富二代資本新勢力

2010年05月14日 15:16
來源：新財富

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當(dāng)很多人還糾葛于富二代接班難題時，富二代們已悄然步入了資本時代，成為資本市場上的新興力量。

資本市場批量催生資本富二代

調(diào)查顯示，中國民營企業(yè)家的數(shù)量已經(jīng)超過了300萬，90%的家族企業(yè)創(chuàng)始人都希望子女接班。另一方面，真正有意愿且有能力接班的富二代不到10%。如何實(shí)現(xiàn)事業(yè)與財富的傳承，是富人們亟待解決的問題。接班人選擇不當(dāng)，將給自己一手創(chuàng)建的企業(yè)帶來滅頂之災(zāi)，王安電腦的破產(chǎn)就是慘痛教訓(xùn)。王安電腦一度是美國最著名的華人企業(yè)，在創(chuàng)始人王安將CEO之位傳給兒子后，由于戰(zhàn)略失當(dāng)、高管陸續(xù)離開等原因，公司最終走向破產(chǎn)。

隨著中國資本市場的日益完善，大部分企業(yè)，尤其是那些后繼無人的企業(yè)，資本市場為其提供了最佳的繼承模式：利用資本市場所具有的契約法治、股權(quán)退出等機(jī)制，促使企業(yè)向公司法人化轉(zhuǎn)型，引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，不僅使財富得以繼承，而且使得事業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，走出“接班人非親子不可”的困境。

楊惠妍拉開了富二代亮相資本市場的大幕。碧桂園2007年在香港上市時，時年26歲的楊惠妍因受讓其父楊國強(qiáng)所持碧桂園59.5%的股權(quán)，2007年2008年兩度蟬聯(lián)中國內(nèi)地首富。首富效應(yīng)迅速引發(fā)了富二代的財富資本化高潮。隨后，通過繼承、轉(zhuǎn)讓等方式，富二代頻頻亮相國內(nèi)資本市場?！?0后”的富二代傅芬芳以直接持有539.95萬股、間接持有2934.92萬股亮相圣農(nóng)發(fā)展(002299)的股東名冊；吳如佩(1978年生)和吳庭嘉(1981年生)分別間接持有2758萬股和2537萬股亮相羅普斯金(002333)股東名單，被稱為“富二代姐妹花”；1984年出生的金美歐，以直接持有金龍機(jī)電(300032)1538萬股份而位列前十大股東。

創(chuàng)業(yè)板的推出更是將資本富二代的年齡急劇向“90后”推進(jìn)。出生于1994年8月的黨唯真因繼承母親遺產(chǎn)而持有41萬股萊美藥業(yè)(300006)股份，被稱為“娃娃股東”

與此同時，信托基金也將成為富二代接班的理想模式，如家族企業(yè)所建立的基金會?；饡陕殬I(yè)經(jīng)理人和監(jiān)督機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理，但繼承者本人不可以隨意操縱這些私有財產(chǎn)。

從炒股到實(shí)業(yè)與資本融合

與父輩們潛心經(jīng)營實(shí)業(yè)不同，富二代在財富資本化的同時，對投資表現(xiàn)出了極高的熱情。一方面，他們在實(shí)業(yè)經(jīng)營方面難以超越父輩而被創(chuàng)業(yè)元老所認(rèn)同；另一方面，他們大多經(jīng)歷過海外學(xué)府的金融、管理等商科教育，對金融、財務(wù)知識較為了解，再加之家族經(jīng)營理念的熏陶和資金支持，他們將目光轉(zhuǎn)向了投資。

除了直接投資股市以外，許多富二代專注于風(fēng)險投資、地產(chǎn)投資等領(lǐng)域。著名華人畫家、逸飛集團(tuán)董事長陳逸飛的兒子陳凜畢業(yè)于美國卡內(nèi)基·梅隆(Carnegie Mellon)大學(xué)工商管理系，回國前已在瑞士銀行從事了3年投資業(yè)務(wù)?；貒?，他利用陳逸飛所積累的各種資源進(jìn)行風(fēng)險投資。

熱衷于投資的富二代還呈現(xiàn)出抱團(tuán)特征，藍(lán)海創(chuàng)投便是典型案例。藍(lán)海創(chuàng)投由接力中國的幾個富二代建立(“接力中國的全稱“接力中國青年精英協(xié)會”，是一個聚集了長三角、珠三角等地100多位中國富二代的非盈利性組織，70-80%的會員都有出國留學(xué)經(jīng)歷，保守估算，他們的平均身家超過1億元，能夠控制的資本高達(dá)上千億元)，初期組建了10億元的私募股權(quán)投資基金。

另一方面，富二代所從事的投資活動具有明顯的地域特征，也在一定程度上體現(xiàn)了他們對父輩創(chuàng)富的路徑依賴。比如，北京、上海等地的富二代熱衷于證券投資，江浙、廣東等地的富二代喜歡到上海、深圳等地投資房地產(chǎn)或進(jìn)行風(fēng)險投資，而山西和內(nèi)蒙古的富二代則喜好炒煤或炒礦。

更值得關(guān)注的，是能夠?qū)⒓易鍖?shí)業(yè)與資本相結(jié)合的富二代群體，這也是一種較為理想的接班模式。山西海鑫鋼鐵的李兆會、萬向系的魯偉鼎、橫店集團(tuán)的徐永安等在這方面都進(jìn)行了積極的嘗試。

魯偉鼎領(lǐng)導(dǎo)萬向系在金融領(lǐng)域大舉擴(kuò)張，投資組建萬向財務(wù)公司、萬向租賃、萬向期貨和通聯(lián)資本，成為民生人壽保險的第一大股東、浙江工商信托的第二大股東、浙商銀行的第一大股東。李兆會帶領(lǐng)山西海鑫實(shí)業(yè)股份有限公司以59356.89萬元的價格收購中色股份所持民生銀行16053.525萬股股份，以3.1%的持股比例成為民生銀行第十大股東。徐永安帶領(lǐng)橫店集團(tuán)在金融領(lǐng)域頻頻出手，收購了浙江南華期貨公司，增資并控股西藏證券，出資1.43億元、以9.54%的持股比例亮相浙商銀行，參與組建國聯(lián)證券和江西金融租賃有限責(zé)任公司等。

與此同時，這些富二代廣泛涉足IPO業(yè)務(wù)、二級市場、重組、借殼上市等，駕馭資本的能力日益成熟。自魯偉鼎擔(dān)任總裁以來，在二級市場上，萬向系一度染指康恩貝(600572)、開灤股份(600997)、廣匯股份(600256)等上市公司，收獲頗豐；在資本運(yùn)作方面，以旗下杭州和美、萬向財務(wù)有限公司、萬向租賃有限公司、納德酒店股份有限公司等為載體，魯偉鼎帶領(lǐng)萬向系相繼收購并參股了華冠科技(600371)、承德露露(000848)、中色股份(000758)、航民股份(600987)等上市公司，加上公開上市的萬向錢潮(000559)和兔寶寶(002043)，萬向系旗下的上市公司已有近10家。

橫店集團(tuán)的徐永安接班以后，領(lǐng)導(dǎo)集團(tuán)收購青島東方(000739)，并剝離其商業(yè)零售業(yè)務(wù)，注入集團(tuán)旗下的醫(yī)藥類資產(chǎn)，完成了普洛康裕(原青島東方)的資產(chǎn)重組；與此同時，徐永安收購太原剛玉(000795)，推動橫店東磁(002056)上市。李兆會重金入主民生銀行，曲線入主華冠科技，涉足興業(yè)銀行(601166)、中國鋁業(yè)(601600)、益民商業(yè)(600824)、魯能泰山(000720)等上市公司，雖備受質(zhì)疑卻難以抹殺這一系列資本運(yùn)作給集團(tuán)帶來的豐厚回報。

如何在繼承父輩成功經(jīng)營模式的基礎(chǔ)上，探索金融資本與實(shí)業(yè)資本的融合之道，利用資本市場完成家族企業(yè)的升級，將是富二代面臨的重大課題。

成家族企業(yè)國際化的重要力量

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮，一部分實(shí)力較強(qiáng)的民營企業(yè)正力求成為國際化企業(yè)，其中相當(dāng)部分擁有海外留學(xué)背景的富二代承擔(dān)起了家族企業(yè)走出去的重任。

魯偉鼎主導(dǎo)收購了美國納斯達(dá)克上市公司UAI，使得萬向產(chǎn)業(yè)鏈的國際化布局邁出了重要的一步；陳凜則抓住上一代民營企業(yè)家因?yàn)檎Z言、視野等原因與國際資本市場脫節(jié)的特點(diǎn)，搭建內(nèi)外溝通的平臺。

在國際化方面，最具代表性與啟示意義的當(dāng)屬宗申集團(tuán)創(chuàng)始人左宗申的女兒左穎。左穎高中一年級便前往法國求學(xué)，之后就讀美國邁阿密大學(xué)。在學(xué)習(xí)期間，左穎一邊幫忙打理宗申邁阿密分公司，一邊開始進(jìn)行房地產(chǎn)投資與股票投資。大學(xué)畢業(yè)后，左穎被安排進(jìn)入紐約證券交易所實(shí)習(xí)，隨后進(jìn)入摩根士丹利從事項(xiàng)目投資。按照家族規(guī)劃，宗申集團(tuán)在國內(nèi)將聘請職業(yè)經(jīng)理人打理，而左穎則承擔(dān)起將海外資本和家族制造業(yè)結(jié)合起來的重任。左穎的這些求學(xué)經(jīng)歷、工作歷練正是為其將來帶領(lǐng)宗申集團(tuán)成為跨國公司做準(zhǔn)備。

無疑，富二代中的優(yōu)秀分子最有可能成為未來中國制造業(yè)與國內(nèi)外資本融合的橋梁與先鋒，但面對風(fēng)云變幻的資本市場及競爭激烈的國際市場，總體歷練有限、工作領(lǐng)域狹窄、管理經(jīng)驗(yàn)不夠的富二代能否順利接班、擔(dān)當(dāng)重任，尚待時日。-