西部大開(kāi)發(fā)加速時(shí)代：新疆、川渝機(jī)會(huì)多

2010年06月12日 02:08
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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王艷偉

西部大開(kāi)發(fā)可能是被市場(chǎng)忽視的角落。

5月28日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，研究深入實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的總體思路和政策措施，并指出今后10年是深入推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)承前啟后的關(guān)鍵時(shí)期。與此同時(shí)，對(duì)口19省市援疆工作的前期調(diào)研已經(jīng)全部完成。

在西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施10周年之際，西部地區(qū)尤其是新疆區(qū)域?qū)⒂瓉?lái)新一波投資熱潮，相關(guān)區(qū)域上市公司也將再次吸引市場(chǎng)目光。

西部大開(kāi)發(fā)進(jìn)入加速發(fā)展階段

1999年11月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議敲定對(duì)西部進(jìn)行大開(kāi)發(fā)的戰(zhàn)略決策。2000年1月，國(guó)務(wù)院成立了西部地區(qū)開(kāi)發(fā)領(lǐng)導(dǎo)小組。同年3月中旬，國(guó)務(wù)院西部地區(qū)開(kāi)發(fā)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正式開(kāi)始工作。自此，西部大開(kāi)發(fā)正式展開(kāi)。

西部大開(kāi)發(fā)總體規(guī)劃可按50年劃分為三個(gè)階段。

首先是奠定基礎(chǔ)階段。從2001年到2010年，重點(diǎn)是調(diào)整結(jié)構(gòu)，搞好基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境、科技教育等基礎(chǔ)建設(shè)，建立和完善市場(chǎng)體制，培育特色產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)，使西部地區(qū)投資環(huán)境初步改善，生態(tài)和環(huán)境惡化得到初步遏制，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行步入良性循環(huán)，增長(zhǎng)速度達(dá)到全國(guó)平均增長(zhǎng)水平。

其次是加速發(fā)展階段。從2010年到2030年，在前段基礎(chǔ)設(shè)施改善、結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和制度建設(shè)成就的基礎(chǔ)上，進(jìn)入西部開(kāi)發(fā)的沖刺階段，鞏固提高基礎(chǔ)，培育特色產(chǎn)業(yè)，實(shí)施經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化、生態(tài)化和專(zhuān)業(yè)區(qū)域布局的全面升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的躍進(jìn)。

最后是全面推進(jìn)現(xiàn)代化階段。從2031年到2050年，在一部分率先發(fā)展地區(qū)增強(qiáng)實(shí)力，融入國(guó)內(nèi)、國(guó)際現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系自我發(fā)展的基礎(chǔ)上，著力加快邊遠(yuǎn)山區(qū)、落后農(nóng)牧區(qū)開(kāi)發(fā)，普遍提高西部人民的生產(chǎn)、生活水平，全面縮小差距。

在近10年中，國(guó)家在西部完成了長(zhǎng)江三峽、青藏鐵路、西電東送、西氣東輸?shù)葮?biāo)志性工程；并完成西部退耕還林還草工程、西部高校基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、四川紫坪鋪水利樞紐等生態(tài)工程建設(shè)。1999年~2008年，西部地區(qū)年均增長(zhǎng)率11.42%，高于全國(guó)9.64%的年均水平，是新中國(guó)成立以來(lái)增長(zhǎng)最快的10年。

5月28日的政治局會(huì)議指出，西部大開(kāi)發(fā)取得巨大成就，西部地區(qū)已站在新的歷史起點(diǎn)上。同時(shí)，會(huì)議指出，今年10年是深入推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)承前啟后的關(guān)鍵時(shí)期。

新疆、成渝地區(qū)機(jī)會(huì)多

4月27日，國(guó)家發(fā)改委公布了《關(guān)于2009年西部大開(kāi)發(fā)進(jìn)展情況和2010年工作安排》，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和生態(tài)環(huán)境建設(shè)、發(fā)展特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)以及探索跨境區(qū)域合作仍被列為今年工作重點(diǎn)。

而5月28日中共中央政治局會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)要對(duì)西部地區(qū)“給予特殊的政策支持”，“進(jìn)一步加大資金投入”。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，中央對(duì)西部大開(kāi)發(fā)的高度重視以及后續(xù)可期的一系列扶持政策，將成為今年可持續(xù)發(fā)掘的投資主題。

華泰聯(lián)合研究所認(rèn)為，在各區(qū)域產(chǎn)業(yè)定位的特點(diǎn)方面，成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)、關(guān)中-天水經(jīng)濟(jì)區(qū)是西部產(chǎn)業(yè)崛起的核心，新疆、西藏是政策撬動(dòng)的重點(diǎn)區(qū)域，而廣西、云南跨境經(jīng)濟(jì)合作將獨(dú)具風(fēng)采，內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏、青海是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)的省區(qū)。

從具體的投資標(biāo)的選擇來(lái)看，多家券商的側(cè)重點(diǎn)都放在新疆和成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)。

單從區(qū)域來(lái)講，新疆仍然看點(diǎn)最多。與以往相比，新一輪援疆支援地域更廣、涉及人口更多、資金投入更大。除對(duì)口省市的直接援疆外，更大的看點(diǎn)還在于中央對(duì)新疆的直接投資。根據(jù)中央的決策部署，新一輪援疆戰(zhàn)略將把保障和改善民生放在支援的優(yōu)先位置，著力幫助各族民眾解決就業(yè)、教育、住房等基本民生問(wèn)題，著力支持新疆特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，新疆區(qū)域共有34家上市公司，行業(yè)多集中在建筑材料、煤炭、石油和農(nóng)業(yè)等行業(yè)。

對(duì)新疆區(qū)域上市公司的投資，安信證券研究中心推薦的行業(yè)排序?yàn)椋夯?、資源、化工、百貨、農(nóng)牧。其中，基建業(yè)推薦青松建化(600425.SH)、國(guó)統(tǒng)股份(002205.SZ)、新疆城建(600545.SH)和天山股份(000877.SZ)、資源業(yè)推薦廣匯股份600256.SH)和中泰化學(xué)(002092.SZ)、化工業(yè)推薦天利高新(600339.SH)和新疆天業(yè)(600075.SH)、百貨業(yè)推薦友好集團(tuán)(600778.SH)、農(nóng)牧業(yè)推薦天康生物(002100.SZ)、

與新疆騰飛依靠外援不同，成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)則內(nèi)生增長(zhǎng)原動(dòng)力強(qiáng)勁。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所認(rèn)為，川渝地區(qū)良好的工業(yè)基礎(chǔ)、豐富的人力資源以及不斷完善的交通網(wǎng)絡(luò)，具有成為新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)體的極大潛質(zhì)。而近年來(lái)中央對(duì)川渝地區(qū)的重視程度正逐漸提高，將成渝打造成中國(guó)西部經(jīng)濟(jì)核心的政策意圖已愈加明顯。

川渝地區(qū)上市公司眾多，行業(yè)分類(lèi)也比較分散。四川省有74家上市公司，行業(yè)上包括化工化纖、建筑材料、電力、食品飲料等；而重慶的31家公司則分屬醫(yī)藥、房地產(chǎn)、電力等行業(yè)。

對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所推薦以下三大投資主題：直接受益成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快的基建地產(chǎn)行業(yè)；受益于川渝地區(qū)國(guó)資、民企資產(chǎn)重組的公司；享受最大力度政策支持且受益于消費(fèi)升級(jí)的區(qū)域性藍(lán)籌股。

申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所精選出成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)概念十大金股，分別是：重慶路橋(600106.SH)、四川成渝(601107.SH)、渝開(kāi)發(fā)(000514.SZ)、五糧液(000858.SZ)、四川長(zhǎng)虹(600839.SH)、重慶百貨(600729.SH)、四川路橋(600039.SH)、重慶港九(600279.SH)、太極集團(tuán)(600129.SH)、渝三峽A(000565.SZ)、

重點(diǎn)受益股

王艷偉

1.天山股份(000877.SZ)

公司目前疆內(nèi)的水泥銷(xiāo)售已經(jīng)恢復(fù)至較為正常水平，毛利率也開(kāi)始回升，形勢(shì)略好于去年同期。二、三季度是公司盈利最好的時(shí)期。

未來(lái)幾年新疆基建投資將加速，在“十二五”初期投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將更加顯著。水泥是典型的投資拉動(dòng)型行業(yè)，在基建投資加速增長(zhǎng)的背景下，新疆地區(qū)未來(lái)幾年的水泥需求增長(zhǎng)性是比較確定的。

公司在2010年將新增水泥產(chǎn)能為340萬(wàn)噸，全部為疆內(nèi)新增產(chǎn)能。2011年新增產(chǎn)能328萬(wàn)噸，其中疆內(nèi)128萬(wàn)噸。未來(lái)兩年疆內(nèi)新增產(chǎn)能將保障公司在疆內(nèi)需求出現(xiàn)加速增長(zhǎng)的情況下有效提升業(yè)績(jī)。

看好未來(lái)幾年新疆地區(qū)水泥行業(yè)的景氣程度，以及在煤炭?jī)r(jià)格總體上漲背景下新疆地區(qū)相對(duì)低廉的煤炭?jī)r(jià)格給公司帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)，給予公司“短期-推薦、長(zhǎng)期-A”的投資評(píng)級(jí)。

(國(guó)都證券研究所鄒文軍)

2.天康生物(002100.SZ)

公司目前是新疆地區(qū)最大的飼料生產(chǎn)商，占有當(dāng)?shù)?0%的市場(chǎng)份額。2008年收購(gòu)河南宏展和鄭州開(kāi)創(chuàng)后，產(chǎn)能由56萬(wàn)噸擴(kuò)張至126萬(wàn)噸，2009年公司銷(xiāo)量也由30萬(wàn)噸(本部)增加到65萬(wàn)噸。全國(guó)生豬存欄量均處于較高水平，飼料需求量也將保持較高水平。公司在新疆具有優(yōu)勢(shì)地位，借收購(gòu)成功進(jìn)入養(yǎng)豬大省河南，飼料業(yè)務(wù)銷(xiāo)量將穩(wěn)定增長(zhǎng)。中央和地方收儲(chǔ)將帶動(dòng)豬價(jià)的回升，飼料價(jià)格也將略有回升，緩解成本的小幅上升。

公司主要疫苗銷(xiāo)售品種為口蹄疫疫苗(W疫苗)，是我國(guó)農(nóng)業(yè)部指定的口蹄疫疫苗5家生產(chǎn)商之一。全國(guó)口蹄疫疫苗產(chǎn)能為71億毫升，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)容量在35億~40億毫升，為公司產(chǎn)品提供較大的市場(chǎng)空間。疫苗行業(yè)具有較高的技術(shù)和進(jìn)入壁壘，并且大部分為政府招標(biāo)采購(gòu)，高達(dá)63%的高毛利得以維持。

植物蛋白業(yè)務(wù)將成為公司新的利潤(rùn)貢獻(xiàn)點(diǎn)。(國(guó)海證券研究所)

3.中泰化學(xué)(002092.SZ)

公司目前PVC產(chǎn)能46萬(wàn)噸、燒堿35萬(wàn)噸、電石48萬(wàn)噸。公司2009年疆內(nèi)電石自給率超過(guò)80%以上，且正在進(jìn)一步提升。2010年6月和8月，公司兩臺(tái)13.5萬(wàn)千瓦時(shí)的自備發(fā)電機(jī)組將分別投產(chǎn)，電力自給率也將顯著提升，隨著疆內(nèi)煤、電資源逐步被公司充分利用，一體化程度的提升將顯著地降低公司生產(chǎn)成本。

公司非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金到位后，中泰子公司36萬(wàn)噸PVC和30萬(wàn)噸燒堿產(chǎn)能將于2010年6月投產(chǎn)。2011年公司準(zhǔn)東阜康基地一期40萬(wàn)噸PVC、30萬(wàn)噸燒堿項(xiàng)目也將建成，該基地遠(yuǎn)期規(guī)劃將達(dá)到160萬(wàn)噸PVC和120萬(wàn)噸燒堿。未來(lái)幾年，公司PVC和燒堿產(chǎn)能將會(huì)持續(xù)快速提升，進(jìn)入高速成長(zhǎng)期。

準(zhǔn)東煤田項(xiàng)目為后續(xù)打造大型“煤-電-化工”產(chǎn)業(yè)平臺(tái)提供充足資源。煤礦儲(chǔ)量約147億噸，一期規(guī)劃煤炭產(chǎn)能1000萬(wàn)噸/年，遠(yuǎn)期5000萬(wàn)噸/年，資源優(yōu)勢(shì)非常突出，以煤電為核心發(fā)展一體化化工基地的前景非常廣闊，公司業(yè)績(jī)也將迎來(lái)大幅提升。

未來(lái)隨著PVC價(jià)格上漲，公司業(yè)績(jī)存在超預(yù)期的可能，給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。(國(guó)海證券研究所)