風(fēng)聲與翅動(dòng):G7馳援歐元區(qū)

2010年05月07日 23:37
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：袁雪

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華爾街的風(fēng)暴，風(fēng)源來(lái)自大西洋那一頭的歐元區(qū)，來(lái)自希臘蝴蝶撲動(dòng)的翅膀。

5月6號(hào)這天，在那里發(fā)生了一些不尋常的跡象。這天，希臘國(guó)會(huì)通過(guò)了政府與歐盟、IMF簽署的財(cái)政縮減計(jì)劃。歐盟委員會(huì)官員明確表示1100億歐元足夠滿足希臘至2012年的所有融資需求。

但這并沒(méi)能阻止歐洲國(guó)債市場(chǎng)的繼續(xù)惡化。希臘首當(dāng)其沖，10年期國(guó)債上漲1.14%至11.31%，創(chuàng)下1998年以來(lái)的新高；西班牙10年期國(guó)債也小幅上漲0.24%到4.42%，達(dá)到去年6月以來(lái)的最高點(diǎn)。

此前，當(dāng)歐盟和IMF對(duì)希臘的1100億歐元救助方案在5月2日出臺(tái)，市場(chǎng)的擔(dān)憂主要有三：希臘難以執(zhí)行財(cái)政縮減計(jì)劃；1100億歐元不足以拯救希臘；希臘危機(jī)將會(huì)殃及南歐其它高負(fù)債國(guó)家，繼而席卷整個(gè)歐元區(qū)。

希臘國(guó)會(huì)通過(guò)財(cái)政縮減計(jì)劃后，前兩項(xiàng)擔(dān)憂漸弱，對(duì)蔓延的高度關(guān)注仍未紓緩。

不過(guò)，6日這一天，布魯塞爾沒(méi)有歐盟高官出面講話、強(qiáng)調(diào)希臘救援計(jì)劃足以防止危機(jī)蔓延，這是一周以來(lái)沒(méi)有過(guò)的。之前幾天，歐盟經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員雷恩、西班牙首相薩帕特羅、委員會(huì)主席巴羅佐、理事會(huì)主席范龍佩接連發(fā)聲，試圖撫慰市場(chǎng)情緒。

歐洲最有權(quán)力的決策者看來(lái)在商討進(jìn)一步對(duì)策。5月7日，G7財(cái)政部長(zhǎng)召開(kāi)電話會(huì)議討論希臘危機(jī)；歐盟27國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人也將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間晚上7點(diǎn)在布魯塞爾召開(kāi)峰會(huì)。歐盟委員會(huì)消息人士透露，峰會(huì)將討論未來(lái)歐元區(qū)維穩(wěn)對(duì)策，但“不會(huì)對(duì)希臘救助計(jì)劃有技術(shù)性改變”

國(guó)債市場(chǎng)的雷曼？

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪在報(bào)告中稱，主權(quán)債務(wù)危機(jī)有蔓延到歐洲的可能性，影響葡萄牙、西班牙、意大利以及希臘的銀行系統(tǒng)。

4月28日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將葡萄牙評(píng)級(jí)從A+下調(diào)至A-。就在幾周前，標(biāo)普對(duì)葡萄牙還是另一番評(píng)判，當(dāng)時(shí)標(biāo)普還認(rèn)為，沒(méi)有必要調(diào)整葡萄牙的評(píng)級(jí)。在短短這幾周之內(nèi)，葡萄牙除了因市場(chǎng)不穩(wěn)定而產(chǎn)生了國(guó)債利率波動(dòng)外，經(jīng)濟(jì)基本面并無(wú)變化。

而且，葡萄牙在近期也沒(méi)有過(guò)多的融資需求。5月份，葡萄牙再融資需求大約為70億歐元，2010年全年也只有210億歐元。在正常市場(chǎng)條件下，理應(yīng)可以順利從市場(chǎng)上滿足其需求。

“將所有南歐歐元區(qū)國(guó)家混為一談是錯(cuò)誤的。例如，將希臘債務(wù)危機(jī)與西班牙相提并論，也是沒(méi)有根據(jù)的.”布魯塞爾經(jīng)濟(jì)智庫(kù)Bruegel研究員Benedicta Marzinotto表示。

希臘危機(jī)主要是由于去年10月份希臘新政府上臺(tái)后，承認(rèn)在統(tǒng)計(jì)數(shù)字上作假，一夜之間將政府赤字水平調(diào)高至13%左右所致。而西班牙的問(wèn)題則更多是其自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力在歐盟內(nèi)部相對(duì)下降。

西班牙首相薩帕特羅5月3日特別在布魯塞爾召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，抨擊市場(chǎng)對(duì)其國(guó)家的傳言是“完全的瘋狂行為”

“在金融危機(jī)剛開(kāi)始時(shí)，人們一直都說(shuō)因?yàn)榉?a target="_blank">地產(chǎn)泡沫，西班牙的金融系統(tǒng)面臨巨大問(wèn)題。這樣的說(shuō)法可以持續(xù)很久。但是兩年過(guò)去了，我們的金融業(yè)是恢復(fù)狀況最好的之一”，薩帕特羅幾欲拍案而起。

然而，他的自信并沒(méi)有傳導(dǎo)給市場(chǎng)。6日，西班牙10年期國(guó)債也小幅上漲0.24%到4.42%，達(dá)到去年6月以來(lái)的最高點(diǎn)。

除了市場(chǎng)的懷疑情緒，希臘債務(wù)危機(jī)蔓延還有另一條通道。希臘經(jīng)濟(jì)僅占?xì)W盟總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模的2%，58%希臘債務(wù)的債主都是希臘之外的歐洲銀行。這或許足以解釋6日在歐洲中央銀行發(fā)生的一切。

位于法蘭克福的歐洲央行稱，當(dāng)天銀行放入歐洲央行的隔夜貸款達(dá)到2900億歐元，是去年7月3日以來(lái)的最高值。

巴登伍騰堡邦銀行(Landesbank Baden-Wuerttemberg)分析師Jens-Oliver Niklasch重新提起了2年前雷曼兄弟倒臺(tái)時(shí)的恐慌情景：“很簡(jiǎn)單，銀行就是不相信彼此，就和雷曼倒閉時(shí)一樣。沒(méi)人知道，哪個(gè)銀行持有何種形式的政府債券。至少，把錢(qián)放在歐洲央行才是保險(xiǎn)的。

于是，在歐盟和IMF給希臘的1100億歐元的援助中，有100億歐元是分給銀行系統(tǒng)的。歐盟委員會(huì)消息人士稱，一旦有需要，這筆援助適用于所有在希臘經(jīng)營(yíng)的銀行，而不僅僅限于希臘銀行。

火線救援

5月2日歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議宣布對(duì)希臘的1100億歐元救助方案，又宣布將在7日召開(kāi)27國(guó)首腦峰會(huì)時(shí)。這一決定一度讓人不解，甚至還在市場(chǎng)上產(chǎn)生過(guò)懷疑：希臘救助計(jì)劃是否還有生變的可能性？

對(duì)此，歐盟委員會(huì)消息人士5月6日透露稱，峰會(huì)將回顧希臘危機(jī)發(fā)生以來(lái)歐盟所采取的行動(dòng)，并討論未來(lái)維護(hù)歐元區(qū)穩(wěn)定應(yīng)采取的措施，“不會(huì)對(duì)希臘救助計(jì)劃有技術(shù)性的改變”

就當(dāng)下的情形來(lái)看，這一峰會(huì)的召開(kāi)是有必要的。因?yàn)閷?duì)于希臘危機(jī)的蔓延威脅已經(jīng)成為市場(chǎng)最大關(guān)注。

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