股指期貨上市 做空方一天賺幾十億

2010年04月17日 10:31
來源：揚(yáng)子晚報(bào) 作者：管小峰 徐建華 尹武

0人參與0條評論

股指期貨昨正式上市交易，四只合約全線收漲，首日成交量達(dá)到58457手，單邊成交額達(dá)到605.38億元，投資者參與熱情較高。而股指期貨昨天高開低走的走勢，讓更多投資者首次嘗到賣空賺錢的滋味。不過，作為一個(gè)零和游戲，有賺的就肯定有賠的，昨天做多的投資者只能眼睜睜看著自己賬戶上的資金被劃走。而A股“綠臉”迎股指期貨，股指期貨概念股表現(xiàn)不佳,中國中期暴跌9.82%。

首日嘗鮮，一客戶多空對沖避風(fēng)險(xiǎn)

股指期貨上市首日，在江蘇東華總部，記者見證了該營業(yè)部成交首單的誕生，9：10分左右，客戶周先生在集合競價(jià)時(shí)段，對滬深300五月合約進(jìn)行開倉買入操作，并于9：15分，以開盤價(jià)3470成交，手?jǐn)?shù)為兩手。據(jù)介紹，這也是江蘇投資者股指期貨第一單。

周先生表示，作為第一批參與股指期貨的投資者，第一次參與實(shí)盤操作，小試身手，盈虧不重要，重要的在于體驗(yàn)。周先生表示，首日會(huì)選擇平倉。據(jù)介紹，作為個(gè)人投資者，周先生有多年的商品期貨操作經(jīng)驗(yàn)，不過對股指期貨仿真交易，參與僅一年多，周先生坦言，做模擬交易和做實(shí)盤有很大區(qū)別?！澳强墒菍?shí)實(shí)在在的真金白銀，心理因素自然會(huì)有區(qū)別，”周先生告訴記者。

在弘業(yè)期貨，記者了解到，該公司大約有五成多的客戶參與了股指期貨首日交易。弘業(yè)期貨分析師吳久峰介紹說，股指期貨作為新鮮事物，投資者大多把首單當(dāng)做體驗(yàn)。其中一位客戶昨天下單就是以對沖的方式操作的，多空各做了一手，兩個(gè)方向同時(shí)試探性操作，意在完成風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

另據(jù)了解，長城偉業(yè)期貨南京營業(yè)部在9點(diǎn)15分以3453點(diǎn)買開成交五月合約。來自南京部分營業(yè)部的消息顯示，昨天交易客戶所動(dòng)用的資金量，均未超過保證金比例的50%，沒有出現(xiàn)所謂暴倉的情況。

高開低走，上市首日空方賺大錢

昨天早盤股指期貨四個(gè)合約全線高開，其中主力合約IF1005高開于3450點(diǎn)，漲幅在2%之上；1012合約的高開幅度更是達(dá)到了7%之上，開盤于3618.8點(diǎn)，投資者依然習(xí)慣炒新。不過，四個(gè)合約均呈高開低走走勢，合約均在開盤前5分鐘創(chuàng)出上午的最高點(diǎn)，隨后一路下挫，直至10點(diǎn)半，止跌企穩(wěn)，開始構(gòu)筑平臺整理。午后13點(diǎn)30分，期指開始拉升，但是好景不長，14點(diǎn)10分起，又呈下探趨勢，尾盤大幅下挫，但是均收于掛牌基準(zhǔn)價(jià)之上。

截至收盤，1005合約上漲0.49%，1006合約上漲1.25%，1009合約上漲3.32%，1012合約上漲4.65%；而當(dāng)天滬深300指數(shù)是下跌了38.24點(diǎn)或1.13%。

從日內(nèi)期貨與現(xiàn)貨走勢來看，期貨合約和現(xiàn)貨指數(shù)盤中相關(guān)性并不太高。

從日內(nèi)波動(dòng)性來看，滬深300現(xiàn)貨振幅為1.17%，而股指期貨四個(gè)合約的振幅分別為：2.17%，2.24%、3096%、3026%，雖然均高于現(xiàn)貨指數(shù)，但明顯低于當(dāng)天的漲跌停板幅度，因此可以說，股指期貨上市首日運(yùn)行平穩(wěn)。

昨天期現(xiàn)走勢背離，盤中期現(xiàn)價(jià)差最高接近90點(diǎn)，最低超過50點(diǎn)，盤中出現(xiàn)大量期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)以及逢高賣空機(jī)會(huì)。股指期貨昨天高開低走的走勢，讓更多的投資者首次嘗到了賣空賺錢的滋味。

業(yè)內(nèi)人士算了這樣一筆賬，昨天如果按照最高最低點(diǎn)來算，5月份合約做對的最多能掙15%，做錯(cuò)的最多賠15%；6月份合約最多的賺14.8%，做錯(cuò)的最多賠14.8%；9月份合約最多的賺22.26%，做錯(cuò)的最多賠22.26%；12月份合約最多的賺18.3%，做錯(cuò)的最多賠18.3%，這充分說明了股指期貨市場的杠桿作用，因?yàn)楝F(xiàn)貨市場一般不可能一天盈利或損失超過10%，說明股指期貨市場高收益高風(fēng)險(xiǎn)。

與股票市場不同，股指期貨是一個(gè)零和游戲，多空雙方有賺的就肯定有賠的，做空的基本全賺了，做空的基本全賠了，昨天就有幾十億的資金從多方劃到了空方手里，因此做多的投資者只能眼睜睜看著自己賬戶上的資金被劃走。

交投活躍，首日成交破600億

從成交量方面，上市首日，期指合約成交超出市場預(yù)期，交易比較活躍。根據(jù)中金所公布的交易數(shù)據(jù)，股指期貨首日成交量達(dá)到58457手，單邊成交額達(dá)到605.38億元，實(shí)現(xiàn)開門紅。從成交量持倉分布上看，1005合約是名副其實(shí)的主力合約，成交量和持倉量占比都在80%左右。主力合約IF1005成交48988手，遠(yuǎn)超過市場預(yù)期的1萬手。

長城偉業(yè)測算認(rèn)為，股指期貨四個(gè)合約成交按6萬手，同時(shí)按參與交易的客戶7000戶交易，平均每個(gè)賬戶成交8.6手，按平均每手手續(xù)費(fèi)100元計(jì)算，上市首日股指期貨為行業(yè)帶來收入約1200萬元。從長城偉業(yè)期貨向全景網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)來看，該公司大約有四成客戶參與了股指期貨首日交易。此前市場所擔(dān)心的流動(dòng)性不足的問題并沒有出現(xiàn)，不過入市的投資者大多以試探性交易為主。

海歸專家：首日四大特點(diǎn)，機(jī)構(gòu)多在觀望

昨日閉市后，從英國“海歸”的東華期貨專家楊帆先生接受采訪時(shí)指出，和開戶時(shí)遭到的冷遇不同，昨日股指上市后交易活躍，其中最活躍的5月合約IF1005的成交量達(dá)到了48988手，所有合約總計(jì)成交58457手。按3450點(diǎn)的價(jià)格17%保證金水平來算1手合約需要資金175950元。昨日股指期貨實(shí)際總成交額超過100億元。這正印證了一句話：“永遠(yuǎn)不要低估了投資者炒新的熱情。

楊帆先生總結(jié)股指期貨首日交易呈現(xiàn)以下四大特點(diǎn)：

一、存在做多情結(jié)。

由于不少投資者之前一直從事證券投資，長期的投資過程中養(yǎng)成了做多情結(jié)，使得昨日股指開盤就大幅上漲，遠(yuǎn)月合約IF1012一度漲幅達(dá)到7.91%。而其他各合約也普遍出現(xiàn)較大漲幅。從而使得老商品期貨客戶通過做空股指獲得了較大收益。

二、出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

受到國家對于房地產(chǎn)政策的影響，昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在銀行股的帶動(dòng)下幅度較大，收盤3356.3點(diǎn)，全天下跌38.24點(diǎn)，跌幅1.13%。受到做多情節(jié)影響，股指期貨近月合約IF1005以3415.6點(diǎn)收盤，上漲16.6點(diǎn)收漲幅0.49%，期貨與現(xiàn)貨出現(xiàn)了59.3點(diǎn)的升水。較大的基差使得市場出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

三、多數(shù)機(jī)構(gòu)沒動(dòng)。

股指期貨上市首日投資者以散戶為主，盤中成交基本在10手以下，超過50手的單子僅6筆，最大成交量也僅為70手。多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然在觀望中，昨日整個(gè)市場情況屬于試水行情，沒有大資金的進(jìn)入。

四、短線炒客較多。

雖然昨日股指期貨交易活躍但是大多數(shù)投資者選擇了日內(nèi)交易，IF1005合約的持倉量最高時(shí)也不過3300手，最終持倉過夜的合約僅2702手。由于是首日交易而且又恰逢周末多數(shù)投資者不愿意承擔(dān)周末的隔夜風(fēng)險(xiǎn)而選擇了日內(nèi)了結(jié)。

鏈接 A股昨綠臉迎接期指

昨日,市場翹首企盼多年的股指期貨終于正式交易,但A股卻并不買帳,截至收盤,上證綜指收市報(bào)3130.30點(diǎn),下跌1.10%;深證成指收市報(bào)12416.9點(diǎn),下跌0.77%。

股指期貨28只概念股中除5只股票停牌外,其他23只股票表現(xiàn)不佳,僅有3只股票上漲,下跌的股票達(dá)到20只,跌幅普遍超過1%。 截至收盤時(shí),上漲的3只股票中,ST張股大漲3.02%,ST中葡上漲1.60%,SST華新上漲1.30%。下跌的20只股票跌幅普遍超過1%,中國中期暴跌9.82%,美爾雅大跌7.89%,大恒科技大跌6.08%;高新發(fā)展和中大科技2只股票跌幅超過4%;廈門國貿(mào)、國金證券和宏源證券等3只股票跌幅超過3%;長江證券、津?yàn)I發(fā)展、國元證券、東北證券、云南銅業(yè)等5只股票跌幅超過2%;粵宏遠(yuǎn)A、宏達(dá)股份、現(xiàn)代投資、中糧地產(chǎn)、西北化工、中化國際等6只股票跌幅超過1%;豐原生化下跌0.89%,跌幅最小。 管小峰　徐建華　尹 武

打印轉(zhuǎn)發(fā)