渣打稱BP需花400億美元清理漏油 “忽悠”中石油收購(gòu)BP

2010年06月11日 18:06
來源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 作者：嚴(yán)凱

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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 嚴(yán)凱/文 4月20日，BP在墨西哥灣的一處海上鉆井平臺(tái)發(fā)生火災(zāi)，11名工人喪生，價(jià)值3.65億美元的鉆井平臺(tái)沉入海底，并引發(fā)海底石油泄漏，至今已有成百上千萬加侖的原油泄漏到墨西哥灣。

受墨西哥灣漏油事件的影響，英國(guó)石油公司(BP)正面臨巨額賠償。6月10日，BP發(fā)布公告承認(rèn)墨西哥灣漏油事件帶來的成本已升至14.3億美元。

但由于漏油事件遲遲得不到解決， BP經(jīng)濟(jì)上的損失還在增加。瑞士信貸估計(jì)BP花在清理深海水平面事故的成本將達(dá)到230億美元；渣打銀行的數(shù)據(jù)則是400億美元。

BP的股價(jià)也受這一事件的影響大幅下挫。6月9日，BP美股股價(jià)暴跌15.8%，至1996年以來的最低點(diǎn)。自漏油事件開始后的七周時(shí)間里，BP的股價(jià)已大跌47%，市值蒸發(fā)820億美元左右。公司信用評(píng)級(jí)也被調(diào)低。

股價(jià)大幅下跌也引發(fā)了投資者的恐慌。有關(guān)BP的猜測(cè)也開始浮出水面。華爾街的投行猜測(cè)BP將面臨破產(chǎn)；渣打銀行則在6月10日的一份報(bào)告中稱中石油收購(gòu)BP公司在經(jīng)濟(jì)上是合算可行的。

看上去，中石油的機(jī)會(huì)似乎來了。中石油一直立志成為一家更加國(guó)際化的石油公司，它趁經(jīng)濟(jì)危機(jī)四處并購(gòu)海外資產(chǎn)已表明了它對(duì)石油資產(chǎn)的“貪心”

在研究報(bào)告中，渣打銀行講到“在媒體廣泛猜測(cè)BP可能被收購(gòu)之際，我們做了很多中石油收購(gòu)BP的設(shè)想方案。

渣打銀行認(rèn)為中石油和BP的資產(chǎn)不存在重合之處 。中石油可以花不到7美元一桶的價(jià)格購(gòu)買BP公司的石油庫(kù)存，BP公司的石油產(chǎn)量可以滿足中國(guó)三分之一的石油進(jìn)口量。

研究報(bào)告還稱如果收購(gòu)成功的話，那么中石油-BP公司的石油和天然氣儲(chǔ)量將會(huì)比?？松梨诠镜膬?chǔ)量高出73%，比殼牌的儲(chǔ)量高出187%。這是一項(xiàng)很誘人的數(shù)據(jù)——通過收購(gòu)BP，中石油可以輕易躍居成為世界第一大石油公司。

從錢的角度考慮，渣打銀行的分析報(bào)告確實(shí)可信。中石油目前的市值為2752.4億美元，居全球油氣公司市值榜第2位；而BP的市值約為1073億美元，位居第8位。

今年一季度，BP的凈利潤(rùn)為56.5億美元；中石油的凈利潤(rùn)為324.92億人民幣，折合47.58億美元。雙方的掙錢能力相當(dāng)。

另外一個(gè)不能忽視的先天優(yōu)勢(shì)是，作為中國(guó)最優(yōu)秀的央企之一，中石油歷來在海外的并購(gòu)都不缺乏國(guó)有商業(yè)銀行的貸款。如果可行，即使天價(jià)，中石油收購(gòu)BP也不缺錢。

但問題是，渣打銀行的收購(gòu)報(bào)告顯然比較片面，它只提出了在經(jīng)濟(jì)上的可行性。這對(duì)于如此重大的一項(xiàng)跨國(guó)并購(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

況且BP并未因漏油事件“病入膏肓”。BP首席執(zhí)行官托尼·海伍德日前表示，BP總體業(yè)務(wù)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，自由現(xiàn)金流達(dá)75億~80億美元，因此有能力承擔(dān)目前的清理費(fèi)用。

中國(guó)能源網(wǎng)CIO韓曉平說，BP還沒有淪落到被收購(gòu)的境地，現(xiàn)在談?wù)撌召?gòu)BP為時(shí)尚早?！癇P在全球擁有的資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司本身的價(jià)值?！表n曉平說，B即使因賠償感到財(cái)務(wù)吃力，也可以通過變賣部分資產(chǎn)來度過危機(jī)。

廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林柏強(qiáng)也認(rèn)為，BP并不會(huì)因?yàn)槟鞲鐬呈录痛穗E落，它還擁有豐富的石油天然氣資源，并且現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況良好。

“BP遭受重創(chuàng)的是在股市，股價(jià)大跌，信用評(píng)級(jí)被降低，會(huì)影響到它的融資能力?！绷职貜?qiáng)說，“但它不同于金融公司。金融公司僅憑信用維持公司運(yùn)轉(zhuǎn)，而BP擁有石油資源。

相對(duì)于經(jīng)濟(jì)上存在的障礙相比，來自于政治方面的阻力顯然更加巨大。歐美國(guó)家的監(jiān)管層對(duì)待中國(guó)企業(yè)的外海并購(gòu)歷來都是帶著有色眼鏡。

2005年中海油并購(gòu)優(yōu)尼科在僵持了7個(gè)月后最終折戟。當(dāng)時(shí)中海油185億美元的報(bào)價(jià)明顯高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雪佛蘭，但最終敗于對(duì)手。世人都明白，這背后的推手其實(shí)是美國(guó)政府。

去年年初，中鋁原本與力拓達(dá)成了一項(xiàng)195億美元的收購(gòu)協(xié)議，但最終力拓寧可支付給中鋁1.95億美元的分手費(fèi)，也不愿意同意這項(xiàng)收購(gòu)。

此項(xiàng)收購(gòu)失敗的原因之一便是來自澳洲政府的阻力。澳洲政府擔(dān)心，一家中國(guó)國(guó)有企業(yè)如果成功并購(gòu)了力拓，它們將喪失在鐵礦石上的話語(yǔ)權(quán)，同時(shí)一并喪失的可能還有廣闊的中國(guó)市場(chǎng)。

上述兩項(xiàng)并購(gòu)所涉及的資金均不到200億美元。相比之下，假如中石油要收購(gòu)BP，這項(xiàng)并購(gòu)所涉及的資金恐怕得以千億計(jì)算。

與上面兩項(xiàng)并購(gòu)一樣，這項(xiàng)臆想中的并購(gòu)?fù)瑯由婕暗阶钪匾膰?guó)家戰(zhàn)略資源——石油，并且這項(xiàng)并購(gòu)的牽涉面更廣。

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