農(nóng)行IPO今日過(guò)會(huì) 發(fā)行價(jià)難超2塊5

2010年06月09日 05:30
來(lái)源：華西都市報(bào)

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受農(nóng)行IPO及二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等因素影響，銀行股已跌至近期新低，分析人士認(rèn)為，銀行股下跌空間有限，漸顯投資機(jī)會(huì)

農(nóng)行IPO將于今日過(guò)會(huì)，據(jù)其招股說(shuō)明書(shū)，農(nóng)行本次IPO將采取A+H股的方式同步進(jìn)行，發(fā)行不超過(guò)222.35億股A股，發(fā)行不超過(guò)254.11億股H股。雖為今年全球最大IPO，不過(guò)市場(chǎng)預(yù)計(jì)，本次融資額大約在1000億元至1560億元之間，小于此前2000億元的市場(chǎng)預(yù)期。受農(nóng)行IPO及二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等因素影響，銀行股近幾日跌幅較大，已處于沽值洼地，因此分析人士認(rèn)為，銀行股下跌空間有限，已逐漸顯出投資機(jī)會(huì)。

預(yù)披露的招股說(shuō)明書(shū)顯示，農(nóng)行本次擬通過(guò)A+H股方式發(fā)行上市。計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)222.35億股A股，若全額行使A股發(fā)行的超額配售選擇權(quán)的

話，則發(fā)行不超過(guò)255.7億股A股。與A股發(fā)行同步，農(nóng)行擬通過(guò)香港公開(kāi)發(fā)行和國(guó)際配售初步發(fā)行不超過(guò)254.11億股H股。

市場(chǎng)普遍分析，農(nóng)行本次定價(jià)不會(huì)低于1.5倍市凈率，但絕不會(huì)高于2倍市凈率，其發(fā)行價(jià)不會(huì)超過(guò)2.5元，否則會(huì)有破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。如農(nóng)行以1.6倍PB定價(jià)，考慮是否行使“綠鞋”機(jī)制

(超額配售選擇權(quán))，此次融資規(guī)模將在1085億-1246億元之間，即160億-183億美元，明顯低于此前市場(chǎng)預(yù)期的2000億元。

受農(nóng)行IPO將吸納大量資金影響，加之交通銀行也擬再融資330.71億元，房貸政策更嚴(yán)厲執(zhí)行，歐洲債務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化，銀行股近期持續(xù)大跌。

昨日，交通銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行跌幅收窄，但仍在繼續(xù)下跌。據(jù)記者對(duì)近五個(gè)交易日的統(tǒng)計(jì)，興業(yè)銀行跌8.47%，交行跌5.09%，工商銀行跌3.07%，建設(shè)銀行跌4.67%，中國(guó)銀行跌11.36%，深發(fā)展跌3.47%，

此前，市場(chǎng)擔(dān)心，農(nóng)行IPO及多家銀行再融資，會(huì)對(duì)市場(chǎng)承接力形成“考驗(yàn)”。分析人士認(rèn)為，農(nóng)行此次IPO，應(yīng)不會(huì)對(duì)

市場(chǎng)造成太大沖擊。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，農(nóng)行雖尚未明確A股戰(zhàn)略配售部分比例，但從2006年以來(lái)采用戰(zhàn)略配售的14單大型IPO情況看，戰(zhàn)略配售比例通常介于30%至40%之間。

如果本次農(nóng)行A股IPO也采用這樣的比例，那么除戰(zhàn)略配售以外，將向公眾發(fā)行部分約為133.41億股至155.65億股。這一規(guī)模遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)傳聞，以目前A股市場(chǎng)承接力來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)沖擊較小。

此外，相對(duì)于滬市14.76萬(wàn)億元的總市值、10萬(wàn)億元流通市值，農(nóng)業(yè)銀行上市后的市值僅占市場(chǎng)的不足1%。因此，農(nóng)業(yè)銀行IPO對(duì)投資者心理層面上的影響將大過(guò)實(shí)際影響。

記者喻奇樹(shù)

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