期指交割制度經(jīng)受檢驗 市場平穩(wěn)運行未受影響

2010年05月22日 03:55
來源：第一財經(jīng)日報

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5月21日,IF1005合約的交割量為640手,交割金額為5.28億元,交割結(jié)算價為2749.46點,收盤價為2749.8點。

中國金融期貨交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,從當(dāng)日市場運行情況來看,期貨價格與現(xiàn)貨價格充分收斂,交割量小,未發(fā)生所謂的“到期日效應(yīng)”,對期貨及現(xiàn)貨市場的平穩(wěn)運行沒有影響,股指期貨的交割制度及技術(shù)系統(tǒng)成功經(jīng)受了市場的檢驗。

自4月16日上市以來,股指期貨市場總體運行平穩(wěn),投資者參與比較理性,期現(xiàn)貨價格擬合度較好。

統(tǒng)計顯示,IF1005合約25個交易日累計成交近334萬手,接近市場總交易量的七成。在5月17日進(jìn)入交割周以前,IF1005合約一直是市場主力合約,成交量和持倉量穩(wěn)步增加,通常占到市場總量的90%以上。進(jìn)入交割周以后,從5月17日到5月21日(交割日)的5個交易日中,IF1005合約的盤后持倉量分別為4126手、1924手、1159手、642手、640手,而IF1006合約的盤后持倉量分別為9230手、11428手、12817手、14774手和13329手,主力合約實現(xiàn)平滑過渡。

中金所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,從持倉結(jié)構(gòu)及合約轉(zhuǎn)換過程來看,內(nèi)地股指期貨市場和國際成熟市場的運行特征“非常相似”

據(jù)了解,為了從制度設(shè)計上確保股指期貨交割和股票市場的平穩(wěn)運行,滬深300股指期貨采用了較為合理的交割結(jié)算價計算方式。滬深300指數(shù)期貨合約的交割結(jié)算價為交割日最后兩小時現(xiàn)貨指數(shù)的算術(shù)平均價。這種交割結(jié)算價的確定方法與香港、臺灣市場較為接近,在全球股指期貨市場中是最為嚴(yán)格的。

中金所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,這一設(shè)計一方面使得投機(jī)力量企圖操縱股指的實際操作難度大大增加,另一方面也為套保、套利頭寸的平倉和轉(zhuǎn)倉操作預(yù)留了充足的空間,避免了期、現(xiàn)貨市場在到期日最后交易時段出現(xiàn)大量市價委托單,從而導(dǎo)致市場價格大幅波動的情況。此外,在這樣的交割結(jié)算價產(chǎn)生方式下,到期日當(dāng)天現(xiàn)貨市場上的所有信息也能得到有效的反映。

IF1005合約的交割是中金所滬深300股指期貨上市交易后的首次合約交割。為確保股指期貨合約交割順利進(jìn)行,中金所7日向市場發(fā)布了《關(guān)于提示IF1005合約最后交易日及交割日相關(guān)事項的通知》,圍繞股指期貨交割結(jié)算業(yè)務(wù)的各項要點,就交割日特殊的交易規(guī)則安排(交割日期、漲跌停板擴(kuò)板、交割結(jié)算價計算及交割手續(xù)費等)進(jìn)行說明,積極做好相應(yīng)的風(fēng)險揭示工作,引導(dǎo)投資者理性交易。

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