葉檀：鐵礦石價(jià)格戰(zhàn)是又一場(chǎng)金融戰(zhàn)

2010年04月29日 06:15
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：葉檀

0人參與0條評(píng)論

每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)兩年艱苦卓絕的抵抗，2010年4月28日，中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生承認(rèn)，中國(guó)在2010年鐵礦石談判中處于不利局面，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)可以與三大礦山公司個(gè)別接觸。這意味著中鋼協(xié)主導(dǎo)的鐵礦石談判以失敗告終。

談判試圖達(dá)成兩大目標(biāo)：第一，堅(jiān)持長(zhǎng)協(xié)價(jià)；第二，確定長(zhǎng)協(xié)價(jià)的鐵礦石企業(yè)必須以統(tǒng)一價(jià)格向中國(guó)企業(yè)供貨。結(jié)果全部落空。

鐵礦石談判之所以完敗，有遠(yuǎn)因也有近憂(yōu)。

近憂(yōu)是國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的礦石庫(kù)存不足。據(jù)中鋼協(xié)調(diào)查，礦石庫(kù)存只能維持兩個(gè)月，在談判無(wú)絲毫進(jìn)展的情況下，一些鋼鐵企業(yè)與鐵礦石公司個(gè)別接觸。這不過(guò)是事后的追認(rèn)，實(shí)際上，各大礦商正與各大鋼企進(jìn)行 “熱火朝天的業(yè)務(wù)溝通”，參照日企合同，進(jìn)口鐵礦石。今年3月鋼鐵企業(yè)向中鋼協(xié) “公車(chē)上書(shū)”，中鋼協(xié)受到巨大的壓力，只能允許鋼鐵企業(yè)各行其是。

中鋼協(xié)牽頭進(jìn)行鐵礦石價(jià)格談判，各個(gè)鋼企并不買(mǎi)賬。各鋼企都是市場(chǎng)主體，有自己的進(jìn)貨標(biāo)準(zhǔn)與銷(xiāo)售市場(chǎng)，也有自己的盈利渠道。中鋼協(xié)表面上看代表鋼鐵企業(yè)，卻不是鋼鐵企業(yè)自己選舉出的自律性組織，鋼鐵企業(yè)不認(rèn)賬。中鋼協(xié)作為準(zhǔn)行政組織暴露出軟弱的一面，所以寸步難行。

談判失敗是價(jià)格雙軌制與市場(chǎng)機(jī)制共同作用的結(jié)果。

中國(guó)具有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩的鐵礦石進(jìn)口代理制以及衍生出的價(jià)格雙軌制，是中國(guó)鐵礦石進(jìn)口亂局形成的根源。國(guó)內(nèi)大型鋼企與貿(mào)易進(jìn)口商憑借長(zhǎng)協(xié)價(jià)擠壓中小鋼企，中小鋼企迫于生存壓力與國(guó)際礦業(yè)企業(yè)私下往來(lái)。而大型鋼企與進(jìn)口商只要有轉(zhuǎn)嫁對(duì)象，對(duì)成本并不敏感。

隸屬過(guò)剩行業(yè)的鋼鐵企業(yè)，為了各自的生存，在地方政府鼓勵(lì)下拼命做大，在各自經(jīng)濟(jì)理性的主導(dǎo)下，導(dǎo)致了全局大潰敗。

中鋼協(xié)整飭鐵礦石進(jìn)口秩序失敗，甚至出現(xiàn)了代表大型鋼鐵企業(yè)的中鋼協(xié)與代表貿(mào)易商的五礦商會(huì)發(fā)生激烈口角的事件，雙方都把談判失利與貿(mào)易秩序混亂的結(jié)果歸因于對(duì)方。事實(shí)上，不管是貿(mào)易商還是鋼鐵企業(yè)，在貨幣流動(dòng)性過(guò)剩、投資節(jié)節(jié)上升、鐵礦石囤積居奇的情況下，人同此心、心同此理，所以需要大規(guī)模進(jìn)口。

中鋼協(xié)與五礦商會(huì)等機(jī)構(gòu)協(xié)商的結(jié)果是通過(guò)了三份文件，核心內(nèi)容是取消2009年鐵礦石進(jìn)口量不足100萬(wàn)噸的企業(yè)的進(jìn)口資質(zhì)。這個(gè)要求并不能解決鐵礦石進(jìn)口秩序混亂的局面，不同資質(zhì)的進(jìn)口者在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)倒賣(mài)牟利，具有進(jìn)口資質(zhì)的大鋼廠(chǎng)與貿(mào)易商沆瀣一氣，進(jìn)口市場(chǎng)的既得利益者有恃無(wú)恐。雙方達(dá)成的妥協(xié)就像在惡瘡上貼了一枚創(chuàng)可貼，各自找個(gè)臺(tái)階下。

鐵礦石談判失利的種子在去年就已種下。隨著全球主要央行實(shí)行寬松的貨幣政策，隨著中國(guó)4萬(wàn)億投資政策的出臺(tái)，大宗商品價(jià)格急劇上漲。鐵礦石價(jià)格從去年4月中旬開(kāi)始走出谷底，目前鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格已飛漲到每噸180美元以上，價(jià)格已經(jīng)接近2008年鐵礦石最高價(jià)位。巴西股市一飛沖天，澳大利亞央行不得不數(shù)次加息，對(duì)于這些國(guó)家而言，經(jīng)濟(jì)從嚴(yán)寒瞬間轉(zhuǎn)向炎夏，鐵礦石價(jià)格大漲就是全球貨幣失衡、局部出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫的典型征兆。從大規(guī)模的房地產(chǎn)投資與基建規(guī)劃出臺(tái)之初，就應(yīng)該料想到今天的結(jié)局。

在國(guó)內(nèi)，房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫是資產(chǎn)品泡沫的典型；而在國(guó)際上，諸如鐵礦石這樣的大宗商品就是資產(chǎn)品泡沫的典型。兩個(gè)泡沫相輔相成，沒(méi)有大規(guī)模的貨幣投放，沒(méi)有大規(guī)模的投資與基建，沒(méi)有大規(guī)模的房地產(chǎn)泡沫，就不可能有今天鐵礦石談判完敗的結(jié)局。

國(guó)際鐵礦石巨頭達(dá)到了第一目標(biāo)，廢除運(yùn)行了長(zhǎng)達(dá)40余年的長(zhǎng)協(xié)價(jià)，而轉(zhuǎn)向以現(xiàn)貨價(jià)為基礎(chǔ)的季度合約，今后沒(méi)有批發(fā)價(jià)只有零售價(jià)，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口的價(jià)格雙軌制因此而消亡。

下一步就是鐵礦石價(jià)格金融化。2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。目前，全球有三大鐵礦石指數(shù)，即環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)，全都以中國(guó)需求為主要參考指標(biāo)，但中國(guó)在金融指數(shù)中同樣沒(méi)有發(fā)言權(quán)。

在鐵礦石價(jià)格戰(zhàn)中，金融家與投資家業(yè)已登場(chǎng)，中鋼協(xié)還在維護(hù)大鋼企的利益，還在搞什么行政化指導(dǎo)。金融戰(zhàn)開(kāi)打，中鋼協(xié)不想退位也得退，價(jià)格雙軌制也在國(guó)際壓力下走向沒(méi)落。

打印轉(zhuǎn)發(fā)