分析師稱：紫光股份分拆上市意義不大

2010年04月23日 08:20
來源：證券日報 作者：陳雯

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因不斷受相關(guān)利好消息的刺激，今年以來，創(chuàng)投概念股始終是市場資金追逐的一大熱門。日前有消息稱，只要符合相關(guān)條件，證監(jiān)會允許境內(nèi)存量上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市。

紫光股份(000938)20日、21日連續(xù)兩天漲停。與紫光股份同一控股股東的誠志股份(000990)和同方股份(600100)近期同樣表現(xiàn)不俗。誠志股份21日盤中曾經(jīng)一度上漲近5%，而20日公司股價上漲達5.53%。有券商資深人士稱，這是分拆上市概念驅(qū)動使然。

4月21日，同方股份停牌，但公司股價20日上漲了6.33%，報收27.87元。4月20日，同方股份接通知，公司控股股東清華控股有限公司正在籌劃并擬報批部分股權(quán)出售的重大事項，公司股票自21日起停牌5個交易日。市場上立刻傳出“清華系”有趁分拆上市概念之勢。

華泰聯(lián)合證券分析師王琳對記者表示，分拆上市，就是把它所控股的一些資產(chǎn)，然后獨立成一個子公司去到創(chuàng)業(yè)板去上市，或者是到海外上市。上市以后，它主要是享受，比如說我們國內(nèi)享受創(chuàng)業(yè)板的高成長的市盈率，從目前的情況來看，上市以后應(yīng)該會得到股價，它的母公司和子公司都會得到相當(dāng)?shù)谋憩F(xiàn)。又會有更大的成長性，分拆上市對股價是有好處的。

安信證券分析師張宏業(yè)表示，目前傳出的這個消息，應(yīng)該說還只是一個預(yù)案，具體的進度和細則還不是很清楚，但是這個方向應(yīng)該是確定的。也就是說未來上市公司分拆子公司上市到創(chuàng)業(yè)板，這個方向是肯定的。

紫光股份是清華大學(xué)的校辦信息科技企業(yè)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣泛覆蓋IT和通訊的主流方向?？赡茉趧?chuàng)業(yè)板上市的子公司有清華紫光科技創(chuàng)新投資公司。2008年投資設(shè)立了紫光圖文系統(tǒng)有限公司。日前，有聲音稱：紫光股份將會分拆上市。

“紫光股份我個人覺得分拆的必要性欠缺”。王琳表示，清華紫光倒是有一些控股的子公司，其主營業(yè)務(wù)的幾個部分不太可能去分拆，若有分拆，也是旗下的參控股公司，參股公司即使分拆，對公司的市場價值影響不大，

紫光股份2009年年報披露，其參控股37家公司，除了6家參股公司，其余31家全部為控股51%以上的子公司。這些公司大部分涉及計算機軟硬件產(chǎn)業(yè)，部分涉獵環(huán)保、能源、鐵礦石等產(chǎn)業(yè)。此外，紫光股份旗下全資子公司紫光資產(chǎn)管理有限公司和參股公司紫光信聯(lián)科技(北京)有限公司都是項目投資公司。

王琳表示，紫光股份的控股公司大部分應(yīng)該在信息產(chǎn)業(yè)，少數(shù)幾家涉及到能源，資源類行業(yè)以及項目投資產(chǎn)業(yè)，與母公司相關(guān)行業(yè)的子公司上市的可能性不是太大。若分拆，存在同業(yè)競爭的問題，也不符合將母公司做大做強的初衷，因為分拆的目的從理論上說是剝離出一些其他業(yè)務(wù)，從而提高母公司的市場價值和股東權(quán)益，對企業(yè)來說可以提高融資能力；至于其他子公司目前大多還沒進行股份制改革，而且盈利能力還待加強，離上市的要求和路程還較遙遠。因此，紫光股份從分拆上市的預(yù)期上來說，還是有比較大的炒作空間，但注意不要追漲，免得產(chǎn)生泡沫破滅。

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