應(yīng)予救助問題，多次開會(huì)磋商，會(huì)下一再研究，但始終達(dá)不成協(xié)議。爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是該不該救，以及采取什么方式救。為建立統(tǒng)一貨幣而簽訂的《馬斯特里赫特條約》明文規(guī)定，建立統(tǒng)一貨幣后禁止歐洲央行及成員國(guó)央行向成員國(guó)提供援助。德國(guó)是歐盟成員國(guó)中經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的國(guó)家，民眾在為建立統(tǒng)一貨幣而放棄本國(guó)貨幣馬克問題上本就有怨言，現(xiàn)在又要對(duì)違反《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》規(guī)定的希臘提供援助，就更不情愿。默克爾總理懾于民眾反對(duì)，遲遲不愿作出決定。各國(guó)之間在建立歐洲貨幣基金組織，還是同國(guó)際貨幣基金組織聯(lián)手問題上，也是意見分歧。經(jīng)過(guò)了3個(gè)月的爭(zhēng)吵，直至4月底，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)宣布希臘信用級(jí)別降至垃圾級(jí)別，葡萄牙、西班牙兩國(guó)的信用級(jí)別也被下調(diào)，這使得歐元區(qū)國(guó)家受到極大震動(dòng)。歐元對(duì)美元匯率繼續(xù)下跌，接著全球股市發(fā)生一年來(lái)最大動(dòng)蕩。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也親自打電話給德、法兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人施加壓力(據(jù)說(shuō)，美國(guó)的銀行擁有1.2萬(wàn)億歐元國(guó)債)。在這種情況下，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人最終在5月7日敲定了與國(guó)際貨幣基金組織聯(lián)手，推出總額為1100億歐元的救助希臘計(jì)劃。在市場(chǎng)反應(yīng)不甚積極的情況下，歐盟于5月10日又宣布與國(guó)際貨幣基金組織合作，建立總額達(dá)7500億歐元的“穩(wěn)定基金”，以遏制歐元信譽(yù)危機(jī)的蔓延。

歐盟一下子拼湊出獎(jiǎng)金1萬(wàn)億美元的救助、穩(wěn)定計(jì)劃，乍看起來(lái)挽救歐元信譽(yù)的決心不小，但分析起來(lái)能否奏效，還是存在著不少問題。

歐元?dú)W盟前景堪憂

首先是錢從哪里來(lái)？德國(guó)是歐盟救援計(jì)劃的大戶，1100億歐元救助希臘的計(jì)劃是在德國(guó)民眾極不情愿的情況下達(dá)成的。德國(guó)執(zhí)政聯(lián)盟在德國(guó)人口最多的北威州地方選舉中慘敗，原因之一就是選民對(duì)政府用德國(guó)納稅人的錢救助希臘不滿。雖然德國(guó)議會(huì)已通過(guò)了救助希臘的計(jì)劃和“穩(wěn)定基金”中德國(guó)應(yīng)承擔(dān)的份額，但是附有一些嚴(yán)格的要求，是否能順利落實(shí)還很難說(shuō)。至于法國(guó)等國(guó)在自身經(jīng)濟(jì)也遇到不小困難的情況下，能否拿出錢來(lái)救助其他國(guó)家還很難說(shuō)。

其次，由于與國(guó)際貨幣基金組織聯(lián)手，救助希臘的計(jì)劃附加了極其苛刻的條件。例如，要求希臘在3年內(nèi)將財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從13.6%降低到2.7%。這實(shí)際上是極其困難的。希臘政府按要求實(shí)施更加嚴(yán)厲的緊縮政策，不僅會(huì)使失業(yè)人口大量增加，經(jīng)濟(jì)衰退延長(zhǎng)，而且財(cái)政狀況也會(huì)更加惡化。希臘現(xiàn)在的公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例將升至149%，也就是說(shuō)，以借新債還舊債的辦法來(lái)度日，其結(jié)果是債務(wù)包袱不減反增。無(wú)法按時(shí)還清債務(wù)是明擺著的，這只會(huì)使得借貸方更加裹足不前。最終恐怕不得不宣布破產(chǎn)。國(guó)際貨幣基金組織過(guò)去“援助”其他國(guó)家計(jì)劃失敗的教訓(xùn)，在國(guó)際上盡人皆知。歐元區(qū)國(guó)家對(duì)這一可能的前景不能不心存疑慮。

再次，歐盟國(guó)家有主權(quán)債務(wù)問題的不只是希臘一國(guó)，也不限于葡萄牙、西班牙等南歐國(guó)家，非歐元區(qū)的英國(guó)同樣也有巨大的公共債務(wù)。主權(quán)債務(wù)增加是經(jīng)濟(jì)衰退的必然結(jié)果，為減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)而采取緊縮政策則必然會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家判定，公共債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過(guò)90%，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將下降1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)合組織估計(jì)，有些國(guó)家需要10年才能使財(cái)政赤字恢復(fù)到可持續(xù)的水平。

歐盟委員會(huì)主席巴羅佐5月22日說(shuō)，經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)已經(jīng)將歐洲十年來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和進(jìn)步掃蕩一空。目前歐洲所面臨的金融挑戰(zhàn)前所未有。歐盟要想從目前的困境中走出來(lái)，就必須進(jìn)行根本性的改革，包括改變“高工資、高福利”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，解決歐元這個(gè)“半截子工程”問題(國(guó)際貨幣基金組織總裁斯特勞斯·卡恩語(yǔ)，指統(tǒng)一的貨幣與不統(tǒng)一的財(cái)政政策相脫節(jié)的問題)。然而，隨著成員國(guó)增多，利益多元化，歐盟要進(jìn)行這樣的改革并取得共識(shí)，絕非短期內(nèi)能實(shí)現(xiàn)的。從一定意義上說(shuō)，歐元區(qū)、歐盟正處于最為關(guān)鍵的十字路口。

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