農(nóng)行上市加速或在本周發(fā)審

2010年05月25日 08:31
來源：南方日報

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農(nóng)行上市又有新進展，日前，有媒體援引中國證券監(jiān)管機構(gòu)未具名消息人士的話稱，農(nóng)業(yè)銀行可能本周五上發(fā)審會。但昨天農(nóng)行副行長潘功勝向媒體否認了這一傳聞。

不過，有消息人士表示，農(nóng)行離上市最后一步已經(jīng)非常近了，估計農(nóng)業(yè)銀行很可能在7月份正式上市?！八阆聛磙r(nóng)行共上市融資折合人民幣大概在2000億元左右，其中A股市場占1000億元?！币汇y行業(yè)分析師向記者表示。

A+H兩地發(fā)行價將一致?

2009年，農(nóng)行實現(xiàn)凈利潤650億元，增幅達26.3%，但從利潤指標對比上看，農(nóng)行去年的盈利水平位于四大國有銀行之末。“農(nóng)行在A+H兩地的發(fā)行價格應該是一致的，由于國際投資者更多的是集中在H股上，因此我認為農(nóng)行的定價基本會參照H股市場中的中資銀行股定價情況。海通證券分析師佘閔華昨日對記者分析表示。最近由于市場整體大跌，銀行股價亦隨大市全面調(diào)整，在H股中，建行和工行現(xiàn)價相對于今年預測的凈值，已分別降至2.26倍和2.37倍，中行市凈率更跌至1.71倍。因此我分析師指出，農(nóng)行定價介乎1.5倍至1.8倍之間比較合理。

國信證券分析師邱志承認為，“農(nóng)行IPO能否成功在很大程度上取決于7月中旬的市場環(huán)境，如果7月份的市場環(huán)境有所改善，那么2倍市凈率或15倍市盈率的發(fā)行定價問題不大。

西南證券銀行業(yè)分析師付立春此前分析指出，按照經(jīng)驗，如果銀行的中間業(yè)務(wù)不大，其市凈率一般為1.5倍，不過由于目前農(nóng)行規(guī)模增長速度比較快，因此在估值上可能要上浮。付立春表示，農(nóng)行短期盈利能力稍遜于三大行，要盡量避免出現(xiàn)上市時價格被抬高，后市大幅下跌的現(xiàn)象，因為“那樣對市場投資信心的打擊是非常大的”

預計對市場沖擊不大

作為四大國有行中最后上市的一家，農(nóng)行近1000億的融資量會否對市場再度造成打壓呢?

據(jù)悉，本次農(nóng)行IPO將引入基礎(chǔ)投資者，有業(yè)內(nèi)人士分析認為，農(nóng)行上市融資大部分的股份會被戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)認購，預計對市場的實質(zhì)沖擊不會很大。邱志承也認為，農(nóng)行IPO對市場心理層面的負面影響大于其實際影響，由于對農(nóng)行IPO早已存在預期，因此預計農(nóng)行正式發(fā)行時對市場造成的沖擊不會很大。

佘閔華認為，從昨日市場回暖的情況來看，應該能夠承受這個融資量，但具體要看7月A股市場是否能夠持續(xù)活躍。此外，國誠投資分析認為，為了確保農(nóng)行順利發(fā)行上市，目前資本市場以穩(wěn)定為主，近期不會出臺其他的利空消息?！皬倪@個角度來講，農(nóng)行的上市對市場反倒存在利好的方面。

南方日報記者黃倩蔚

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