7萬億地方債亮起紅燈

2010年05月14日 07:36
來源：燕趙都市報(bào)

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本報(bào)記者 武巖生實(shí)習(xí)生 康英

銀監(jiān)會(huì)主席劉明康日前介紹，至2009年末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額為7.38萬億元。去年地方財(cái)政中，土地收入1.6萬億，地方融資總量7.2萬億。而隨著“國十條”等房地產(chǎn)調(diào)控一系列“組合拳”的亮相，業(yè)內(nèi)外對(duì)于地方政府的償債能力擔(dān)憂也日益濃重。

地方政府是否付得起高額利息？

假如我們按照6%的利率計(jì)算，地方政府今年需要支付5280億元的利息，也意味著從土地獲得的近1/3資金都付了利息。

而樓市調(diào)控之下政府土地出讓也越發(fā)捉襟見肘，地方財(cái)政將面臨著空前壓力。

據(jù)稱，一些政資平臺(tái)等方式舉債已接近極限，地方政府性債務(wù)率已高達(dá)94%，個(gè)別縣市債務(wù)率甚至已經(jīng)超過400%?！翱捎糜趦攤牡胤?!>政府財(cái)政收入包括各種稅費(fèi)及土地出讓金，而后者占到了財(cái)政的30%-50%，最近土地財(cái)政的減少，確實(shí)給地方政府帶來不少償債壓力”，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者劉杉表示。

劉杉同時(shí)指出，地方政府負(fù)債，不僅包括7萬億的銀行貸款，還包括通過城投平臺(tái)從股市等處得來的融資，還有一部分去年財(cái)政部代發(fā)的地方債。

如果把這些都加起來，有聲音猜測，中國地方政府的債務(wù)總額已超過8萬億元，甚至已經(jīng)達(dá)到了10萬億元。

采訪中，專家也表示，不應(yīng)過于悲觀地認(rèn)為地方政府債務(wù)率高就會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)?！皢栴}的關(guān)鍵在于，債務(wù)和經(jīng)濟(jì)的增長能否保持一個(gè)良性循環(huán)。如果財(cái)政經(jīng)濟(jì)能保持良好的發(fā)展，存量的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可以在發(fā)展過程中逐漸削減、釋放的。

有專家分析，這些有巨額債務(wù)的地方政府，很可能走“借新債還舊債，把償債壓力后延”的路徑，或者借助目前可能出現(xiàn)的通貨膨脹減少債務(wù)負(fù)擔(dān)。

采訪中，劉杉也分析認(rèn)為，如果土地出讓金繼續(xù)大幅減少的話，不排除地方政府通過開征“房產(chǎn)稅”等稅收種類，以期增加財(cái)政收入?！安贿^這對(duì)于地方政府而言，無疑是一把雙刃劍，此外，還有許多法律藩籬需要破解”?！坝幸稽c(diǎn)可以確定，我國地方債務(wù)不會(huì)出現(xiàn)希臘那樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果債務(wù)進(jìn)一步惡化，國家可以通過轉(zhuǎn)移支付、代繳貸款等方式來進(jìn)行化解”，劉杉認(rèn)為。

財(cái)政部財(cái)科所所長賈康認(rèn)為，目前即使地方融資平臺(tái)的負(fù)債為7萬—8萬億，相當(dāng)于GDP的20%多，加上名義指標(biāo)的公共債務(wù)余額(占GDP的比重不超過20%)，即政府債務(wù)占GDP的40%，尚不會(huì)出多大事。

地方債的灰色生存

7萬億負(fù)債的曝出，也讓人們?cè)俅尉劢沟胤饺谫Y平臺(tái)近年來的灰色生存路徑。

來自銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：到去年6月末，全國各省、區(qū)、直轄市合計(jì)設(shè)立8221家平臺(tái)公司，其中縣級(jí)平臺(tái)高達(dá)4907家。“盡管地方政府融資平臺(tái)由來已久，但在去年中國的4萬億投資計(jì)劃中，實(shí)際上也是給地方政府開了一個(gè)口子，很大程度上刺激了地方政府的債務(wù)?！币晃粚＜胰绱吮硎尽?/p>

而在中國社科院財(cái)貿(mào)所研究員楊志勇看來，“只要政府間財(cái)政關(guān)系沒有得到根本的改變，地方政府要生存下去，總是需要想辦法融資的。

如果嚴(yán)格限定的話，地方舉債本身就是一種違法行為。根據(jù)我國《預(yù)算法》規(guī)定，地方舉債本身就是政府是不允許赤字和發(fā)債的。劉杉也表示，地方政府作為擔(dān)保來貸款，根本就是無效的?！暗胤?!>政府融資平臺(tái)存在的一個(gè)深層次原因，是機(jī)制轉(zhuǎn)換和體制改革的相對(duì)滯后，加上地方可用財(cái)力不足的壓力。

賈康也認(rèn)為，其實(shí)，地方融資平臺(tái)是過渡性產(chǎn)物，既有正面效應(yīng)，又有負(fù)面效應(yīng)，但是迄今為止，其正面效應(yīng)大于負(fù)面效應(yīng)。

應(yīng)由民間資本接棒？

在解決地方債務(wù)的具體操作層面，賈康也給出了意見：“治存量，開前門、關(guān)后門、修圍墻”，打造一套可控風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)的地方“陽光融資”的制度和法紀(jì)。

分析解決方法時(shí)，劉杉表示，地方融資平臺(tái)不可能戛然而止，對(duì)于存量貸款，需要加強(qiáng)監(jiān)管，將風(fēng)險(xiǎn)化解到最低程度；而對(duì)于新的貸款需求，要嚴(yán)格控制總量?！耙霃母旧辖鉀Q，就是要抑制地方政府的投資沖動(dòng)，讓其回歸監(jiān)管、規(guī)劃、審批功能，而投資、開發(fā)、建設(shè)環(huán)節(jié)，應(yīng)靠啟動(dòng)民間資本來解決。

而就在昨日，國務(wù)院辦公廳網(wǎng)站上，也首次登出了“非公36條”的信息，這被看作是監(jiān)管層著力啟動(dòng)民間資本的重大信號(hào)。

銀監(jiān)會(huì)開出“四步走”藥方

其實(shí)，對(duì)地方債風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)已經(jīng)傳遞到最高決策層。

今年1月，國務(wù)院總理溫家寶曾提出，盡快制定規(guī)范地方融資平臺(tái)的措施，防范潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。同月，央行行長周小川警告，相關(guān)問題處理不當(dāng)可能會(huì)導(dǎo)致地方政府的融資平臺(tái)無法償還債務(wù)，給銀行帶來不良資產(chǎn)并造成其他問題。

而就在日前，銀監(jiān)會(huì)“四步走”的方針已經(jīng)確立，對(duì)地方債的徹查活動(dòng)已經(jīng)開始，7月就會(huì)有結(jié)果。

按照計(jì)劃，4月底之前，商業(yè)銀行要提交一份地方融資平臺(tái)貸款階段性自查報(bào)告；5月份，銀監(jiān)會(huì)融資平臺(tái)整頓向國務(wù)院做階段性報(bào)告；6月底之前，各金融機(jī)構(gòu)要完成“解包還原”和重新立據(jù)等整改工作；7月銀行上報(bào)結(jié)果；9月底之前必須完成對(duì)地方融資平臺(tái)貸款的五級(jí)分類工作；年底之前完成貸款核銷。

采訪中，專家普遍表示，地方債務(wù)就像一輛高速行駛的列車，此番剎車需要很有藝術(shù)性，才能規(guī)避財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向銀行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，或者地方財(cái)政爆裂的風(fēng)險(xiǎn)。

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