一季度業(yè)績(jī)倍增 58個(gè)股PE降至25倍

2010年04月07日 05:20
來源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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市盈率(TTM)較低的部分股票

證券代碼證券簡(jiǎn)稱市盈率(TTM)(倍)靜態(tài)市盈率(倍)業(yè)績(jī)預(yù)告摘要業(yè)績(jī)預(yù)告日期

600196復(fù)星醫(yī)藥10.0710.62增長(zhǎng)80%以上2010-03-25

600210紫江企業(yè)15.7617.46增長(zhǎng)200%以上2010-04-02

000012南玻A16.8621.49凈利潤(rùn)約29，000萬元2010-04-06

000918嘉凱城17.1019.43凈利潤(rùn)約15000萬元2010-02-10

002048寧波華翔17.3820.86增長(zhǎng)1200-1300%2010-03-19

601006大秦鐵路17.5119.47增長(zhǎng)約50%2010-04-06

600660福耀玻璃17.9422.70增長(zhǎng)287%以上2010-04-01

600376首開股份18.7026.21凈利潤(rùn)約為4.5億元2010-04-03

002042華孚色紡19.9029.43凈利潤(rùn)增長(zhǎng)200-250%2010-04-01

000533萬家樂22.2239.59凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1720-1766%2010-03-31

2009年四季度基金大幅增持的預(yù)增股

證券代碼證券簡(jiǎn)稱09年末基金持股數(shù)量(萬股)09年三季度末基金持股數(shù)量(萬股)業(yè)績(jī)預(yù)告摘要行業(yè)

000012南玻A19049.223965.21凈利潤(rùn)增長(zhǎng)約369%建筑建材

600547山東黃金10549.122538.22增長(zhǎng)50%以上有色金屬

000988華工科技784.72190.00凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50-100%信息設(shè)備

600558大西洋661.87180.62上升80%-100%機(jī)械設(shè)備

002089新海宜1960.51538.00增長(zhǎng)50-70%信息設(shè)備

600660福耀玻璃67835.1820536.04增長(zhǎng)287%以上交運(yùn)設(shè)備

600261浙江陽光4620.671457.07增長(zhǎng)約100-150%電子元器件

600376首開股份8684.313299.69凈利潤(rùn)增400%以上房地產(chǎn)

000887中鼎股份7216.762883.15凈利潤(rùn)增長(zhǎng)90-120%交運(yùn)設(shè)備

002138順絡(luò)電子620.19272.59凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50-80%電子元器件

□本報(bào)記者 劉興龍

市場(chǎng)前期持續(xù)炒作，使中小盤股票的估值高企。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，中小盤股票的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否為其高估值降溫，已然成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。就已發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的股票來看，可比的58只股票平均市盈率(TTM)已下降至25.04倍，顯示業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)在較大程度上緩解了其當(dāng)前估值壓力。

一季度業(yè)績(jī)大增147%

截至4月6日，滬深兩市有70家公司披露了一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)。剔除沒有2009年一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的公司，可比公司共計(jì)58家。按謹(jǐn)慎性原則測(cè)算(業(yè)績(jī)?cè)龇∠孪?，業(yè)績(jī)降幅和虧損取上限)，預(yù)計(jì)可比的58家公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57.92億元，與09年一季度的23.46億元相比，同比增幅高達(dá)146.94%。

前期的炒作使中小盤股票估值水平普遍偏高，已成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。目前已披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的大多是中小盤股票，其中中小板股票多達(dá)26只，占比較大；主板股票中，股本超過30億股的僅有大秦鐵路。因此，通過測(cè)算可比的58只股票的估值，可以提前一窺當(dāng)前中小盤股票的估值情況。

按09年年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)的凈利潤(rùn)計(jì)算，可比的58只股票靜態(tài)平均市盈率為30.17倍；如果剔除大秦鐵路，剩下57只股票的靜態(tài)平均市盈率則為34.74倍。不過，如果將2010年一季度預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)和2009年后三個(gè)季度凈利潤(rùn)加總，可比的58只股票平均市盈率(TTM)已降至25.04倍；剔除大秦鐵路，剩下57只股票的平均市盈率也只有28.60倍?？傮w來看，在一季度業(yè)績(jī)有望大增的背景下，可比的58只股票的市盈率下降明顯，估值壓力或明顯降低。

由于一季度業(yè)績(jī)的變化，不少股票的市盈率下降明顯。例如，巨化股份預(yù)測(cè)今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約9400萬元，初步測(cè)算其市盈率(TTM)僅為26.31倍。而如果按09年年報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，巨化股份的靜態(tài)市盈率則高達(dá)71.95倍。

不過，雖然可比的58家公司整體市盈率大幅下降，但有部分股票的估值仍然處于較高水平。例如，青島金王、天茂集團(tuán)和西北化工等股票的市盈率(TTM)，均在百倍以上。

機(jī)構(gòu)紛紛增持業(yè)績(jī)回升股票

就4月6日已發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的70家公司來看，有50家預(yù)增、11家預(yù)計(jì)扭虧、6家預(yù)計(jì)虧損、2家預(yù)減、1家預(yù)盈。整體而言，預(yù)增、扭虧和預(yù)盈的公司合計(jì)達(dá)62家，占比為88.57%。

多數(shù)公司一季度業(yè)績(jī)之所以可以預(yù)喜，主要是因?yàn)樾袠I(yè)景氣的回升。在08年全球金融危機(jī)的沖擊下，化工和紡織成為受影響較大的行業(yè)。不過，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，化工和紡織行業(yè)景氣度已大幅回升，相關(guān)企業(yè)也因此受益良多。在11家預(yù)計(jì)扭虧的公司中，化工類公司有4家、紡織服裝類公司有2家。

同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)擴(kuò)大內(nèi)需和刺激消費(fèi)的政策支持，電子元器件行業(yè)產(chǎn)品需求增加，進(jìn)而促使相關(guān)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。在預(yù)增的50家公司中，電子元器件行業(yè)的公司有8家之多，居各行業(yè)首位。雖然傳統(tǒng)一季度為行業(yè)淡季，但今年一季度行業(yè)景氣度高，這使順絡(luò)電子的銷售收入有望實(shí)現(xiàn)歷史最高水平，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)50%-80%。

此外，基于業(yè)績(jī)回暖預(yù)期，機(jī)構(gòu)紛紛提前加倉(cāng)部分業(yè)績(jī)回升的股票。統(tǒng)計(jì)顯示，基金09年年末持有50只預(yù)增股的股份合計(jì)達(dá)到31.15億股，較09年三季度末的17.34億股大幅增長(zhǎng)79.60%，增持意愿十分明顯。

其中，南玻A是基金增倉(cāng)力度最大的股票，09年三季度末基金合計(jì)持有3965萬股，而09年年末基金合計(jì)持股數(shù)量大幅增加至1.91億股，基金持股占流通股比例從6.99%猛升至33.60%。另外，山東黃金、新海宜、福耀玻璃和浙江陽光等預(yù)增股的基金持股比例也出現(xiàn)大幅上升，紛紛成為機(jī)構(gòu)眼中的“寵兒”。

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