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楊青麗:政策從緊步調(diào)將放緩 股市從估值角度看已到底

2010年05月19日 17:12
來源:鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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交銀國際董事總經(jīng)理楊青麗

交銀國際董事總經(jīng)理楊青麗

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 由鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道舉辦的“跨越519——中國資本市場展望暨下半年投資策略”論壇今日舉行。交銀國際董事總經(jīng)理楊青麗表示,下半年股市肯定是有機會的,個別大藍籌已經(jīng)反映了對未來的悲觀預期,而從估值方面看股市已經(jīng)到底了。

以下為楊青麗精彩觀點實錄:

主持人:回到我們的資本市場上,2010年我們的股市到底會怎樣,有什么不確定因素,因為我們這個會也是讓網(wǎng)友看到下半年有什么機會,市場到底還會有什么不確定因素,我們請楊總來講一下。

楊青麗:下半年股票市場,我們認為肯定是有機會的,因為已經(jīng)跌這么多了,我們可以說是在率領(lǐng)全球股市開始調(diào)整的。我們是最先開始調(diào)整的,現(xiàn)在跌幅也這么多了,剛才我說我們的A股調(diào)整的比較早,或者說看的太悲觀,把未來很多年的不好的因素,都在今年消化了。既然看得早了,那是不是說,即使按照現(xiàn)在的價位來算,是不是都已經(jīng)反映了未來的預期了。我們說從個別大藍籌來看已經(jīng)反應了悲觀預期了。

我們說未來中國經(jīng)濟肯定會降低增速,這種降低難道以前沒有預計嗎?其實在行業(yè)分析師這里都有預計,所有國家經(jīng)過一定時間發(fā)展后的增速都是低增速,在這種情況下,難道市盈率就沒有了嗎?即使歐洲美國發(fā)達國家,他們的經(jīng)濟增長率很低,但是他們的很多藍籌股市盈率也有十幾倍的,我們難道還要往哪跌去?就是說,市場的悲觀有些悲觀的過度、過早。

從行業(yè)來看,我們覺得銀行的估值來屬于悲觀過度的,估值也太低了。剛才我們說房價調(diào)整到底怎么樣,我們看一下美國,美國整體銀行業(yè)的不良率也就不到10%,這還是在發(fā)生了這么大的危機之后。但我們擔心銀行業(yè)就象它要快崩潰了似的。

我們看美國整體銀行業(yè)的盈利,即使2008年、2009年這兩年,他們泡沫這么嚴重的情況下,整個行業(yè)還沒有出現(xiàn)巨虧,而我們的銀行業(yè)更沒有想象中的那么悲觀,所以我們的思維方式確實有一點問題了。

另外從初步的判斷來看,當然中國房地產(chǎn)目前的情況確實是高估值,但高估值也不是說四處都是漏洞,風險隨時爆發(fā),不一定。

這里面比如說信貸風險,其實沒有那么嚴重,中國窮人哪敢貸款,即使有錢的人也不敢貸款,一個家庭貸款了全家人都緊張,有貸款要趕緊還,所以沒有這個風險。炒房這個情況是有,但是在政策調(diào)控過程當中他完全可以拋掉。

現(xiàn)在市場太悲觀了,同時受國際影響,以及調(diào)控政策的影響,必然導致經(jīng)濟自然回落,經(jīng)濟回落了,政策從緊的這個步調(diào)又會放松下來,市場會迎來比較大的轉(zhuǎn)機。

單純從估值上來看,股市應該是到底了。

[責任編輯:fujs]
 

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