頂級(jí)私募詳解新興產(chǎn)業(yè)股投資機(jī)會(huì)

2010年06月11日 10:08
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

0人參與0條評論

日前，中國科學(xué)院第十五次院士大會(huì)、中國工程院第十次院士大會(huì)在人民大會(huì)堂隆重開幕。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席胡錦濤出席會(huì)議并發(fā)表重要講話。胡錦濤強(qiáng)調(diào),中國要重點(diǎn)在八個(gè)方面努力推動(dòng)科技發(fā)展,爭取盡快取得突破性進(jìn)展。胡錦濤表示,目前世界各國紛紛把發(fā)展新能源、新材料、信息網(wǎng)絡(luò)、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、低碳技術(shù)、綠色經(jīng)濟(jì)等作為新一輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn),加大投入,著力推進(jìn)。

盡管近期大盤受各種利空困擾,一直處于縮量探底，但本月國家接連出臺(tái)的新興產(chǎn)業(yè)新政,包括新能源汽車、生物產(chǎn)業(yè)、軟件業(yè)等“三劍齊發(fā)”，使新興產(chǎn)業(yè)板塊提前發(fā)動(dòng)，帶動(dòng)整個(gè)新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)概念板塊，并大面積擴(kuò)散至創(chuàng)業(yè)板、中小板。

隨著國家下半年一系列新興產(chǎn)業(yè)新政的陸續(xù)推出，新興科技股會(huì)否成為大盤引領(lǐng)者，繼而帶動(dòng)大盤在下半年反轉(zhuǎn)？針對這些問題，私募排排網(wǎng)研究中心專門對國內(nèi)30家頂級(jí)私募基金管理人做了調(diào)查，其中17%認(rèn)為新興科技股將會(huì)帶動(dòng)大盤在下半年反轉(zhuǎn)，而61%則認(rèn)為這只是短期的熱點(diǎn)炒作，并不能持續(xù)。

據(jù)有關(guān)部委最新消息稱,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向已進(jìn)一步定為7個(gè)領(lǐng)域、23個(gè)重點(diǎn)方向?！靶缕哳I(lǐng)域”為節(jié)能環(huán)保、新興信息、生物、新能源、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)和新材料。而在這七大領(lǐng)域的新興產(chǎn)業(yè)中，私募基金最看好哪些投資機(jī)會(huì)？他們對這些板塊的投資策略又是如何？

本網(wǎng)研究中心對翼虎投資總經(jīng)理余定恒、京富融源投資總監(jiān)李彥煒、世通資產(chǎn)董事長常士杉、慧安投資董事長沈一慧進(jìn)行了專訪，以下是他們的精彩觀點(diǎn)。

余定恒：新興產(chǎn)業(yè)從戰(zhàn)略上長期看好

新興產(chǎn)業(yè)從戰(zhàn)略上長期看好，能否成為經(jīng)濟(jì)的增長點(diǎn)要看它未來的規(guī)模夠不夠，目前很多產(chǎn)業(yè)由于本身規(guī)模不夠，對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用不明顯，但從行業(yè)本身的趨勢和前景看，肯定看好。

這一系列政策帶動(dòng)相關(guān)板塊的上漲，會(huì)維持市場的人氣和局部的熱點(diǎn)，但對大盤指數(shù)的影響作用不大，大盤關(guān)鍵還是要看權(quán)重股的表現(xiàn)。

在這些產(chǎn)業(yè)扶持的政策當(dāng)中，相關(guān)板塊和個(gè)股都會(huì)有不同程度的受益，相對而言，政府支持力度大、市場化程度高的板塊受益程度會(huì)高些。具體看好信息技術(shù)、生物制藥、海洋和空間技術(shù)、安防技術(shù)等。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司雖然多數(shù)集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板，但并不構(gòu)成創(chuàng)業(yè)板能成為此輪新興科技股大潮先鋒的理由，主要原因是：

第一，整體宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期不好，有很多約束的因素，比如勞動(dòng)力、資金、土地、資源和環(huán)境，所以大盤走勢還是會(huì)受制于經(jīng)濟(jì)二次探底和轉(zhuǎn)型的預(yù)期，短期來說，可持續(xù)性和方向都不太明朗。但是由于創(chuàng)業(yè)板以戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為主，受惠于結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，它會(huì)維持高估值、高股價(jià)的格局。

第二，從參與的程度和機(jī)會(huì)來看，可操作性并不強(qiáng)，比如說相對謹(jǐn)慎、理性的資金參與程度不高。

從這兩天的走勢來看，背離和分化的格局會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，一邊是傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)受制于轉(zhuǎn)型和二次探底的預(yù)期，另一方面從結(jié)構(gòu)上講，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)受惠于政策的扶持以及科技的進(jìn)步，所以目前的格局會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。要等到股票的炒作和泡沫到達(dá)一定的極致后，才有可能發(fā)生大的變化。

如果市場在目前的點(diǎn)位維持區(qū)間震蕩，只要在2480—2680區(qū)間震蕩，這種格局就不會(huì)產(chǎn)生變化，反過來講，大盤出現(xiàn)明顯向上的機(jī)會(huì)或者向下的可能，這種格局就會(huì)發(fā)生變化。

目前不是介入相關(guān)板塊的最佳時(shí)機(jī)，投資者可以保持關(guān)注，但要全面的、立刻的介入，風(fēng)險(xiǎn)還是蠻大的。

沈一慧：目前是買入新興科技股的好機(jī)會(huì)

這個(gè)政策是必然產(chǎn)物，而且方向比較明確，政策的推出本身就代表了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的繼續(xù)，在這種背景下，科技產(chǎn)業(yè)和科技股都會(huì)存在機(jī)會(huì)。

整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長不是單靠科技就能決定的，應(yīng)該是科技產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，很多企業(yè)借助科技進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。以前是還沒有發(fā)展到這個(gè)階段，加工以低成本成為世界工廠，現(xiàn)在把科技的因素加進(jìn)來，提高我們產(chǎn)品的科技含量，從低端往中端走，科技只能起帶動(dòng)作用，因?yàn)樗麄€(gè)產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)是非常有限的，但離開科技，其他產(chǎn)業(yè)沒有辦法發(fā)展，因此，它只能與其他產(chǎn)業(yè)相結(jié)合才推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

但科技股很難引領(lǐng)大盤，不可能因?yàn)榭萍脊傻呐Ｊ芯统删痛蟊P的牛市。近一年來，科技股在緩慢的推升，在走慢牛格局，原因就是大盤不好，等大盤見底了，科技股會(huì)有很大機(jī)會(huì)。大盤決定科技股的走向，科技股不能決定大盤的走向。

下半年，大盤藍(lán)籌不會(huì)有好的行情，可能中間會(huì)有反彈，在2010年年底前，應(yīng)該是科技股的天下。

大盤目前還沒有到底部，而是在向底部接近，2500以下是一個(gè)歷史底部區(qū)間，跌的空間存在，從3400點(diǎn)跌到目前，做得好還是可以賺錢，所以不必太在意指數(shù)的點(diǎn)位。因?yàn)楝F(xiàn)在不是2008年，不是熊市，唯一不同的是，不同區(qū)間會(huì)有不同的活躍板塊。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)涵蓋的領(lǐng)域和方向比較多，受益的板塊都會(huì)有機(jī)會(huì)。在目前產(chǎn)業(yè)振興的背景下，新材料和海洋技術(shù)中長期還難以成為規(guī)模，從幾大產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，要更加關(guān)注產(chǎn)業(yè)的成熟度和實(shí)體的緊密度，產(chǎn)業(yè)升級(jí)中哪些產(chǎn)業(yè)更加清晰，離我們現(xiàn)實(shí)生活更加接近的產(chǎn)業(yè)，成熟度更高的企業(yè)，機(jī)會(huì)就會(huì)更多，比如3G和信息的利用比較多，成熟程度比較高，機(jī)會(huì)也多。

某些板塊還是中長期的機(jī)會(huì)，還沒有到成熟的時(shí)候，不可能所有的產(chǎn)業(yè)得到一致的發(fā)展。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)多數(shù)集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板上，看創(chuàng)業(yè)板不要去看市盈率?？萍脊墒且粋€(gè)趨勢產(chǎn)業(yè)，有兩個(gè)方面，一個(gè)是技術(shù)，一個(gè)是國家產(chǎn)業(yè)政策，在國家產(chǎn)業(yè)政策扶持的情況下，沒有任何理由去看空它，因?yàn)榕菽覀兪强床磺宓模米约旱臉?biāo)準(zhǔn)去衡量市場是不合理的。目前市場衡量科技股的標(biāo)桿有問題，科技股的價(jià)值分析不是市盈率，是社會(huì)發(fā)展的趨勢，是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是趨勢決定的。

在目前背景下，科技股肯定會(huì)產(chǎn)生一些優(yōu)秀的企業(yè)，具體哪一家是不知道的，所以現(xiàn)階段都會(huì)一起走強(qiáng)，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，一些優(yōu)秀的公司會(huì)開始顯現(xiàn)出來，業(yè)績不好的公司也會(huì)被淘汰。所以現(xiàn)科技股要看政策背景和趨勢投資，更適合技術(shù)波段。

從目前來看，是比較好的買入相關(guān)板塊的機(jī)會(huì)，但不知道科技股里面哪個(gè)股票貴哪個(gè)便宜，也無法用一定的標(biāo)準(zhǔn)去衡量，不能說漲了20%就高了，目前任何價(jià)格買入都是一個(gè)機(jī)會(huì)，作為趨勢投資，買高一點(diǎn)就少賺一點(diǎn)，買低一點(diǎn)就多賺一點(diǎn)，關(guān)鍵是方向是明確的，價(jià)格并不是問題。投資的是整個(gè)產(chǎn)業(yè)，而不是某一間公司。

李彥煒：暴跌后才是買入新興產(chǎn)業(yè)股的好時(shí)機(jī)

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)會(huì)活躍市場，但很難帶動(dòng)大盤的上漲，市場上更多是當(dāng)朦朧題材在炒作，里面還有很多的不確定性。大盤的走勢具體要看國家政策的變化，如果政策趨緊不轉(zhuǎn)向，還會(huì)向下。

科技股里面內(nèi)容比較多，個(gè)人比較看好電動(dòng)汽車、電池和智能電網(wǎng)。這些板塊的政策比較具體，國家對電池的補(bǔ)貼政策已經(jīng)很明確，胡錦濤主席在第一條里面提到了智能電網(wǎng)，確定性強(qiáng)，后續(xù)應(yīng)該會(huì)有一系列的政策出臺(tái)扶持。畢竟今年是一個(gè)震蕩市，要抓住確定性的機(jī)會(huì)。

具體可以關(guān)注的、有投資價(jià)值機(jī)會(huì)個(gè)股的話，佛山照明(000541)確定性比較好，原來業(yè)務(wù)不錯(cuò)，整個(gè)資產(chǎn)底子好，電池產(chǎn)業(yè)鏈比較完整。

創(chuàng)業(yè)板會(huì)否成為科技大潮的先鋒？這幾天的成交量就很好地說明了問題，深圳市場的比上海市場高，從這個(gè)現(xiàn)象看，資金在逐步向中小市值的股票傾斜，大周期類股票受到比較明顯的影響，我個(gè)人認(rèn)為，如果貨幣政策還是維持緊縮狀態(tài)的話，經(jīng)濟(jì)會(huì)演變成滯漲的狀態(tài)。

目前市場資金對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)藍(lán)籌的選擇，并沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性的變化，因?yàn)樯钍谐山涣砍^滬市的時(shí)間還不到一個(gè)星期還需要觀察。出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化的征兆，應(yīng)該是深市的成交量大幅拉開和滬市的距離，如深圳能上1000億，上海維持在低位，指數(shù)上深綜指回到11000點(diǎn)上，這樣對區(qū)間的確認(rèn)會(huì)有幫助。在這些跡象沒有出現(xiàn)之前，還只能說是一個(gè)苗頭。

由于我是自下而上精選個(gè)股，圍繞著行業(yè)的細(xì)分龍頭、企業(yè)的定價(jià)能力來選擇股票，做確定性的投資，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)某些板塊確定性比較明顯，所以我會(huì)對這些相關(guān)的股票進(jìn)行配置。

至于什么時(shí)候買？很難說什么時(shí)候好，什么時(shí)候不好，因?yàn)槊總€(gè)公司的狀況都不一樣，真正好的買入時(shí)機(jī)肯定是大盤暴跌的時(shí)候，比如說銀行股反彈過了，過幾天再度暴跌，下跌后才會(huì)看到投資價(jià)值。

最近大盤有反彈的跡象，應(yīng)該是拋壓枯竭后自然形成的反彈，后市變化還是要看政策的變化，政策轉(zhuǎn)向才能真正上漲，否則會(huì)一直向下。這主要著重于貨幣方向上，主要是三個(gè)方向，第一是財(cái)政部，如推出大規(guī)模的刺激政策；第二是銀監(jiān)會(huì)放松企業(yè)貸款的限制；第三是央行準(zhǔn)備金利率等調(diào)控的放松，如果這三個(gè)方向出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，市場才會(huì)有機(jī)會(huì)，才能確認(rèn)見底。

常士杉：新興產(chǎn)業(yè)不能成為大盤引領(lǐng)者

隨著這一系列的新興產(chǎn)業(yè)政策的推出，會(huì)對相關(guān)的板塊構(gòu)成利好，短期內(nèi)將刺激相應(yīng)的股票上漲，但并不能成為大盤引領(lǐng)者，帶動(dòng)大盤在下半年反轉(zhuǎn)。目前談反轉(zhuǎn)為時(shí)過早，看不到任何反轉(zhuǎn)的跡象，都是局部的反彈，我們關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)、新能源、醫(yī)療改革、區(qū)域主題性投資，在這些股票中尋找黑馬。

至于大盤現(xiàn)在是否處于底部，我的觀點(diǎn)比較明確，底部區(qū)域就在2400上下100點(diǎn)左右，市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放差不多。大的反彈需要看大盤藍(lán)籌股的表現(xiàn)，但是依我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)判斷，大盤藍(lán)籌股目前只存在交易性機(jī)會(huì)，在市場形成大牛市之前，不可能有持續(xù)性，主要原因是由于大小非、創(chuàng)業(yè)板以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的問題都沒有得到解決，所以中國經(jīng)濟(jì)要在第三季度才能看得比較清楚。

目前市場正處于底部區(qū)域，構(gòu)筑一個(gè)底部平臺(tái)，在現(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)位上不必驚慌，因?yàn)槭袌龅牡撞刻卣饕呀?jīng)很明顯。如何去尋找投資標(biāo)的，在下半年取得超額收益是我們要考慮的問題，而不是去考慮什么時(shí)候反彈或反轉(zhuǎn)。

市場正在尋找新的方向，那就是行業(yè)、主流資金所關(guān)注的東西，像物聯(lián)網(wǎng)、信息產(chǎn)業(yè)、高科技行業(yè)、生物制藥，新能源、低碳，國家政府的支持力度非常大，行業(yè)前景非常好，增長空間比較大。我近期的收益增長主要也來自于這些股票，如恒寶股份、錦江股份等，未來也需要關(guān)注和挖掘這類的黑馬股。

（私募排排網(wǎng)）