市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)擔(dān)心升級(jí) 專家稱未構(gòu)成第二波金融危機(jī)

2010年05月06日 14:20
來(lái)源：新聞晚報(bào) 作者：崔燁何為樂(lè)

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□記者崔燁何為樂(lè)

自冰島開始，再到希臘，乃至現(xiàn)在的西班牙、葡萄牙，此番歐債危機(jī)已經(jīng)導(dǎo)致了全球股市、大宗商品市場(chǎng)的連續(xù)暴跌。今晨最新數(shù)據(jù)，無(wú)論美股、歐洲股市以及油價(jià)，仍在下探，不禁讓人擔(dān)憂——陷入債務(wù)危機(jī)的國(guó)家一個(gè)接一個(gè)，會(huì)不會(huì)引致第二波全球性的金融危機(jī)？來(lái)自荷銀、匯豐、渣打等國(guó)際機(jī)構(gòu)的分析師以及國(guó)內(nèi)知名的財(cái)經(jīng)專家學(xué)者就歐債問(wèn)題接受了晚報(bào)記者專訪。

最新消息;市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)擔(dān)心升級(jí)

希臘問(wèn)題尚未得到根本性解決，西班牙、葡萄牙也相繼陷入償債危機(jī)。雖然歐盟委員會(huì)5日表示，西班牙削減財(cái)政赤字的計(jì)劃實(shí)施良好，不會(huì)像希臘那樣尋求歐盟和國(guó)際貨幣基金組織的財(cái)政救助。

北京時(shí)間周三晚間消息，穆迪投資者服務(wù)公司表示，已將葡萄牙“AA2”的政府債券評(píng)級(jí)加入評(píng)估并可能下調(diào)名單，原因是由于近期該國(guó)公共財(cái)政以及長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的惡化，市場(chǎng)人士對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)心進(jìn)一步升級(jí)。而繼全國(guó)性大罷工后，希臘爆發(fā)了嚴(yán)重暴力沖突，有報(bào)道稱已有3人在沖突中死亡。

歐洲央行理事會(huì)成員艾克賽爾·韋伯(AxelWeber)在周三發(fā)表的聲明中警告稱，希臘金融危機(jī)具有嚴(yán)重的傳染性效果。

因投資者繼續(xù)對(duì)希臘、葡萄牙與西班牙債務(wù)問(wèn)題感到不安，持有以上國(guó)家國(guó)債的銀行股成為本周重災(zāi)區(qū)。在歐洲債務(wù)危機(jī)引起投資者擔(dān)心的時(shí)候，美國(guó)市場(chǎng)迎來(lái)了稍好于市場(chǎng)預(yù)期的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)。 ADP機(jī)構(gòu)在盤前報(bào)告稱，美國(guó)4月私營(yíng)部門就業(yè)人數(shù)增加了3.2萬(wàn)人，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的2萬(wàn)人。本周五美國(guó)政府將公布重要的4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)報(bào)告。目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期美國(guó)4月失業(yè)率將維持在9.7%不變。

油價(jià)跌破80美元關(guān)口

今日凌晨消息，受到歐洲債務(wù)危機(jī)繼續(xù)升級(jí)的不利影響，周三美國(guó)股市繼續(xù)收低，盤中局面震蕩。標(biāo)普500指數(shù)收于6周以來(lái)最低水平。歐洲股市周三也再次下滑，銀行股領(lǐng)跌。

油價(jià)方面，紐約市場(chǎng)的主力原油期貨合約也再度大幅跌收，收盤位3月中旬以來(lái)首次跌破80美元/桶的重要關(guān)口。早盤油價(jià)曾重跌4.3%多，昨天油價(jià)大幅跌收4%。由于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)和希臘暴力沖突升級(jí)，美元對(duì)歐元匯率明顯上漲。美國(guó)的原油庫(kù)存超預(yù)期也對(duì)油價(jià)形成壓制。

盡管最新公布的美國(guó)服務(wù)業(yè)及就業(yè)數(shù)據(jù)利好，但投資者擔(dān)心歐洲政府債務(wù)危機(jī)可能會(huì)拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，仍然導(dǎo)致今天股市下跌。

歐盟委員會(huì)5日發(fā)布了春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告，歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員奧利·雷恩在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，歐盟委員會(huì)不會(huì)提議給予西班牙類似希臘的財(cái)政援助，因?yàn)椤案緵](méi)有這個(gè)必要”。針對(duì)近期市場(chǎng)傳言稱西班牙將成為第二個(gè)尋求財(cái)政援助的歐元區(qū)國(guó)家，雷恩認(rèn)為市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度。

今日聚焦;加息潮又致全球流動(dòng)性收緊

希臘危機(jī)導(dǎo)致歐美市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，但不僅僅是發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及通脹預(yù)期的抬頭，除了澳洲央行不斷加息，巴西印度等新興市場(chǎng)也參與進(jìn)來(lái)，“金磚四國(guó)”中僅中國(guó)尚未開始行動(dòng)。

巴西中央銀行貨幣政策委員會(huì)4月28日決定,將基準(zhǔn)利率上調(diào)0.75個(gè)百分點(diǎn)至9.5%,基本符合市場(chǎng)預(yù)期。這也是巴西央行自2008年9月10日,即雷曼兄弟事件爆發(fā)前夕以來(lái)首次上調(diào)基準(zhǔn)利率。同月,印度央行曾宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn),為年內(nèi)第二次加息。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，貨幣政策的“緊箍咒”也即將在歐洲地區(qū)念響。

針對(duì)此次歐債危機(jī)導(dǎo)致的資金面全面收緊，匯豐集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)師簡(jiǎn)世勛明確指出：“這不僅僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更是政治問(wèn)題。 ”簡(jiǎn)世勛認(rèn)為，希臘危機(jī)恰恰暴露了歐元區(qū)貨幣一體化但政見(jiàn)卻各自為政的“先天性”問(wèn)題，渣打的分析師認(rèn)為，目前歐盟處于政策的十字路口，此次歐債為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添了不少不明朗因素，“防止危機(jī)蔓延歐洲央行起到關(guān)鍵性作用，有必要慎重考慮”。荷銀則指出，目前市場(chǎng)不確定對(duì)希臘的救援是否真正有效，西方政府應(yīng)當(dāng)意識(shí)到緊縮政策帶來(lái)的影響。

歐債危機(jī)具有“傳染性”

“如果我們認(rèn)真梳理一下本次債務(wù)危機(jī)的過(guò)程，那么就會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)并不是一個(gè)希臘這么簡(jiǎn)單的問(wèn)題，整個(gè)歐元區(qū)都有陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)的可能?！眮?lái)自匯豐關(guān)于歐債的專題分析報(bào)告指出。

早在今年年初，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪就曾警告葡萄牙，若不采取有效措施控制赤字將調(diào)降該國(guó)債信評(píng)級(jí)。 2月，西班牙財(cái)政部指出，西班牙2010年整體公共預(yù)算赤字恐將占GDP的9.8%，這引起了市場(chǎng)的惶恐，西班牙股市當(dāng)天急跌6%，創(chuàng)下15個(gè)月以來(lái)最大跌幅。德國(guó)預(yù)計(jì)2010年預(yù)算赤字占GDP的5.5%。同時(shí)，歐元空頭頭寸已增至80億美元，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。巴克萊資本表示，美國(guó)銀行業(yè)在希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙及西班牙的風(fēng)險(xiǎn)敞口達(dá)1760億美元。直到最近，標(biāo)普宣布下調(diào)了西班牙和葡萄牙的債務(wù)評(píng)級(jí)。

據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局稱，2009年歐元區(qū)整體預(yù)算赤字達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)值，共占GDP的6.3%。其中，愛(ài)爾蘭的預(yù)算赤字最高，為GDP的14.3%。希臘為GDP的13.6%，西班牙的預(yù)算赤字為GDP的11.2%，葡萄牙為GDP的9.4%。歐元區(qū)國(guó)家以外，英國(guó)的預(yù)算赤字最高，達(dá)到GDP的11.5%。而歐盟的標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)算赤字要控制在GDP的3%以內(nèi)，可以說(shuō)，整個(gè)歐元區(qū)都陷入了債務(wù)危機(jī)的泥潭。

其中風(fēng)險(xiǎn)較大的，人們稱之為“PIIGS”五國(guó)(葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、希臘、西班牙)，而其中西班牙則被認(rèn)為是真正的問(wèn)題。西班牙的經(jīng)濟(jì)總量在歐元區(qū)排名第四，是希臘的5倍，更是希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭三國(guó)經(jīng)濟(jì)總和的2倍，就是這樣一個(gè)歐元區(qū)重要的成員國(guó)目前也身處赤字和債務(wù)的困擾中。

目前對(duì)中國(guó)市場(chǎng)影響不大

歐債危機(jī)的步步蔓延，讓本來(lái)已經(jīng)跌跌不休的中國(guó)市場(chǎng)雪上加霜。不過(guò)昨日A股市場(chǎng)的止跌反彈，讓投資者看到一線希望。此次危機(jī)會(huì)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)有多大影響？

蘇格蘭皇家銀行首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝哲民認(rèn)為：“歐洲是中國(guó)最大的出口市場(chǎng)之一，歐債危機(jī)蔓延肯定會(huì)影響到中國(guó)出口。但是近來(lái)美國(guó)消費(fèi)的復(fù)蘇或許能夠抵消一些歐債帶來(lái)的不利影響。此外，由于亞洲區(qū)需求依然旺盛，所以中國(guó)出口應(yīng)該不會(huì)表現(xiàn)得像去年一樣糟。 ”

其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家亦認(rèn)為，當(dāng)前希臘危機(jī)的沖擊仍集中在歐元區(qū)，對(duì)亞洲特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響有限，中國(guó)的外貿(mào)增長(zhǎng)將受到一定沖擊，另外，如果歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，可能導(dǎo)致大量資金從亞洲及中國(guó)大陸回流歐洲，對(duì)亞洲和中國(guó)金融安全和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將造成挑戰(zhàn)。

此次歐洲經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，使得歐元成為危機(jī)的中心，而歐元自發(fā)行以來(lái)相對(duì)美元的低風(fēng)險(xiǎn)、高增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，也可能出現(xiàn)趨勢(shì)性的下降。今后兩年，受危機(jī)的影響，歐元區(qū)國(guó)家可能采取收緊的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，這將減弱國(guó)際資本向歐元區(qū)流動(dòng)的動(dòng)力，歐元也面臨貶值之勢(shì)。歐元大幅貶值，同樣將使中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備縮水。

專家視線;警惕空方借危機(jī)炒作

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)認(rèn)為，在沒(méi)有更驚人的事件發(fā)生之前，不會(huì)出現(xiàn)第二次金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)二次探底的機(jī)會(huì)很小。如果只是希臘的問(wèn)題，由于其經(jīng)濟(jì)體量小，因此只要?dú)W盟和德國(guó)全力救援，是可以解決問(wèn)題的。但目前的困難是德國(guó)的態(tài)度很苛刻，市場(chǎng)對(duì)希臘是否能夠完成自己的經(jīng)濟(jì)改革也表示懷疑。另外，希臘民眾要改變長(zhǎng)期以來(lái)的生活方式也是很困難的，這就使得希臘問(wèn)題的解決不會(huì)是一帆風(fēng)順的。

昨日歐美股市以及大宗商品的全線大跌，以及近來(lái)歐元的大起大落，美元逐步反彈走強(qiáng)，都是由于目前市場(chǎng)中的做空力量強(qiáng)大，利用希臘債務(wù)問(wèn)題進(jìn)行炒作，以攫取巨額利潤(rùn)。鑒于其他國(guó)家也有可能陷入主權(quán)債務(wù)問(wèn)題，因此空方還會(huì)利用這些機(jī)會(huì)來(lái)進(jìn)行炒作套利。在多空雙方平衡之前，還會(huì)有幾次這樣的大跌。

孫立堅(jiān)表示，更驚人的爆料是指美國(guó)高收入階層償債能力的減弱和債務(wù)危機(jī)在東南歐國(guó)家的全面爆發(fā)，如果這樣的話，就會(huì)造成市場(chǎng)一次比較明顯的探底，但不會(huì)達(dá)到2008年的水平。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)反思

“希臘局勢(shì)發(fā)展至此，完全是由于歐盟援助的動(dòng)作緩慢?！辟Y深財(cái)經(jīng)評(píng)論人馬紅漫認(rèn)為，其實(shí)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的基本情況一直沒(méi)有變化，一直是所謂的PIIGS五國(guó)的問(wèn)題。但由于歐盟內(nèi)部對(duì)是否援助希臘一直存在爭(zhēng)議，尤其是德國(guó)的態(tài)度非常強(qiáng)硬，如果能像迪拜當(dāng)年一樣迅速的進(jìn)行救援，則完全可以避免本次危機(jī)的升級(jí)。

“希臘在得到援助后，面對(duì)的主要問(wèn)題是國(guó)內(nèi)大規(guī)模的罷工和政局的穩(wěn)定性。但希臘危機(jī)未必會(huì)演變成新一輪的金融危機(jī)，只是會(huì)成為歐元區(qū)的不穩(wěn)定因素。同時(shí)，這也印證了歐元區(qū)內(nèi)部的問(wèn)題，作為目前世界唯一的區(qū)域統(tǒng)一貨幣，其成員國(guó)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異很大，統(tǒng)一貨幣能否維持穩(wěn)定，是我們需要關(guān)注的。 ”馬紅漫認(rèn)為。

對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，馬紅漫認(rèn)為各個(gè)方面都需要對(duì)其進(jìn)行反思。美國(guó)的三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為一個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)，其觀點(diǎn)的中立性本身就值得商榷。金融危機(jī)期間，給別國(guó)評(píng)級(jí)很低，而給美國(guó)的評(píng)級(jí)卻仍很高?！拔覀冃枰环N新的手段，來(lái)代替這種評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給國(guó)家評(píng)級(jí)的制度。”馬紅漫表示。

不會(huì)出現(xiàn)2008年的危機(jī)

“希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性非常小，只是會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇延緩。因?yàn)橄ＥD只是局部性的問(wèn)題，該國(guó)本身的不發(fā)達(dá)決定了它面對(duì)債務(wù)危機(jī)時(shí)的應(yīng)對(duì)方法不夠有力。但若是擴(kuò)展到英國(guó)這樣的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，則會(huì)有比較大的影響。 ”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊認(rèn)為，希臘問(wèn)題對(duì)中國(guó)的影響更小，因?yàn)橹邢Ｖg的貿(mào)易額不是很大。但若是歐洲經(jīng)濟(jì)因此遭受較大的波動(dòng)，則會(huì)對(duì)中國(guó)對(duì)歐出口造成一定的影響。

“世界經(jīng)濟(jì)剛剛從危機(jī)中走出，其基礎(chǔ)還不穩(wěn)定，出現(xiàn)波動(dòng)在所難免。只要出現(xiàn)某些個(gè)案，就會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成影響，這種狀況，還會(huì)維持一段時(shí)間。但不會(huì)出現(xiàn)2008年的狀況了。 ”奚君羊認(rèn)為。 ”