像巴菲特一樣買(mǎi)投資公司

上周受益六省對(duì)接新疆等政策利好，新疆板塊再次“全線上攻”，其中新疆眾和、新中基股價(jià)均創(chuàng)出新高，在市場(chǎng)追捧板塊效應(yīng)時(shí)，參股上市公司后賬面價(jià)值暴增的現(xiàn)象也令整個(gè)A股驚嘆。

上周博聞科技股價(jià)創(chuàng)出新高，市場(chǎng)在尋找其上漲理由時(shí)，皆知其為水泥股，受益四萬(wàn)億元基建投資等政策支持，卻不知其“子”新疆眾和也同時(shí)創(chuàng)出新高。

公開(kāi)資料顯示，曾先后用名“云南保山”、“富邦科技”的博聞科技，因水泥主業(yè)規(guī)模偏小，業(yè)績(jī)不斷徘徊在微利邊緣。自2002年富邦退出后，原二股東深圳得融投資公司則上升為大股東，公司更名為“博聞科技，因在新的大股東深圳得融投資和北大資源科技入主后，對(duì)公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性整合，資產(chǎn)質(zhì)量有所提高，并且加大了對(duì)發(fā)展?jié)摿Υ蟮母呖萍籍a(chǎn)業(yè)的投資力度，對(duì)外投資參股的幾家企業(yè)盈利能力良好，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的推動(dòng)力，特別是新疆眾和已成為公司名副其實(shí)的金娃娃。資料顯示，新疆眾和是國(guó)內(nèi)最大的鋁深加工企業(yè)，而且還是世界第一大精鋁供應(yīng)商。

博聞科技在去年年報(bào)中也肯定了新疆眾和對(duì)自身業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。2009年博聞科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2352.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)932.35%；每股收益0.0996元。公司表示，凈利大增的原因主要是出售新疆眾和股票的收益、聯(lián)營(yíng)企業(yè)凈利增長(zhǎng)及水泥銷(xiāo)售增加。其中投資收益5888.30萬(wàn)元，比前一年度增長(zhǎng)208.16%，主要是出售新疆眾和股票的眾和股份所得。而新疆眾和最新一季報(bào)顯示，博聞科技目前是其第二大流通股東，持有6252.42萬(wàn)股，占其流通股本的18.28%。以新疆眾和最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算，博聞科技持有的股權(quán)目前市值超過(guò)12億元。

比博聞科技更厲害的還有特變電工，其為新疆眾和第一大股東，目前持有9681.59萬(wàn)股，占流通股的28.30%，目前賬面價(jià)值已達(dá)27億元。

潛伏北新路橋8年新中基賬面獲利近8億

上周新中基的年報(bào)披露，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.6億元，同比下降18.75%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2598.7萬(wàn)元，同比卻大幅上漲1324.87%；每股收益0.06元，同比增長(zhǎng)133.33%。

營(yíng)收下降凈利潤(rùn)卻暴增，也就是說(shuō)新中基的成長(zhǎng)來(lái)自于非主營(yíng)業(yè)務(wù)。

記者翻查該股歷年公開(kāi)資料才發(fā)現(xiàn)，新中基目前持有北新路橋2811.6萬(wàn)股，按照后者昨日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，這部分股權(quán)賬面價(jià)值近8億元，平均每股攤到1.85元權(quán)益，參股股權(quán)效應(yīng)反映至股價(jià)上，新中基上周頻頻逆大勢(shì)而動(dòng)，一波上揚(yáng)頗有氣吞山河之勢(shì)，僅本月10個(gè)交易日，股價(jià)已上漲17%，而同期大盤(pán)僅漲了不到2%。即使上周五指數(shù)暴跌，也依然能在高位收出十字星。

事實(shí)上，冰凍三尺，非一日之寒。早在8年前，新中基就投資了北新路橋，以1700萬(wàn)元的出資成為發(fā)起人股東，目前共持有2811.6萬(wàn)股，持股比例19.81%；在北新路橋發(fā)行上市后，新中基的持股比例攤薄至總股本的14.84%。而在去年11月11日北新路橋上市后，被市場(chǎng)一路暴炒，不一個(gè)月，股價(jià)即達(dá)到最高31.85元，上周五仍停留在27元以上。

與新中基一樣打埋伏戰(zhàn)的還有天山股份，其在8年前也出資800萬(wàn)元投資主營(yíng)預(yù)拌混凝土的西部建設(shè)，持有其發(fā)行前8.46%的股份，在西部建設(shè)上市后，持有887.85萬(wàn)股，占總股本的4.57%。2009年西部建設(shè)實(shí)現(xiàn)每股收益0.72元，同比增長(zhǎng)16%；并擬10轉(zhuǎn)增5股派3元(含稅)。記者按上周五西部建設(shè)收盤(pán)價(jià)33.23元計(jì)算，天山股份持有的股權(quán)賬面價(jià)值為2.95億元，平均每股攤到僅1元的權(quán)益，這還不包括分配方案的實(shí)施后的收益。

作為新疆板塊的西部建設(shè)和北新路橋，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)反復(fù)熱炒以及政策不斷傾斜的背景下，后市一旦板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)啟動(dòng)，新中基、特變電工、天山股份等必將連帶受益。

投資海通證券蘭生股份賬面盈利34億元

而被本報(bào)報(bào)道的蘭生股份也因持有巨額海通證券股權(quán)而身家倍增。今年1月20日本報(bào)發(fā)表的《蘭生股份：上海灘私募大佬vs最牛公募》，當(dāng)中表示，“蘭生股份持有海通證券2.29億股，初始成本僅為2.78億元，成本價(jià)僅1.21元/股?！币院ＭㄗC券上周五收盤(pán)價(jià)16.19元計(jì)算，此部分股權(quán)價(jià)值約為37.07億元，新增每股收益13.22元。而融資融券、股指期貨本周即將出齊，作為券商龍頭之一的海通證券未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍可樂(lè)觀，這也將為蘭生股份創(chuàng)造源源不斷的現(xiàn)金流。而上周蘭生股份也創(chuàng)出年內(nèi)新高。最新年報(bào)顯示，在華夏基金大幅減倉(cāng)之下，上海灘私募大佬睿信系依然堅(jiān)定持有，合計(jì)持有1013萬(wàn)股，目前市值已接近2.2億元。

西水投興業(yè)銀行賺13倍

西水股份則自3月以來(lái)大放異彩。本報(bào)在4月13日《興業(yè)銀行助西水股份創(chuàng)新高》以及4月14日《“資本大鱷”鐘堅(jiān)龍現(xiàn)身西水股份、深桑達(dá)A》等文章中均分析過(guò)，作為興業(yè)銀行的十大股東之一，西水股份手中的7610.7萬(wàn)興業(yè)銀行股份初始投資成本僅1.6億元。去年下半年僅陸續(xù)出售887萬(wàn)股，獲利已達(dá)3.45億元。其去年還獲得了興業(yè)銀行3400萬(wàn)元的分紅。而如按興業(yè)銀行上周五33.79元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，西水股份目前持有的6723萬(wàn)股興業(yè)銀行股份市值達(dá)到22.7億元。僅在興業(yè)銀行一家的投資上就讓西水股份賺逾13倍。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，與西水股份一樣有眼光、有遠(yuǎn)見(jiàn)的還有龍凈環(huán)保、片仔癀、龍溪股份、福建水泥、東北證券、恒瑞醫(yī)藥、永安林業(yè)、福建南紙等股票。

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來(lái)自WIND的數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)A股市場(chǎng)共有474家上市公司有投資其他公司的動(dòng)作，其中弘業(yè)股份持有個(gè)數(shù)最多，包含建設(shè)銀行、南京銀行等39只，但投資僅9431萬(wàn)元；而中國(guó)平安則是投資金額最多，達(dá)377.97億元，擁有中信證券、招商銀行等股權(quán)資產(chǎn)。

上市公司如此偏好股權(quán)投資，不外乎因?yàn)樽鳛楸煌顿Y公司的東家，除能享受投資目標(biāo)發(fā)展所帶來(lái)的巨大機(jī)遇外，還能享受股價(jià)大幅上漲而帶來(lái)的巨大股權(quán)投資收益。

事實(shí)上，比認(rèn)購(gòu)定向增發(fā)的投資回報(bào)率更高的股權(quán)投資方式是參股非上市公司，直接做PE，在公司登陸資本市場(chǎng)后在適當(dāng)時(shí)機(jī)以高價(jià)套現(xiàn)。

而航民股份身后的萬(wàn)向集團(tuán)、杭鋼集團(tuán)，寧波銀行背后的杉杉股份、雅戈?duì)?，天鴻寶業(yè)身后的美都控股，三花股份身后的中大股份也佐證了這一理論。一旦成功上市，股本增值瞬間就能產(chǎn)生巨大財(cái)富效應(yīng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)具有直投業(yè)務(wù)的上市券商包括中信、華泰、海通、光大、廣發(fā)、國(guó)元、長(zhǎng)江、招商、宏源證券等。券商直投的經(jīng)典案例當(dāng)屬對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的培育。2009年11月20日，陽(yáng)普醫(yī)療登陸創(chuàng)業(yè)板，讓國(guó)信證券旗下直投國(guó)信弘盛浮出水面。得益于提前布局，中信證券直投子公司——金石投資參與的神州泰岳和機(jī)器人，以及海通證券直投子公司——海通開(kāi)元投資的銀江股份也讓中信和海通證券成為創(chuàng)業(yè)板的大贏家。