“季報行情”預熱 “金馬”呼之欲出

2010年04月09日 04:42
來源：新快報 作者：陳昊?F

0人參與0條評論

專題策劃：本報研究員 王中 專題執(zhí)行：新快報記者 陳昊?F 見習記者 龐倩影

正如本報在連續(xù)6期的《年報臉譜》專題中反復提到的，在過去的兩個月時間里，年報行情成為市場上資金炒作的主線之一，年報中透露的各種業(yè)績數(shù)據(jù)以及籌碼分布信息已為讀者提供了許多優(yōu)良的投資品種，在此也不一一贅述。而隨著時間的推移，年報的披露進入尾聲，而年報透露的信息一般僅披露至去年末，因此，在進入4月的當下，顯然有一定的滯后性。從操作上必須具備動態(tài)性來看，即將密集出爐的一季報將成為我們新的關注重點。

這并非臆測。據(jù)本報統(tǒng)計，本周以來，發(fā)布了一季度預告業(yè)績大增的個股逆勢連續(xù)走強。其中本報自上周末開始報道的海翔藥業(yè)已連漲3天，昨日再創(chuàng)新高；一季度凈利潤大增369%的南玻A也連創(chuàng)新高，昨日漲幅近5%。此外，昨日大漲8.87%的安泰科技以及連續(xù)上漲4天的天茂集團都是一季度預告業(yè)績大增的品種。這已充分說明了，市場主力資金對于一季報關注度極高，而一季報也成為了年報行情的延續(xù)，部分資金已開始借業(yè)績預告的發(fā)布進行“季報行情”預熱。在此背景下，在一季報大批量出臺之前，對一季度的業(yè)績預告進行深入分析便有著十分重要的意義，也可為下一段行情中的品種選擇起到指導作用。

誠然，業(yè)績預告能夠透露的信息量較正式的季報要少得多，單據(jù)此分析并不足夠。但如果考慮到“季報行情”和“年報行情”之間密不可分的聯(lián)系，便可將兩者結合起來進行解讀。

對此，回顧了今年市場對“年報行情”的炒作線路之后，找到業(yè)績預告中值得投資者關注的四種類型。而在季報陸續(xù)出臺之后，我們也會遵循著這個思路對相關個股再進行及時、動態(tài)研究。正如我們在策劃《年報臉譜》之初提到的，我們希望做的，是順著市場的炒作路線找到具備“黑馬相”的投資品種，以饗讀者。

路徑1

年報“含權”+一季報業(yè)績增長

本報研究發(fā)現(xiàn)，“季報行情”和“年報行情”本是一脈相承。因此，作為年報行情重點的“高送轉”品種理所當然也是“季報行情”重點的“

對于主力而言，無論何種題材、何種概念，“實質性利好”始終是最被重點關注的因素，因為這意味著上市公司的基本面會有確實的增長或改善。而對“高送轉”題材而言，在股本迅速擴張后，如何保證業(yè)績的同步增長便是股價空間能否再度拓展的根本因素。

因此，我們認為，應重點關注年報中已公布高送轉方案，即“含權”的個股，如果一季度業(yè)績再有較大幅度的增長，那么其股本擴張也就有了足夠的“底氣”，其上漲力度可能會接近（甚至超過）此前資金搶權時的程度。由此，我們特意篩選了涵蓋上述“兩種利好”的品種(見A45右下表)，且滿足公布高送轉后至今累計漲幅不要太大和相對股價不高，以此給讀者一種指引。

經(jīng)典回放

南玻A：本報本周三報道的南玻A，在3月18日公布10轉7派3.5元的方案，此后12個交易日中振蕩上揚，累計上漲10.25%。而在本周公布一季度業(yè)績預告，同比增幅約為369%。此后三個交易日股價上漲9.79%。

安泰科技：在公布10轉7送1派1元的分配預案后，16個交易日中，股價累計上漲11.74%。而就在周三公布一季度業(yè)績同比增長145%后，昨日在大盤明顯疲軟下仍強勢上升，創(chuàng)出近九年來股價新高，收盤漲8.87%，單日漲幅已接近此前16個交易日的累計漲幅。

重點關注

合肥城建：股價尚未充分拉升

3月30日推出10轉5送5派0.6元的方案，今年一季度實現(xiàn)凈利潤5500萬元至6000萬元，同比增長幅度高達3200%至3600%。年初至3月底累計上漲12.80%，漲幅并不算大。3月30日至昨日，股價持續(xù)盤整，僅4月7日大幅上漲超過7%。而在去年四季度，該股進駐數(shù)家基金，包括嘉實、銀華富裕和銀華優(yōu)勢、社保六零二組合均進入其前十大流通股東名單。

天茂集團：“法人股大王”的資本平臺

作為“法人股大王”劉益謙旗下的重要資本平臺，公司的運作自然不會平淡。年報推出10轉8.5送1.5派0.17元的高送轉方案，今年一季度3000萬元左右的凈利潤同比大增近10倍，股價在經(jīng)過一段時間盤整后正進入攀升，昨日逆勢上升1.18%。從絕對股價看，13.70元在整個“高送轉方板塊中估值優(yōu)勢明顯。

提示

介入時點很關鍵

選定品種后，何時介入成為影響盈利的重要因素。畢竟對于"雙重利好"而言，個股炒作盡管是以一季度高增長為由頭，但股價拓展空間卻主要還是以"高送轉"為主題，走勢規(guī)律也還是圍繞"高送轉行情"的規(guī)律。對此，本報研究員硅谷子已有深入地分析，將炒作方法歸為兩種。

首先看前期漲幅，如果在公告后市盈率不高就可介入，因為高送轉題材股至少會達30倍以上的市盈率。其次看方案的實施時間。因為在實施前后都存在一定的短線交易機會，可結合大盤情況進行操作。需要高度關注分配方案的實施時間。因此我們也在上表中，將相關上市公司股東大會的召開時間羅列出，以供參考。

路徑2

主營收入增長才是“金”

據(jù)本報記者統(tǒng)計，截至4月7日，已公布一季度業(yè)績預告的A股上市公司中，預增、扭虧的占比達九成之多，且業(yè)績預增100%以上的也不在少數(shù)。就業(yè)績增幅來看，歌爾聲學、萬家樂、寧波華翔、嘉凱城和中航精機預告凈利潤增長3918%、1766%、1300%、1271%和1100%，成為目前一季度業(yè)績預增幅度最大的5家公司。康強電子、天茂集團一季度凈利潤也預計分別增長770%至900%和750%至800%。

究其原因主要是由于2009年一季度上市公司的業(yè)績基數(shù)普遍偏低，當時A股上市公司有427家虧損，占總量的26.65%；每股收益方面當時的均值也僅有0.0447元。

隨著金融危機遠去，宏觀經(jīng)濟回暖，上市公司的財務報告也變得好看起來，多數(shù)券商更預計一季度業(yè)績總體增幅將達30%。

重點關注

廈工股份：首季凈利翻10倍

主導產品裝載機市場占有率居行業(yè)前列。一季度凈利潤同比增長1000%以上，主要原因一是主營業(yè)務收入同比增加；二是綜合毛利率同比提高。華夏紅利基金在去年三季度大舉建倉了1200萬股。

景興紙業(yè)：首季利潤已超去年全年

中國包裝紙板的開發(fā)生產基地，去年實現(xiàn)凈利3189萬元，一舉扭虧。受經(jīng)濟復蘇影響，主導產品銷售價格明顯回升，預計首季凈利潤將達到3300萬元至3600萬元，同比增長9倍至10倍，超去年全年。但業(yè)內人士表示，箱板紙價格自去年12月以來的上漲27%以上，二季度能否維持還要看需求恢復的程度。但這并不妨礙該股自去年下半年以來的盤升，目前絕對股價還沒超過9元。

華天科技：封測業(yè)務激增

主營為半導體集成電路的封裝與測試，因集成電路行業(yè)景氣度提升，預計一季度盈利2200萬元至2700萬元。而其上年同期虧損135.25萬元。此外，對比其去年業(yè)績，首季盈利已占去年全年的30%以上。年報顯示，華夏行業(yè)和華夏平穩(wěn)增長以及其他5家基金在去年四季度集體介入。技術上，2008年5月除權留下的巨大缺口或許是未來上攻的目標。

提示

勿被靜態(tài)業(yè)績增長迷惑

我們認為，雖然公司業(yè)績增長整體狀況較為樂觀，但也不能僅停留在靜態(tài)的數(shù)據(jù)，被絕對的增長率所迷惑。具體來說，應注意以下幾點：

1.在高增長率之下，首先要看去年同期的基數(shù)情況，如果是基數(shù)過低的，或許也不值得盲目狂喜。

2.由于每個上市公司在一年中的營收以及凈利潤不一定是均衡，因此也要對照去年的全年利潤，或者直接與去年的全年每股收益相比，才能得出是否真正飛躍的結論。

3.要看一季度的凈利潤的構成是否主要由主營業(yè)務構成，如果確實是主營業(yè)務出現(xiàn)回暖或大幅提升，那才是實實在在、可喜可賀的增長。如果僅是一次性的"外快"，則要慎重。

4.也要適當考慮絕對股價。

本報認為，主營業(yè)務增長才是支撐股價前進的基石，企業(yè)的業(yè)績成長性將表現(xiàn)為一種趨勢，對今年的整體投資產生長期效應，反之，如若涉足投資的個股，首季是因主營業(yè)務之外的收入而增長的，便存諸多變數(shù)，后市一旦現(xiàn)金流斷裂，則業(yè)績猛降。

路徑3

機構首季加了誰的倉

雖然A股越來越適合機構操作了，他們手握重兵，大砍大殺，但如果散戶能夠潛下心來，翻開歷史，仔細研讀，要洞穿他們籌碼的遷徙規(guī)律只是時間問題。

本報研究發(fā)現(xiàn)，在上市公司一季度業(yè)績大幅預喜的背景下，基金、社保、券商、QFII、險資在內的各類機構投資者早已在2009年底前進入了一季度業(yè)績增長較快的個股，搶先布局。而這一情況，本報在《賺錢周刊》也早有提及，相信心有靈犀的投資者，不點已經(jīng)通了。就在最近一期，我們還特別點評了濱州活塞和佛塑股份，詳盡分析了機構在一季度建倉的時間和價位。事實證明，在本周指數(shù)連續(xù)回調之中，這兩只個股的走勢依然穩(wěn)健，中線的空間依然有待拓展。

也就是說，機構在一季度大幅建倉的情況必須重點關注。雖然目前已業(yè)績預告上市公司尚未披露該信息，但從每日交易所的成交回報記錄中，可以得出一些蛛絲馬跡。尤其是在機構建倉后，并未出現(xiàn)大幅拉升甚至還回落至機構建倉成本以下的，結合技術指標或是均線系統(tǒng)，都可把握介入的好機會。

重點關注

華峰氨綸：中郵獲暴利機構仍蜂擁

2009年業(yè)績快報顯示，去年實現(xiàn)營業(yè)收入同比增加17.74%；凈利潤為1.1億元。而一季度業(yè)績預告顯示，首季凈利潤約7600萬元至8100萬元。隨著氨綸產品售價進一步回升，生產線滿負荷生產，產品產銷兩旺。資料顯示，中郵基金已經(jīng)潛伏長達一年多，目前獲利已達3倍。但今年1月12日機構依然包攬買入前五名，合計買入9985萬元，價格在21元-22元，約合473萬股，占當日總量的37%。該股昨日報收23.28元，距離機構建倉成本并不遠。

東阿阿膠：百只基金組團駐扎

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，共有103家機構（基金100家、券商集合理財3家）持有共計2.28億股，占流通股本的45.35%。其中"大成系"9只基金就持有流通股本的10.68%。而今年以來，機構仍在繼續(xù)增持。1月28日機構再度包攬前五大買入席位，粗略計算，共買入2.05億元，占當日成交總量的38.49%，建倉成本在28.5元，機構高位仍在大舉增倉。而近期東阿阿膠也是利好頻出，除了預計首季凈利潤約1.54億元至1.93億元，同比增長100%至150%外，大股東與北京市政府簽訂相關戰(zhàn)略合作框架協(xié)議也構成了股價跳空的支持。昨日該股收報31.11元。

安凱客車：首現(xiàn)機構股性活躍

去年年末，前十大流通股東中無一家機構的安凱客車，終于在今年3月24日有一家機構買入1181.60萬元，建倉成本在15元附近，而該股也在當日創(chuàng)出15.63元新高后，開始步入振蕩，昨日報收14.62元。緊跟機構大佬的步伐。安凱客車因銷售收入同比大增，預計一季度凈利潤約1150萬元，扭虧為盈。另外，該股屬于新能源汽車板塊，股性非?；钴S。

路徑4

重組低價股耐心等候

本報研究得出，挖掘今年一季報行情的主思路要從上市公司的基本面下手。此外，在一季度前后有資產重組、資產收購題材的個股同樣值得期待。由此，我們將按照本報慣有的思路，選擇一些絕對股價不高、籌碼有明顯變化以及基本面有明確后續(xù)題材的品種。

重點關注

襄陽軸承：成敗看三環(huán)集團

在三環(huán)集團成為實際控制人后，承諾未來兩年內對襄軸集團的投資不少于3億元。三環(huán)集團為湖北省屬機械汽車行業(yè)的龍頭企業(yè)，有意通過重組襄軸集團等運作，把三環(huán)集團打造成湖北省專用汽車和汽車零部件行業(yè)的航空母艦?？梢娙h(huán)集團入主襄陽軸承的雄心勃勃。公司預計第一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤約630萬元，同比增長100%至150%。技術上，從去年10月底開始，至今年3月一直處于盤整狀態(tài)，3月18日后筑底成功開始反彈，目前均線齊頭向上，雖然短期漲幅不小，但絕對價位不高，如回到8元以下，風險將會不斷釋放。

新野紡織：目前正等增發(fā)

公司去年9月8日公告稱，擬向不超過10名特定投資者定向增發(fā)5000萬股至9000萬股，募集資金不超過5億元，用于公司本部10萬錠緊密紡生產線項目以及阿克蘇地區(qū)3萬噸皮棉供應基地、10萬錠精梳生產線。增發(fā)價格不低于4.57元/股。3月24日，該增發(fā)申請已提交證監(jiān)會發(fā)審委審核，目前處于等待結果期。雖然去年年報欠佳，但今年首季公司預計凈利潤與同比增長350%至380%。

該股去年底以來一直在6.3元至7.3元之間保持箱體振蕩，3月23日成功突破后，近期股價逐漸走高，成交額和成交量逐步放大，換手率也一直保持在4%至5%之間，顯示籌碼逐步集中。值得注意的是，前十大流通股東中的眾多個人股東也曾長期聚集在已進入重組的另一只紡織重組股德棉股份中。

晶源電子：同方將成大股東

作為國內石英晶體元器件制造的龍頭企業(yè)，公司主要客戶來自于消費類電子、移動通訊、汽車電子等下游企業(yè)，這與從事PC業(yè)務的同方股份極為匹配。今年3月29日證監(jiān)會核準同方股份向公司控股股東唐山晶源科技有限公司發(fā)行1688萬股購買其持有的3375萬股。隨著同方股份入駐，其行業(yè)與企業(yè)經(jīng)營能力將上臺階。預計公司一季度凈利潤同比增長120%至150%。3月30日跳空向上后，一直處于縮量橫盤中，遠強于大盤。

打印轉發(fā)