期指交割日臨近 180ETF持續(xù)放量

2010年05月19日 07:20
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：張 哲

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5月期現(xiàn)價(jià)差急速縮小，套利資金迅速平倉(cāng)，180ETF成交量急速放大

證券時(shí)報(bào)記者 張 哲

股指期貨上市以來，ETF成為期現(xiàn)套利的最佳現(xiàn)貨資產(chǎn)，其中，180ETF交投明顯活躍。股指期貨5月合約交割日為5月21日，期貨現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)差逐漸收斂導(dǎo)致套利空間幾近消失，套利者紛紛平倉(cāng)出局。5月11日以來180ETF持續(xù)放量，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，交易量放大表明180ETF成為目前期現(xiàn)套利的重要工具。

數(shù)據(jù)顯示，自5月10日開始，180ETF的成交量大幅增加，合計(jì)成交達(dá)31.97億份。其中，5月11日，180ETF的成交量更是創(chuàng)下最高記錄，達(dá)到14.65億份，成交額高達(dá)8.96億元。5月11日以來的6個(gè)交易日中，180ETF日成交金額均超過4億元。

上交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在成交量暴漲的同時(shí)，180ETF自4月26日至5月7日共計(jì)凈申購(gòu)19.38億份，居滬市ETF同期凈申購(gòu)份額數(shù)之首。紅利ETF同期凈申購(gòu)0.97億份，50ETF同期則出現(xiàn)凈贖回8.07億份。

值得關(guān)注的是，自4月20日到5月10日，期現(xiàn)價(jià)差逐漸從20多點(diǎn)拉回至60點(diǎn)上方的位置。而在近幾日，上述價(jià)差開始縮小，特別是在5月11日期現(xiàn)價(jià)差已逼近0點(diǎn)。

在價(jià)差收斂的同時(shí)，180ETF在5月11日、12日的成交量均超過11億股。專業(yè)人士表示，期現(xiàn)價(jià)差急速縮小，使得之前套利資金迅速平倉(cāng)獲利，導(dǎo)致180ETF成交量急速放大。股指期貨的推出，改變了投資者對(duì)指數(shù)化投資的認(rèn)識(shí)，180ETF作為滬市優(yōu)質(zhì)ETF的配置功能得到市場(chǎng)充分發(fā)掘。

上述人士同時(shí)分析指出，在股指期貨推出后，180ETF“明星”配置效應(yīng)顯著提升的主要原因有：首先，ETF能夠在二級(jí)市場(chǎng)交易，是期現(xiàn)套利首選的現(xiàn)貨頭寸構(gòu)建物，相比構(gòu)建股票組合，ETF具有成本低、流動(dòng)性較高的特點(diǎn)，可以滿足實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)套利的條件，因此，ETF是進(jìn)行期現(xiàn)套利的最佳現(xiàn)貨資產(chǎn)。其次，180ETF跟蹤上證180指數(shù)，與股指期貨的標(biāo)的指數(shù)——滬深300指數(shù)的組合成分和權(quán)重較接近。

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