放大利空 期指首顯助跌威力

2010年04月20日 03:05
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者曾子建發(fā)自成都

股指期貨上周五(4月16日)剛登場，昨日(4月19日)就讓投資者真正領(lǐng)會到什么叫“做空時代”

昨日，4個滬深300指數(shù)合約跌幅均超過6.8%，9月合約跌幅更達(dá)7.34%。期貨市場上空頭肆意打壓，也感染了現(xiàn)貨市場的投資者，地產(chǎn)、金融……所有指標(biāo)股集體暴跌：滬深300指數(shù)大跌179.91點，報收3176.42點，跌幅5.36%；上證指數(shù)大跌150點，穿破年線和3000點關(guān)口，報收2980.30點，跌幅4.79%。

回放 連續(xù)狂跌多方無力回天

昨日上午9時15分，股指期貨一開盤，空方便大打出手。主力5月合約以3396點跳空低開35點，跌幅1.03%，多方卻毫無抵抗，導(dǎo)致合約價格不斷回落。

15分鐘后，現(xiàn)貨市場開盤，等待投資者的，也是無情的低開。

接下來似乎沒有一點懸念，不論是期貨市場，還是現(xiàn)貨市場，多方完全放棄抵抗，任憑空頭不斷打壓指數(shù)。到下午2時，5月期指合約跌至3290點，滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格跌至3229點，低于年線近20點。

“單從技術(shù)上看，指數(shù)盤中跌破年線后，一次技術(shù)性的反彈應(yīng)該產(chǎn)生。但可能這時多方已徹底繳械投降了”，一位資深私募人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

下午2時后，股指期貨市場開始又一次俯沖，到下午3時，5月合約下跌233.2點，跌破3200點，跌幅6.8%。如果上周五的空頭沒有平倉，這時每手合約盈利6萬元。滬深300指數(shù)則下跌179.91點，收于3176.42點，跌幅高達(dá)5.36%。

但此時，股指期貨市場仍在交易。3時04分，5月合約最低跌至3166點(低于現(xiàn)貨收盤價)后，終于出現(xiàn)小幅反彈。

“此時，部分空方或許覺得賺夠了，選擇了平倉”，倍特期貨分析師認(rèn)為，“同時，由于期貨價格已低于現(xiàn)貨價格，部分多頭也開始投機(jī)。

到股指期貨收盤時，5月合約報收3197.4點，全天成交10.97萬手，較上周五的4.90萬手翻了一番。

影響 誘惑難擋吸引更多大戶

股指期貨才運(yùn)行兩個交易日，就讓空方暴賺，多方損失慘重，其巨大影響已經(jīng)顯現(xiàn)。此時，對于較有資金實力的股市投資者來說，如果還沒有跨進(jìn)股指期貨市場的門檻，就只有干瞪眼了。

以往沒有股指期貨，出現(xiàn)大跌時，機(jī)構(gòu)們的選擇很簡單，要么及時出貨止損，要么繼續(xù)忍受下跌，要么低位補(bǔ)倉再賭一把。無論如何，損失肯定是會有的。

如今有了股指期貨，情況就完全不同了。如果已成為股指期貨市場的一員，機(jī)構(gòu)可以在不賣票、不補(bǔ)倉的情況下，只要適當(dāng)放空股指期貨合約，就不但能起到套保的作用，甚至可能因此大獲全勝。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，股指期貨啟動之初，9000戶股指期貨投資者的操作，足以影響數(shù)千萬股票市場投資者。不久之后，預(yù)計股指期貨開戶數(shù)將猛增，因為眾多機(jī)構(gòu)難以抵擋期貨市場的誘惑。當(dāng)“戰(zhàn)爭”進(jìn)入槍炮時代后，誰還會留戀“冷兵器”？

后市 反擊乏力調(diào)整或?qū)⒗^續(xù)

經(jīng)過昨日大跌，接下來的行情會怎樣？昨日收盤后，股指期貨市場的表現(xiàn)，或許能夠說明一些問題。

昨日尾市最后15分鐘，盡管5月合約的反彈并不明顯，收盤于3197.4點，較盤中最低點3166.2點僅有30點的回升，但值得注意的是，持倉量較盤中有所減少。昨日盤中，持倉量最高時超過5000手，收盤時最終持倉量下降到了3954手。從交易情況來看，盤中選擇平倉的交易在尾市明顯增加。

分析人士認(rèn)為，雖然空方的實力明顯還在多方之上，但部分空方已開始平倉，獲利了結(jié)，至少說明看空的態(tài)度已有所減輕，短線來看，后市跌勢或有緩解。

不過，值得注意的是，經(jīng)過昨日暴跌，市場人氣已極大受挫，且股指技術(shù)上跌破了年線支撐。這種情況下，市場似乎有些積弱難返。

就今日操作而言，分析人士建議，投資者應(yīng)積極關(guān)注股指期貨變化，如果期貨市場多方無法發(fā)起有力的反擊，A股市場的調(diào)整趨勢很有可能仍將繼續(xù)。

◆記者手記

“新玩法”考驗投資者

股指單日跌幅超過4%，歷史上并不少見。不過，跳空低開，多方毫無抵抗，最終收出光頭光腳大陰線的局面，卻極為罕見。

在以往，如果出現(xiàn)大幅跳空低開，往往隨后是低開高走，或大幅震蕩。如果出現(xiàn)大幅下跌，盤中也會在抄底盤出現(xiàn)的情況下，出現(xiàn)尾市反彈。

或許，正是由于股指期貨的出現(xiàn)，A股市場真的變了，在“做空時代”，投資者必須了解新玩法。

“股指期貨大跌，的確放大了利空消息對市場的影響。平安證券分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“以前出臺地產(chǎn)調(diào)控政策，房地產(chǎn)股確實會下跌，但很難跌那么多，特別是引發(fā)所有權(quán)重股集體殺跌，這是難以想象的?！边@便是期貨市場對利空的放大效應(yīng)——期貨價格一旦大幅下跌，現(xiàn)貨價格會立刻緊跟殺跌。

昨日的暴跌，多方完全喪失還手之力，如果是在大熊市，還可以理解，但在今年的震蕩市中，就有些讓人費(fèi)解。

昨日，現(xiàn)貨市場多方曾有兩次還擊的意圖，但均以失敗告終。第一次出現(xiàn)在上午10時30分后，第二次出現(xiàn)在下午2時之前，當(dāng)時滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格原本已出現(xiàn)反彈苗頭，畢竟股指已下跌太多，并殺破了年線支撐，技術(shù)上完全應(yīng)該出現(xiàn)多頭的反撲。然而，2時之后，短短20分鐘，5月合約再度快速下跌近90點，徹底撲滅了多方的希望，更為猛烈的下跌隨之出現(xiàn)。

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