供股并購(gòu)AIA成保誠(chéng)上市后首要任務(wù)

2010年05月25日 02:47
來源：證券時(shí)報(bào)

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證券時(shí)報(bào)記者 唐 盛

本報(bào)訊英國(guó)保誠(chéng)(02378.HK)定于今日在香港和新加坡同步以介紹形式上市。目前最令投資者關(guān)注的，并不是其上市后的股價(jià)表現(xiàn)，而是公司在上市后將要進(jìn)行的“2供11”的融資行動(dòng)。因?yàn)榇隧?xiàng)融資事關(guān)保誠(chéng)收購(gòu)友邦(AIA)計(jì)劃的落實(shí)，甚至關(guān)系到保誠(chéng)是否會(huì)被分拆。

供股計(jì)劃仍存變數(shù)

在延遲了近半個(gè)月后，英國(guó)保誠(chéng)今日在香港、新加坡正式同步以介紹形式上市。據(jù)悉，其在港股市場(chǎng)的每手買賣單位為500股。之前，英國(guó)保誠(chéng)因?yàn)橐怨┕尚问绞召?gòu)友邦的“修訂方案”需要獲得英國(guó)金融服務(wù)管理局(FSA)的認(rèn)可，宣布取消了原定5月5日的兩地上市計(jì)劃。

本次在兩地成功掛牌后，保誠(chéng)上市后的首要任務(wù)將是為收購(gòu)友邦融資，公司將立即展開“2供11”供股行動(dòng)。據(jù)悉，在6月4 日前被納入股東名冊(cè)的香港股東將獲分發(fā)供股權(quán)，但供股計(jì)劃仍需待6月7日在股東大會(huì)上獲得通過。

有分析指出，保誠(chéng)在收購(gòu)AIA后的一年內(nèi)將難以向股東派發(fā)股息。這使部分股東感到非常不滿，甚至有人表示對(duì)公司管理階層已失去信心，除了要求保誠(chéng)放棄收購(gòu)AIA外，還將發(fā)動(dòng)罷免行政總裁譚天忠的行動(dòng)。有股東還提議，一旦收購(gòu)AIA失敗，將會(huì)尋求將保誠(chéng)“分拆出售”

AIA或?qū)⒅\求獨(dú)立上市

保誠(chéng)收購(gòu)AIA之所以遇到如此大的阻力，主要是投資者擔(dān)心AIA的資產(chǎn)是否被高估。此前保誠(chéng)曾表示，在作價(jià)355億美元收購(gòu)AIA的交易中，公司將要承擔(dān)AIA在泰國(guó)國(guó)債上的73.7億美元違約風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，泰國(guó)近期的動(dòng)亂使其國(guó)債的信貸違約掉期成本急升。由于該批泰國(guó)主權(quán)債券占AIA所持政府債券投資的一半，也占其整體組合約一成，因此泰國(guó)政局的緊張使投資者擔(dān)心將會(huì)出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，美國(guó)財(cái)政部早在兩周前就為防保誠(chéng)收購(gòu)AIA的交易生變，秘密決定重新研究將AIA獨(dú)立上市。美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)蓋特納雖然仍支持保誠(chéng)收購(gòu)AIA，但要求有關(guān)方面做好兩手準(zhǔn)備。

據(jù)海外媒體報(bào)道，有關(guān)上市安排的財(cái)務(wù)顧問曾接觸過不少亞洲區(qū)的金融機(jī)構(gòu)，包括中國(guó)人壽(02628.HK)、中國(guó)平安(02318.HK)、工商銀行(01398.HK)及中國(guó)銀行(03988.HK)等。這些機(jī)構(gòu)對(duì)AIA上市均表示有興趣，吸納AIA股份的意向最高可達(dá)兩成。另外，友邦保險(xiǎn)母公司即美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)已要求原先協(xié)助AIA上市的包銷商——摩根士丹利和德意志銀行再提供最新的分析。

保誠(chéng)股價(jià)短線壓力大

為了收購(gòu)AIA，保誠(chéng)計(jì)劃分兩步走：在香港和新加坡兩地掛牌是第一步；供股集資145億英鎊是第二步。文件顯示，保誠(chéng)每股供股價(jià)104便士(約為11.8港元)，相比當(dāng)前保誠(chéng)的股價(jià)約510便士有80%折讓，相比除凈后理論價(jià)也約有40%折讓，價(jià)格相對(duì)具吸引力。

不過，有證券業(yè)人士擔(dān)心，供股計(jì)劃將令保誠(chéng)的股價(jià)受壓。匯業(yè)財(cái)經(jīng)集團(tuán)證券部主管熊麗萍表示，投資者在決定是否成為保誠(chéng)股東前，需注意保誠(chéng)以天價(jià)收購(gòu)AIA對(duì)其資金的影響；另外還要留意在歐洲債務(wù)危機(jī)影響下，保誠(chéng)的投資回報(bào)是否構(gòu)成不明朗因素。熊麗萍認(rèn)為，由于供股計(jì)劃的實(shí)施，市場(chǎng)上將突然增添大量的保誠(chéng)“街貨”，這將使股價(jià)存有隱憂。

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