《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》解讀（二）

2010年04月28日 11:26
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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融資融券系列之十八：

一、什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標(biāo)的證券？

在上海證券交易所上市交易的符合《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》相關(guān)規(guī)定的股票、證券投資基金、債券和其他證券，經(jīng)交易所認(rèn)可，都可以作為融資買入、融券賣出的標(biāo)的證券。

二、投資者可以融資買入、融券賣出的標(biāo)的證券具體包括哪些？

試點(diǎn)初期，交易所將按照“從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大”的原則，從符合條件的證券范圍內(nèi)，審核、選取并確定可作為標(biāo)的證券的名單，并向市場公布。

同時(shí)，證券公司也可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、市場狀況以及客戶資信等因素，自行確定標(biāo)的證券名單，但其自行確定的標(biāo)的證券名單不得超出交易所公布的標(biāo)的證券范圍。

因此，投資者融資買入、融券賣出的標(biāo)的證券必須在交易所公布的標(biāo)的證券范圍內(nèi)，同時(shí)也必須在證券公司自行確定的標(biāo)的證券名單上。

三、證券出現(xiàn)被調(diào)出標(biāo)的證券范圍等情況時(shí)，投資者如何處理相關(guān)融資融券關(guān)系？

證券被調(diào)整出標(biāo)的證券范圍的，在調(diào)整實(shí)施前未了結(jié)的融資融券關(guān)系仍然有效，投資者可以選擇在到期日了結(jié)相關(guān)融資融券關(guān)系，也可以根據(jù)其與證券公司的約定選擇提前了結(jié)融資融券關(guān)系。

標(biāo)的證券暫停交易，未確定恢復(fù)交易日或恢復(fù)交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，投資者可以選擇延長融資融券關(guān)系期限，也可以根據(jù)其與證券公司的約定選擇提前了結(jié)融資融券關(guān)系。

四、證券公司為什么要求投資者在融資融券交易前提交保證金？

為了控制信用風(fēng)險(xiǎn)，證券公司向投資者融資、融券前，應(yīng)當(dāng)事先向投資者收取一定比例的保證金。保證金可以是現(xiàn)金，也可以以證券充抵。

投資者提交的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價(jià)款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保物。

五、什么證券品種可以充抵保證金？

經(jīng)上海證券交易所認(rèn)可的股票、證券投資基金和債券等，可以充抵保證金。

六、投資者可以提交證券公司充抵保證金的具體包括哪些？

試點(diǎn)初期，交易所將遵循審慎原則，審核、選取并確定試點(diǎn)初期可充抵保證金證券的名單，并向市場公布。

同時(shí)，證券公司可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、市場狀況以及客戶資信等因素，自行確定可充抵保證金證券名單，但其自行確定的名單不得超出本所公布的可充抵保證金證券范圍。

因此，投資者向證券公司提交充抵保證金的證券必須在交易所公布的可充抵保證金證券范圍內(nèi)，同時(shí)也必須在證券公司自行確定的可充抵保證金證券名單上。

七、以證券充抵保證金時(shí)，如何計(jì)算保證金金額？

投資者以現(xiàn)金作為保證金時(shí)，可以全額計(jì)入保證金金額；以證券充抵保證金時(shí)，應(yīng)當(dāng)以證券市值或凈值按交易所規(guī)定的下列折算率進(jìn)行折算：

(一)上證180指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過70%，非上證180指數(shù)成份股股票的折算率最高不超過65%；

(二)交易所交易型開放式指數(shù)基金折算率最高不超過90%；

(三)國債折算率最高不超過95%；

(四)其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%；

(五)被實(shí)行特別處理和暫停上市的A股為0%；

(六)權(quán)證為0%。

需要指出的是，證券公司可以在不高于上述標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)證券流動性、波動性等指標(biāo)自行確定各類充抵保證金證券不同的折算率。

舉個(gè)簡單的例子，如果某投資者信用賬戶內(nèi)有100元現(xiàn)金和100元市值的證券A，假設(shè)證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶內(nèi)的保證金金額為170元(100元現(xiàn)金×100%+100元市值×70%)。

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