光控唐焱：保誠打友邦主意旨在新興市場

2010年06月03日 11:14
來源：財(cái)華網(wǎng)

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英國保誠(02378-HK)在香港介紹上市，隨后還有供股計(jì)劃，所為者不過是為了鯨吞友邦保險(xiǎn)(AIA)鋪路而已，如今這場世紀(jì)大收購，最終將因美國國際集團(tuán)(AIG)未肯減價(jià)而宣布告吹，管理層在過去的多方位部署及努力，亦會(huì)是前功盡廢。保誠股東的關(guān)注點(diǎn)，將是保誠將因此要向AIG支付巨額費(fèi)用，加上其他開支合共4.5億英鎊(約51.4億港元)。

保誠正與AIG商討終止收購友邦的協(xié)議，相信供股及其他相關(guān)融資計(jì)劃亦不會(huì)進(jìn)行。雖然股東普遍對(duì)保誠放棄交易表示歡迎，股價(jià)亦曾因此急升，但公司因此而付出巨額支出，同時(shí)失去發(fā)展方向，預(yù)計(jì)將令保誠盈利受創(chuàng)。

保誠主席韓偉民(Harvey McGrath)及行政總裁譚天忠(Tidjane Thiam)，是今次收購方案的主導(dǎo)者，其在宣布終止交易的通告中表示，收購友邦是一次絕佳機(jī)遇，可惜公司最終未能與AIG達(dá)成共識(shí)，完成交易。

世紀(jì)收購告吹，從新聞的角度來看，值得大幅報(bào)導(dǎo)，如今焦點(diǎn)更集中在主席及行總裁的去留問題，滿足了大眾的八卦心理。但從投資角度來看，又有哪些值得留意的呢?

友邦如今有機(jī)會(huì)再度在港上市，是其中一個(gè)關(guān)鍵；另一個(gè)問題是保誠還值得繼續(xù)持有嗎?更為關(guān)鍵的是，中資類保險(xiǎn)股，或者說中國保險(xiǎn)市場的潛力還有多少未發(fā)掘出來，是不是要趁每次調(diào)整，都要買入呢?

歐美保險(xiǎn)市場基本上已飽和，增長的空間實(shí)在有限，投資保險(xiǎn)公司以收息為主要目的，要增長只有向新興市場著手，才會(huì)出現(xiàn)了保誠有意收購友邦的世紀(jì)大收購，因?yàn)橛寻畹闹饕袌鲆孕屡d市場為主，增長潛力可觀，才會(huì)令保誠主席認(rèn)為是保誠的絕佳機(jī)會(huì)，不惜計(jì)劃以大比例供股(2供11，沒錯(cuò)，是2股供11股的大比例)來完成這次收購?？上乱栽高`，最后未能成事。

新興市場，包括中國市場，將會(huì)是保險(xiǎn)公司力爭的市場，不單因?yàn)楝F(xiàn)時(shí)的市場滲透率低，只有歐美市場的三成左右，更是因?yàn)楫?dāng)新興市場的人們普遍收入提高后，對(duì)金融產(chǎn)品，包括保險(xiǎn)等等，需求亦會(huì)大增，而收購合并將會(huì)進(jìn)軍這些市最快及最有效的方式，預(yù)期未來的發(fā)展，將會(huì)是呈爆炸式的上升。

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