農(nóng)行或三季度滬港上市 籌資220億-300億美元

2010年04月09日 22:18
來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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胡蓉萍

經(jīng)過了5年的準(zhǔn)備、190億美元的政府注資和8000億元不良資產(chǎn)的剝離，農(nóng)行終于對承銷商進(jìn)行了公開招標(biāo)和選秀，這意味著其上市進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性操作程序。

據(jù)權(quán)威人士表示，具體的上市時間和規(guī)模依然沒有最后敲定，但可以確定的是A+H模式、H股融資規(guī)模多于A股融資規(guī)模、新股發(fā)行規(guī)模在220億美元到300億美元之間。

不出意外，農(nóng)行很可能在三季度登錄滬港兩地交易所，但是同時還是先后依然還在討論中。

30家投行參與選秀

位于北京東單的農(nóng)銀大廈，門口是一幅“猛虎上山”圖，里面鄉(xiāng)土氣息濃厚的農(nóng)家簡塑上，寫著“建設(shè)社會主義新農(nóng)村”的大字。簡塑邊上，“農(nóng)行企業(yè)文化核心理念”中，寫著其企業(yè)愿景為“建設(shè)城鄉(xiāng)一體化的全能型國際金融企業(yè)”

4月7日和8日，農(nóng)行分別對30家國際國內(nèi)知名投資銀行進(jìn)行了H股和A股上市承銷商的選聘工作，以安排一次市場期待已久的IPO。

若發(fā)行成功，此次IPO有望超過工行2006年在香港和上海兩地的上市籌資219億美元，同時也超過在2008年上市的VISA197億美元的集資，成為全球最大IPO。

據(jù)Dealogic數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，除日本以外亞太地區(qū)的IPO總額共有225億美元，在全球IPO總額中占43%。

農(nóng)行一單IPO基本上就是一季度除日本以外亞太地區(qū)所有IPO的總額了，承銷費(fèi)用大概在6.6億美元到9億美元之間，吸引了無數(shù)國內(nèi)外投行前來爭奪。

兩周前，農(nóng)行向這些投資銀行發(fā)出了征求建議書，邀請其到農(nóng)行報(bào)告初步發(fā)行方案和計(jì)劃。

據(jù)媒體報(bào)道，高盛和瑞銀有可能成為農(nóng)行H股上市聯(lián)席保薦人，中金和中信則為農(nóng)行A股上市聯(lián)席保薦人。

業(yè)績與目標(biāo)

2009年，農(nóng)行各項(xiàng)貸款增加1.03萬億元，各項(xiàng)存款增加1.75萬億元，這刺激了農(nóng)行2009年的利潤大漲。截至去年底，農(nóng)行資本充足率達(dá)10.07%，不良貸款比率為2.91%。撥備覆蓋率為105.37%。

據(jù)本報(bào)采訪了解，如果將用于計(jì)提撥備和三農(nóng)補(bǔ)貼的那一部分利潤也計(jì)算在內(nèi)，2009年，農(nóng)行實(shí)現(xiàn)凈利潤事實(shí)上高達(dá)1200億元。

據(jù)本報(bào)了解，農(nóng)行計(jì)劃在2010年實(shí)現(xiàn)12000億的存款目標(biāo)，其中儲蓄大概占7000億左右，其余為對公和同業(yè)存款。

據(jù)透露，農(nóng)行2010年的利潤目標(biāo)大概為在剔除計(jì)提的撥備和三農(nóng)補(bǔ)貼之后還有900億元左右的凈利潤，而其在2009年的凈利潤目標(biāo)在為600億元。

參與選秀的投行人士表示，農(nóng)行的IPO定價將取決于宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)情況、公司本身能力和二級市場目前走勢。

上述人士表示，就農(nóng)行而言，主要看其利潤增長率、收入增長率、資本充足率、核心資本充足率、撥備覆蓋率和中間業(yè)務(wù)收入占比等等，但能否將三農(nóng)事業(yè)部這一塊核算清晰依然是對農(nóng)行IPO定價的挑戰(zhàn)。

中國人壽董事長楊超8日表示，有意參與中國農(nóng)業(yè)銀行的首次公開募股。全國社會保障基金理事會理事長戴相龍近日透露，全國社?；鸾o農(nóng)行的投資承諾額度為150億元。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，由于農(nóng)行的業(yè)務(wù)中，農(nóng)村和農(nóng)業(yè)要求占一定的比例，并且應(yīng)該不斷上升，因此在盈利能力方面會稍遜于前幾大銀行，其發(fā)行時的市場估值可能會稍低于此前的銀行。

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