市場(chǎng)聞到了第二輪銀行危機(jī)的血腥味

2010年06月05日 02:49
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

0人參與0條評(píng)論

師琰

前兩天碰到一家倫敦中資金融機(jī)構(gòu)的老總，感慨現(xiàn)在生意難做：不是沒得做，而是不敢做——形勢(shì)發(fā)展得太快了，讓人如履薄冰；即使以往那些有把握的生意，也要付出加倍的小心，尋找盡量可靠的、背景雄厚的交易對(duì)手，否則稍不留神，可能哪筆錢投出去就打水漂了。

時(shí)至今日，那些有關(guān)歐洲債務(wù)危機(jī)正在演化為另一場(chǎng)銀行業(yè)危機(jī)的警告，已經(jīng)不再顯得危言聳聽。

自從一番吵鬧推諉之后終于整出了7500億歐元的歐洲穩(wěn)定機(jī)制基金，歐盟官員就理直氣壯說他們已經(jīng)做了所有該做的事，現(xiàn)在“就看市場(chǎng)了”——擺出一副受盡委屈、再有問題那就是市場(chǎng)存心搗蛋的架勢(shì)。

可實(shí)際上投資者們?nèi)允且活^霧水，看不出三心二意的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人拿出了什么真正有意義的救助行動(dòng)，除了設(shè)法拖住那些債務(wù)炸彈，讓它們延后爆炸。

任何粗通數(shù)學(xué)常識(shí)的人拿來相關(guān)數(shù)據(jù)算算就會(huì)發(fā)現(xiàn)，原來所謂救助希臘的一攬子計(jì)劃不過是把希臘債務(wù)占GDP的比率從眼下的120%抬高到將來的150%，既然120%的負(fù)債率都已經(jīng)把希臘搞成現(xiàn)在這副慘樣，未來的150%就更不用說了。

正是這個(gè)事實(shí)使得對(duì)希臘問題解決方案的信心實(shí)際上受到了打擊。救助計(jì)劃不是安全拆彈，只是延期爆炸，這也令市場(chǎng)不由懷疑后來公布的歐洲穩(wěn)定機(jī)制也不會(huì)解決問題。

理所當(dāng)然地，市場(chǎng)的反應(yīng)是進(jìn)一步押注于希臘債務(wù)違約，而且西班牙和葡萄牙將緊隨其后。

一些歐洲政客激動(dòng)地批評(píng)市場(chǎng)“反應(yīng)過度”，可那不過是批評(píng)者自己昏了頭，忘記了市場(chǎng)的本性。

那些當(dāng)初被草率拉入歐元體系的國家，既喪失了針對(duì)自身經(jīng)濟(jì)狀況控制貨幣政策和利率的權(quán)利，也不能按生產(chǎn)率差異和全球需求趨勢(shì)的累積效應(yīng)調(diào)整匯率，此刻他們騰挪無術(shù)。

即使是不存在上述問題的英國，也照樣遭受懷疑。英國有充分財(cái)政手段把握自身命運(yùn)，而且已有三百年沒有違過約的。最近一些對(duì)沖基金已經(jīng)開始押注于英國發(fā)生一系列債務(wù)拖欠，據(jù)說它們?cè)谛庞眠`約掉期市場(chǎng)已投注了超過30億美元。

樂觀主義者們?cè)敢鈱W洲眼下的危機(jī)看作是歐元區(qū)改革重獲新生的契機(jī)，寄望于歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)政策因各國共同應(yīng)對(duì)危機(jī)而獲得更密切協(xié)調(diào)。每個(gè)人都知道，要有效管理歐元，就需要對(duì)成員國經(jīng)濟(jì)政策的制定采取更大程度的監(jiān)督和干預(yù)手段。問題是，眼下這種形勢(shì)，有幾家會(huì)愿意進(jìn)一步讓渡權(quán)利？

想要跟歐盟內(nèi)非歐元區(qū)國家之間達(dá)成進(jìn)一步政策協(xié)調(diào)和監(jiān)督、干預(yù)那就更難了。像本來就不在歐元區(qū)的英國便明確說，任何權(quán)利要移交歐盟，都必須通過英國的全民公投。那基本上就意味著：毫無可能。

英國新任商業(yè)、創(chuàng)新和技能部大臣凱布爾6月3日發(fā)表了他上任后首次公開講話。這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“沒有捷徑”，英國要將重點(diǎn)放在長期投資于本國教育、培訓(xùn)和技術(shù)代替上。

這位前經(jīng)濟(jì)學(xué)家還說他要“重新平衡”經(jīng)濟(jì)——不再依賴于金融城，還要推動(dòng)銀行給予英國企業(yè)更多支持。

同一天，去釜山開會(huì)的英國財(cái)政大臣奧斯本則特意繞道北京去見了趟王岐山，目的是尋求擴(kuò)大對(duì)中國的出口。目前中國在英國的年出口總額中約占2%，奧斯本直截了當(dāng)?shù)卣f，他想看到這個(gè)數(shù)字“大幅增加”

(作者系本報(bào)特派倫敦記者)

打印轉(zhuǎn)發(fā)