組合拳即將上演 融資融券放量迎股指

2010年04月15日 23:09
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：曹詠

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配合股指期貨開(kāi)閘，融資融券市場(chǎng)也一掃初期的交投冷淡，走出明顯活躍的交易行情；截至4月14日，兩市融資融券交易總量達(dá)到1.21億元，達(dá)到上市首日659.06萬(wàn)元的18倍。

盡管如此，剛剛突破億元關(guān)口的融資融券交易總量，和有著10萬(wàn)億市值的A股相比依然是杯水車薪；而4月16日正式運(yùn)行的股指期貨業(yè)務(wù)，目前也僅開(kāi)設(shè)數(shù)千個(gè)賬戶，遠(yuǎn)不敵投資者總數(shù)超過(guò)1億戶的A股現(xiàn)貨市場(chǎng)。

不過(guò)，當(dāng)融資融券遇上股指期貨，兩者共同搭建的做空機(jī)制和杠桿交易，足以讓投資者興奮不已?！按袌?chǎng)成熟后，兩融業(yè)務(wù)和股指期貨無(wú)疑會(huì)給A股帶來(lái)相當(dāng)大的投資機(jī)會(huì)。”滬上一券商高層預(yù)言。

行情預(yù)演

和上市第一周相比，兩市融資融券交易總量在本周明顯放大。

4月12日，融資融券交易總量首次突破1億元關(guān)口，此后該記錄持續(xù)翻新，截至4月14日，兩市融資融券總量達(dá)到1.21億元，為目前最新歷史高位。

其中，滬市融資余額為8.95億元，融券余額為21.22萬(wàn)元；深市融券余額為3.14億元，融券余額僅有0.82萬(wàn)元；同時(shí)，融資買入交易依然為市場(chǎng)主流，兩市融資余額和融券余額的比例已經(jīng)高達(dá)549:1。

在最新的融資榜單上，貴州茅臺(tái)(600519.SH)和中國(guó)平安(601318.SH)已經(jīng)持續(xù)三個(gè)交易日占據(jù)兩市融資余額前兩位，4月14日數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)融資余額達(dá)到1808.16萬(wàn)元，而中國(guó)平安則為1393.24萬(wàn)元。而排在滬深兩市融資前十位的股票中，金融股占據(jù)半壁江山，除中國(guó)平安外，還包括中國(guó)銀行、中國(guó)太保、招商銀行和浦發(fā)銀行。此外，代表電力板塊的長(zhǎng)江電力、西山煤電也一直穩(wěn)據(jù)融資重倉(cāng)股之列。

“投資者融資買入與融券賣出的股票，在一定程度上與目前市場(chǎng)的看法有一定一致性，但不同投資者針對(duì)同一只股票依舊存在分歧。國(guó)泰君安的金融工程和衍生品研究員蔣瑛琨分析，如中國(guó)平安即遭遇多空角力，該股票在4月13日融資余額最多且融資買入金額進(jìn)入滬市前三，但它也是當(dāng)日唯一被融券賣空的股票；4月14日，中國(guó)平安則有794.05萬(wàn)元的融資償還。

組合拳

融資融券業(yè)務(wù)在股指期貨推出前期出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，分析人士認(rèn)為，不排除投資者先期鋪入資金“預(yù)演”股指期貨行情。

“并不一定真是有資金在預(yù)演，但最近幾日市場(chǎng)波動(dòng)較大，中小板和創(chuàng)業(yè)板下跌明顯，投資者開(kāi)始轉(zhuǎn)為關(guān)注大盤藍(lán)籌股，近期兩市融資交易的增加，或許是市場(chǎng)醞釀風(fēng)格轉(zhuǎn)換的前兆?！睖弦蝗倘耸糠治觥?/p>

“隨著股指期貨的推出，藍(lán)籌股的估值洼地一定會(huì)被發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)二八行情可能會(huì)再現(xiàn)，因此，我們看好市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)。山西證券基金分析師段超在最新研究報(bào)告中表示。

段超稱，就目前的估值水平來(lái)看，滬深300指數(shù)的2009年靜態(tài)平均市盈率只有19.5倍左右，如此估值并不算高，而在2010年的增長(zhǎng)率應(yīng)該可以達(dá)到20%以上，可以說(shuō)估值很具有吸引力，因此看好股指期貨推出對(duì)藍(lán)籌板塊價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用。

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